我國內(nèi)幕交易犯罪的對策分析

孫國一?

內(nèi)容摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)犯罪類型逐漸增多，證券市場作為一個逐利的地點(diǎn)，相關(guān)犯罪也日益增多，作為傳統(tǒng)證券犯罪類型的內(nèi)幕交易犯罪也處于常年高發(fā)的狀態(tài)。文章將通過對我國證券市場的現(xiàn)狀分析，結(jié)合犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)中成本—收益模型，對我國屢禁不止的內(nèi)幕交易犯罪進(jìn)行研究，分析其犯罪原因，并提出相應(yīng)的防控對策。

關(guān)鍵詞：內(nèi)幕交易；成本—收益模型；犯罪成因；防控對策

內(nèi)幕交易犯罪自證券市場成立以來，一直是為證券犯罪的主要手段。雖然隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，許多新型證券犯罪出現(xiàn)，但內(nèi)幕交易犯罪依然處于高發(fā)的狀態(tài)。

建國后，我國刑法對證券犯罪的規(guī)定就很少，尤其是內(nèi)幕交易方面就更是“缺位”嚴(yán)重，直到1997年才第一次將內(nèi)幕交易犯罪寫入《刑法》，但也僅僅對其內(nèi)幕交易和泄露內(nèi)幕信息的行為進(jìn)行處罰。此后，經(jīng)過1999年頒布的《刑法修正案（一）》和2009年頒布的《刑法修正案（七）》兩次修改，增加了關(guān)于內(nèi)幕交易的相關(guān)規(guī)定，最終形成了我國《刑法》第一百八十條的規(guī)定。2012年5月，“兩高”聯(lián)合頒布了我國第一部證券、期貨犯罪的司法解釋，即《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，細(xì)化了內(nèi)幕交易罪在司法實(shí)踐中的認(rèn)定 。

雖然我國對于內(nèi)幕交易犯罪已經(jīng)在法律上已經(jīng)有了初步的規(guī)定和法律解釋，但由于我國證券市場成立的時間尚短，監(jiān)管制度等方面不完善，導(dǎo)致內(nèi)幕交易犯罪時有發(fā)生，影響證券市場的穩(wěn)定。那么，找出內(nèi)幕交易犯罪的成因并進(jìn)行準(zhǔn)確分析，在犯罪預(yù)防和進(jìn)一步治理內(nèi)幕交易犯罪上就顯得尤為重要。

一、內(nèi)幕交易犯罪概述

內(nèi)幕交易是有失公平的證券交易行為。內(nèi)幕交易的產(chǎn)生主要有兩個原因，一是因?yàn)樽C券工作人員在工作過程中過于容易的接觸到內(nèi)幕信息，使他們沒有認(rèn)識到內(nèi)幕信息的重要性；二是人們趨利的本性，為了獲取更大的利益而愿意進(jìn)行內(nèi)幕信息的交易。

對于內(nèi)幕交易不同國家有著不同的定義，學(xué)界也無法進(jìn)行一個統(tǒng)一的界定。我國《證券法》第七十三條規(guī)定，禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。我國《刑法》第一百八十條指出內(nèi)幕交易犯罪的行為是：證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，情節(jié)嚴(yán)重的行為。

綜上，內(nèi)幕交易是指證券發(fā)行、交易之前內(nèi)幕信息還未公開時，由于利益的驅(qū)使，內(nèi)幕信息的知情人員通過內(nèi)幕信息進(jìn)行交易或?qū)?nèi)幕信息提前透露給其他人，以供他人進(jìn)行證券交易，從而牟取利益或減少損失的行為。而對于不知情的人來說，內(nèi)幕交易的出現(xiàn)降低了他們的在證券市場上獲利的機(jī)率，嚴(yán)重違背了證券交易的公平、公正原則。

在我國證券市場發(fā)生的犯罪中，內(nèi)幕交易是證券市場中最頻發(fā)的一類犯罪行為。內(nèi)幕交易與貪污詐騙等行為具有相似性，但是又有著截然不同之處，其是一種獨(dú)特的不正當(dāng)行為 。

二、案例基本情況說明

文章所研究的案例來自于中國裁判文書網(wǎng)。高級檢索設(shè)定的范圍：案件類型為刑事案件，文書類型為判決書，案由為內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息審判程序?yàn)橐粚?。檢索結(jié)果為案例與裁判文書19篇 ，其中刪減1篇重復(fù)案例，共得到18例有效案例。樣本所涉及的地區(qū)包括我國浙江省、廣東省、江蘇省、福建省、山東省、四川省、上海市、北京市。

