新監管的金控“試金石”

聶歐 王麗娟

一位中國互聯網金融協會負責人預測，金控或將是中國金融監管新框架的一塊試金石。

國際上針對金控機構的監管，基本采取了兩種模式：

央行將在未來的金融監管架構中發揮更重要的作用。

其一，是美國“傘型”模式。1999年《金融服務現代化法案》明確了美聯儲作為金控機構的監管者，負責對其法人主體進行監管;貨幣監理署、聯邦存款保險公司等根據各自法定職責，對金控子公司實施監管;證券交易委員會、保險監督署、商品期貨交易委員會分別監管證券業務、保險業務和期貨業務。

2010年《多德-弗蘭克法案》延續了這一框架并強化了美聯儲的監管權限，建立了宏觀審慎監管體系。

其二，是英國“雙峰”監管模式。2012年，英國出臺《金融服務法案》確立雙峰監管模式，在央行內部設立審慎監管局（PRA），負責銀證保的審慎監管，設立金融政策委員會（FPC）負責制定宏觀審慎政策、維護金融體系穩定，同時設立獨立于央行的金融行為監管局（FCA），形成“央行+行為監管局”的雙峰模式。

由此，金控機構按照業務性質劃分，可能同時受到審慎監管和行為監管，包括市場準入條件、資本充足率要求、高管人員任職資格、內部關聯交易和風險集中度限制等內容。

全球金融危機后，雙峰監管在國際上逐漸流行起來。隨著新一輪機構改革的落地，這種模式也在一定程度上為中國金融監管所參考。方案重塑了金融監管體系，形成了“一行兩會”的新監管框架，即央行、銀保監會和證監會的新格局。

蘇寧金融研究院宏觀經濟中心主任、高級研究員黃志龍表示：未來央行將負責宏觀審慎監管，除原有的宏觀金融調控和貨幣政策制定外，還將承擔擬定銀行業和保險業重要法規和審慎監管的職能，肩負起防范系統性風險的重任。銀保監會和證監會將延續機構監管為主的模式，這主要是基于內部機構和人員穩定性考量，維持機構監管大格局不變。在可預見的將來，監管部門內部組織架構、人員也將逐漸調整，適應行為監管和功能監管的要求。

在金融監管框架的改革過程中，金控可能成為一塊試金石。因為金控的混業特征，而其他金融業態則相對單一、分業經營。

這從監管層的表態中也能看出一些端倪。時任央行行長的周小川去年在出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會時明確表態，金控機構未來將成為金融穩定發展委員會重點關注的四方面問題之一。這意味著“一行兩會”將就金控問題進行深入、高層次的監管協調。

“在全國范圍選擇5家左右資本雄厚、管理規范、金融穩健、內審健全的金控集團進行試點，逐步探索金控的綜合化監管?！敝袊獯蠹瘓F董事長李曉鵬如是建議。