影響通貨膨脹的因素分析

周慶田

摘 要：文章從Cagan模型出發(fā)，分析影響通貨膨脹的因素不僅是貨幣供給，實(shí)際貨幣需求利率彈性和貨幣增長(zhǎng)率共同制約著通貨膨脹率，并分析其具體作用機(jī)制。然后進(jìn)行實(shí)在檢驗(yàn)，最后給出政策性建議。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹率 貨幣增長(zhǎng)率 貨幣需求利率彈性

一、引言

貨幣供給對(duì)調(diào)控通貨膨脹有很大的作用，貨幣的大量供給會(huì)引起人們對(duì)未來(lái)通貨膨脹的擔(dān)憂。貨幣主義者認(rèn)為，這一過(guò)程存在滯后性。本文認(rèn)為，影響通貨膨脹的因素不僅有貨幣供給，通過(guò)對(duì)Cagan模型改進(jìn)發(fā)現(xiàn)，貨幣需求利率彈性也會(huì)影響通貨膨脹率，貨幣需求利率彈性與貨幣供給的共同變化導(dǎo)致通貨膨脹或緊縮。

二、理論模型

本文采用Cagan的模型中關(guān)于貨幣需求的假設(shè)：

三、數(shù)據(jù)驗(yàn)證

1.模型處理

我國(guó)利率變化與預(yù)期通貨膨脹率變化基本相同，這里用利率 代替預(yù)期通貨膨脹率 ，產(chǎn)出用國(guó)民生產(chǎn)總值GDP。對(duì)上述（2）式處理后得到回歸方程：

（7）

2.數(shù)據(jù)處理及來(lái)源說(shuō)明

本文數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度為1978 —2014年。 M采用M1 的年度末值，用CPI 來(lái)代替價(jià)格水平P ，實(shí)際貨幣需求m1 根據(jù)M1 的年度末值和CPI 計(jì)算，GDP 的和實(shí)際通貨膨脹率的數(shù)據(jù)以1978年為基期計(jì)算，用一年期存款利率來(lái)表示 。M1的數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)，CPI 、GDP 的數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，存款數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)人民銀行。

3.回歸結(jié)果分析

本文通過(guò)Eview8.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，得到以下結(jié)果：

從得到的結(jié)果可以看出，R2 接近于1，說(shuō)明回歸模型的擬合優(yōu)度很好。GDP 在1%的水平上顯著正的影響貨幣需求；……