（一）樣本數(shù)量說明

內(nèi)幕交易犯罪作為證券類犯罪的主要形式，經(jīng)過刑事程序的案件相對較少。與其他實(shí)證犯罪研究相比，本文的研究案例難免顯得數(shù)量稀少，但數(shù)量的多少并不能說明內(nèi)幕交易犯罪不具有研究的意義與價值。其原因在于：首先，證券屬于舶來品，證券市場在我國建立時間不長，有關(guān)案件必然不多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年證監(jiān)會稽查部門受理各類違法違規(guī)有效線索625件，對其中478起線索啟動調(diào)查，辦結(jié)立案案件335起，其中，移交行政處罰部門審理303起，移送公安機(jī)關(guān)涉嫌犯罪案件和線索只有31起，而定罪結(jié)案的更是寥寥無幾 。其次，為了保證研究的可靠性，必須嚴(yán)格案例檢索標(biāo)準(zhǔn)，以內(nèi)幕交易為關(guān)鍵詞檢索相關(guān)刑事案件，這就導(dǎo)致了樣本案例的稀少。而案件本身的價值不在于數(shù)量的多少，不可將兩者混為一談，更不能認(rèn)為案例數(shù)量越多研究的價值越大。最后，我國金融環(huán)境飛速發(fā)展，證券行業(yè)發(fā)展尤為快速，但其監(jiān)管并不完善，相關(guān)犯罪防范措施較為落后，因此對于其犯罪的研究是一個新課題。對內(nèi)幕交易犯罪進(jìn)行分析，有利于認(rèn)識證券市場，規(guī)范市場主體、預(yù)防犯罪行為，不能因?yàn)榘咐龜?shù)量稀少就選擇不去對其進(jìn)行研究，從而無法解決遇到的問題。

（二）樣本分析說明

通過對搜集到的案例進(jìn)行分析，可以得出以下結(jié)論：第一，文章搜集的18例有效案例時間跨度為2012年至2016年。其中2012年2例；2013年5例；2014年3例；2015年2例；2016年6例。從圖表1可以看出，近五年審結(jié)案件呈現(xiàn)上升趨勢，這不僅僅是因?yàn)榘讣l(fā)生數(shù)量增加，同時也意味著我國對于這類犯罪的打擊力度也逐年增加。第二，通過對案例分析發(fā)現(xiàn)，18例案件中，只有1例為單位犯罪，其余17例皆為自然人犯罪；而在涉案的27人中，16人在工作單位是有職位的，剩余的11人為沒有職位。第三，在獲利方面，除1例案例中犯罪人獲利值為負(fù)數(shù)，視為沒有獲利，其余審結(jié)案例中最少獲利86655.13元、最多獲利5066388.77元。第四，根據(jù)我國《刑法》第一百八十條規(guī)定和綜合犯罪人在犯罪后的綜合表現(xiàn)，例如是否自首、是否自愿退還違法所得、以及認(rèn)罪態(tài)度等，分別做出不同的量刑。在人身刑方面，分別最高六年有期徒刑，最低拘役五個月并緩刑六個月；在財(cái)產(chǎn)刑方面，對未獲利的犯罪人罰款最低為1000元，其余最多為1.5倍其違法所得的罰款。

三、“成本—收益模型”簡介

“成本—收益模型”是加里·貝克爾提出的犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)重要模型。犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)提出“理性人”的假設(shè)，其主張社會中大多數(shù)犯罪人是具有自由意志的理性人，并且其在犯罪時會面臨著理性選擇，即在犯罪之前會對本次犯罪的成本和收益進(jìn)行比較，我們稱之為犯罪預(yù)期成本和犯罪預(yù)期收益，只有當(dāng)預(yù)期收益大于預(yù)期成本時，犯罪人才會選擇犯罪，反之則不會進(jìn)行犯罪。而預(yù)期收益由預(yù)期所得和預(yù)期損失構(gòu)成，“預(yù)期所得通過所期望的結(jié)果的價值乘以結(jié)果發(fā)生的可能性來計(jì)算，而預(yù)期損失也可以通過類似的方法加以計(jì)算”， 所以我們可以得出關(guān)于犯罪預(yù)期收益的公式：G=P（s）*I-P（f）*L。G為犯罪可以獲得的預(yù)期收益，I為犯罪成功得到的收益，L表示犯罪人所付出的一切成本總和，P（s）為犯罪成功獲利的可能性，P（f）為犯罪失敗的懲罰可能性。其中P（s）+P（f）=1；I=m+n，m為犯罪所付出的物質(zhì)收益，n為精神收益；L=a+b+c+d+e，a是直接成本、b是心理成本、c是時間機(jī)會成本、d是懲罰成本、e是定罪量刑后所繼續(xù)付出的成本。所應(yīng)注意的是，直接成本（a）與心理成本（b）這兩項(xiàng)成本是犯罪人決定并實(shí)施犯罪后即時付出的成本，不與懲罰的可能性相關(guān)，因此，不需要與懲罰可能性相關(guān)，即無論犯罪是否收到懲罰，這兩項(xiàng)成本都是會立即付出的成本。所以，上述公式可以進(jìn)一步完善為：G=P（s）*（m+n）-P（f）*（c+d+e）-a-b。

四、基于“成本—收益模型”的定量與定性分析

（一）內(nèi)幕交易犯罪的收益[I]

1.物質(zhì)收益（m）

在內(nèi)幕交易犯罪中，物質(zhì)收益僅僅是犯罪人運(yùn)用內(nèi)幕信息交易從而獲得的金錢收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，犯罪人運(yùn)用內(nèi)幕信息交易的違法所得共計(jì)27886960.99元，約2788.70萬元。

2.精神收益（n）

精神收益是指犯罪分子在犯罪成功后所得到的心理上的愉悅感與成就感這種無形收益。雖然精神收益稱之為收益，但是在內(nèi)幕交易犯罪中，我們所提到的理性犯罪人是不會僅僅因?yàn)榫裼鋹偩腿シ缸锏?，因此精神收益在這里可以不做考量，忽略不計(jì)。

（二）內(nèi)幕交易犯罪的成本[L]

1.直接成本（a）

直接成本是指犯罪分子為實(shí)施犯罪的直接付出。對于一般的經(jīng)濟(jì)犯罪來說，其付出的直接成本為金錢，而內(nèi)幕交易犯罪的犯罪人所實(shí)施犯罪所付出的金錢，在其投入之后都能收回甚至有多余的收益，因此金錢不是其直接成本。只有內(nèi)幕消息這類信息成本才能稱之為此類犯罪的直接成本。在我國證券行業(yè)中，信息披露制度并不完善，監(jiān)管“缺位”依然嚴(yán)重，一些人處于信息優(yōu)勢地位，而這些處于信息優(yōu)勢地位的人對于內(nèi)幕信息可以隨意的運(yùn)用，從而其直接成本很小。

2. 心理成本（b）

心理成本是指犯罪分子在犯罪前后，無論成功與否，都要承擔(dān)的心理壓力和精神負(fù)擔(dān)。在“理性人”理論中，犯罪人作為風(fēng)險(xiǎn)偏好者，由于內(nèi)幕交易犯罪的行為隱蔽、犯罪手段新穎、查處概率低，造成被判罪的概率極低，使得內(nèi)幕交易犯罪的參與者抱有巨大的僥幸心理，并且因?yàn)槿藗儑?yán)重的趨利心理，導(dǎo)致其對自己的行為進(jìn)行積極暗示。因此其心理成本很低。

3. 時間機(jī)會成本（c）

犯罪的時間機(jī)會成本是指犯罪人為獲得犯罪收益，從而放棄另一正常工作所能獲得利益。正常工作應(yīng)取得的收入即為從事犯罪活動的的時間機(jī)會成本。對于內(nèi)幕交易犯罪來說，時間機(jī)會成本主要集中于犯罪分子案發(fā)之后，被采取強(qiáng)制措施之中和刑罰（包括拘役、有期徒刑及其緩刑）執(zhí)行完畢之后所失去的正常工作帶來的收益。經(jīng)過統(tǒng)計(jì)，在搜集到的18例案件中，被告人被判處的拘役、有期徒刑和緩刑共計(jì)82年，因?yàn)閮?nèi)幕交易犯罪人員大多數(shù)不是證券從業(yè)人員，而是獲得內(nèi)幕信息的其他人員，因此我們將2017年最高人均收入，即北京市人均年薪11.09萬元 作為計(jì)算基準(zhǔn)，可以得到內(nèi)幕交易犯罪的時間機(jī)會成本的理想最大值為：c=82*11.09=909.38萬元。

4. 懲罰成本（d）

懲罰成本是指犯罪分子案發(fā)之后，沒收其違法所得，并對其行為實(shí)施罰金。在理想狀態(tài)下，其違法所得都已成功沒收，即金額為2788.70萬元。而罰金額經(jīng)過計(jì)算為3482.45萬元，可以得出犯罪分子所付出的理想最大懲罰成本為：d=2788.70+3482.45=6271.15萬元。這只是刑罰方面的懲罰成本，在現(xiàn)實(shí)生活中，應(yīng)該還包括對被害人的民事賠償，但是，在我國此類犯罪的民事救濟(jì)制度還不完全，基本上被害人的的民事訴求無法被滿足，因此民事賠償部分可以忽略不計(jì)。

5. 其他成本（e）

其他成本主要是指犯罪人服刑完畢后，其回歸社會時的后續(xù)影響。在現(xiàn)實(shí)中，內(nèi)幕交易犯罪的主要其他成本在于市場禁入，讓其不能再繼續(xù)通過證券市場獲利。自2006年《證券市場禁入規(guī)定》發(fā)布實(shí)施以來，到2014年止，50余名涉及證券違法行為的責(zé)任人員被證監(jiān)會采取終身市場禁入的處罰[ ]。但是，我國對于市場禁入之后的監(jiān)管并不完善，從案例的分析我們可以發(fā)現(xiàn)，犯罪分子進(jìn)行內(nèi)幕交易獲利的主要手段就是冒用多個他人賬戶，運(yùn)用內(nèi)幕信息，從而獲利。所以，犯罪分子在被禁入市場之后，其仍可以通過運(yùn)用他人賬戶進(jìn)行證券買賣，如此就使得市場禁入這一規(guī)定收效甚微。因此，內(nèi)幕交易犯罪的其他成本也是很低的。

（三）內(nèi)幕交易犯罪的懲罰可能性[P（f）]

通過對上述各因子與預(yù)期收益的關(guān)系分析可知，物質(zhì)收益（m）與犯罪收益（I）相關(guān)度高，而精神收益（n）對于犯罪收益（I）的影響不大，因此可以忽略不計(jì)。在犯罪成本方面，犯罪的時間機(jī)會成本（c）和犯罪的懲罰成本（d）與犯罪總成本（L）相關(guān)性比較大，而直接成本（a）、心理成本（b）和后續(xù)成本（e）與犯罪總成本（L）的相關(guān)性不大，因此可以忽略不計(jì)。因此把m、c、d的數(shù)值帶入公式G=P（s）*I-P（f）*L可以的出：G=P（s）*2788.70-P（f）*7180.53。然后將P（s）+P（f）=1帶入公式約分并進(jìn)一步約等話之后可以得出：G=[1-P（f）]*10-P（f）*26≈10-36*P（f）。如圖1所示縱軸為預(yù)期收益G，橫軸為懲罰可能性P（f）。當(dāng)G=0時，P（f）=5/18。

圖1

假設(shè)在我國目前內(nèi)幕交易犯罪所付出的成本和獲得的收益為一定的情形下，懲罰可能性小于5/18，作為理性人的犯罪分子才會選擇去犯罪。因此，若使其懲罰可能性大于這個數(shù)值，就能有效的阻止犯罪的發(fā)生。然而，由于我國內(nèi)幕交易犯罪專業(yè)性強(qiáng)、行為隱蔽、手段高新，造成公安機(jī)關(guān)調(diào)查取證困難，加之相關(guān)法律法規(guī)并不完善，使許多內(nèi)幕交易犯罪都以行政處罰了事，而未移送司法機(jī)關(guān)。也就是說，我國內(nèi)幕交易犯罪的懲罰可能性遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到5/18這個數(shù)值，這充分說明了我國的內(nèi)幕交易犯罪為何屢禁不止。

五、我國內(nèi)幕交易犯罪的對策分析

內(nèi)幕交易犯罪作為經(jīng)濟(jì)犯罪，其獲利空間是巨大的，犯罪人運(yùn)用信息優(yōu)勢從而獲得的利益，其獲利多少與資金投入的多少和操作的是否得當(dāng)有關(guān)，造成對其犯罪收益的降低方面很難進(jìn)行控制。因此，內(nèi)幕交易犯罪的防控對策應(yīng)該從提高犯罪成本和增加懲罰可能性著手。

（一）提高犯罪成本

1. 優(yōu)化信息披露制度，提高直接成本

《證券法》規(guī)定，發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。從此項(xiàng)條文來看，我國相關(guān)法律對信息違規(guī)披露的規(guī)定并不明確，何種信息應(yīng)該披露，何種不應(yīng)該披露，應(yīng)該披露多少，并沒有一個準(zhǔn)確的規(guī)定，而且其對違規(guī)操作義務(wù)人的處罰并不嚴(yán)厲，相比其預(yù)期收益來說，這僅僅是冰山一角，無法達(dá)到威懾作用。

目前我國證券市場犯罪多發(fā)的原因之一就是信息不對稱的現(xiàn)象。證券交易本身就是一場信息博弈的過程，當(dāng)內(nèi)幕信息知情人把其掌握的信息提前公布或買賣給他人，那么優(yōu)先得到信息的人，運(yùn)用其優(yōu)先得到的信息進(jìn)行證券交易，這不僅僅是侵犯了其他不知情者的公平交易權(quán)，嚴(yán)重的甚至?xí)绊懙绞袌龅姆€(wěn)定，因此信息披露制度的完善將變得必不可少。

完善當(dāng)前我國證券市場的信息披露制度可以分兩步走：第一步是繼續(xù)優(yōu)化信息披露的相關(guān)法律條文，即在對相關(guān)信息的公開過程中，對不同程度的信息其披露標(biāo)準(zhǔn)要有區(qū)別，避免上市公司在信息披露過程中有操作的空間，并且可以增加其處罰力度，從而起到增加其犯罪成本的目的；第二步是建立與規(guī)范信息公開中介機(jī)構(gòu)，要求每個公開披露的會計(jì)報(bào)表都應(yīng)該經(jīng)過第三方中介機(jī)構(gòu)注冊會計(jì)師的審計(jì)，保證披露信息的真實(shí)性，加大信息獲得的難度，進(jìn)而增加犯罪的直接成本。

2. 注重從業(yè)人員教育，提高心理成本

首先，根據(jù)我國目前的市場狀況來看，投資者如果進(jìn)行證券交易，則必須通過證券公司才能進(jìn)行。因而證券公司作為接觸內(nèi)幕信息最多的機(jī)構(gòu)，其從業(yè)人員接觸的內(nèi)幕信息的概率也是大大增加，而又因?yàn)槿藗兊内吚拘?，造成我國?nèi)幕交易犯罪人多數(shù)為證券機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的現(xiàn)象。因此，證券機(jī)構(gòu)必須對其從業(yè)人員進(jìn)行深刻的上崗培訓(xùn)教育，進(jìn)行職業(yè)道德建設(shè)，從而達(dá)到加強(qiáng)自律監(jiān)管的目的。

其次，公司作為市場的重要組成部分，上市公司里直接或間接知曉內(nèi)幕消息的人較多，這就使其成為了內(nèi)幕交易犯罪的“重災(zāi)區(qū)”。而在這種情況下，治理內(nèi)幕交易行為僅依靠證監(jiān)會和交易所來查證是明顯不夠的，加強(qiáng)治理也是防范內(nèi)幕交易的重要手段。首先要注重公司企業(yè)內(nèi)部工作人員的職業(yè)道德建設(shè)。公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，各崗位分工明確，每一個企業(yè)的工作人員或多或少的都會提前掌握一些還未公開的內(nèi)幕信息，增加了內(nèi)幕交易發(fā)生的概率。因此，公司企業(yè)一定要定期對其工作員進(jìn)行素質(zhì)教育，同時工作人員要有嚴(yán)格的自律性，堅(jiān)守職業(yè)道德，進(jìn)而提高犯罪的心里成本。

3. 注重權(quán)利意識建設(shè)，提高時間機(jī)會成本

內(nèi)幕交易犯罪形成的主要原因是內(nèi)幕信息獲得的輕易性，使犯罪人無論是否是其從業(yè)人員都很容易獲得內(nèi)幕信息，從而進(jìn)行內(nèi)幕交易，而內(nèi)幕信息泄露最主要的原因就是內(nèi)幕信息持有人沒有形成獨(dú)特的權(quán)利意識，沒有對其所持有的內(nèi)幕信息有足夠的重視。那么就需要對相關(guān)從業(yè)人員進(jìn)行權(quán)利意識的建設(shè)，讓其意識到持有的內(nèi)幕信息與持有巨額資金是一樣的情況。并且引入責(zé)任倒查機(jī)制與責(zé)任終身制機(jī)制，使內(nèi)幕信息到達(dá)相關(guān)人員的一瞬間就與其綁定，讓泄露信息的人與利用信息的人等同，都需要承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任，減少其僥幸心理，讓其更好的保護(hù)信息，從而提高犯罪的時間機(jī)會成本。

4. 完善法律法規(guī)體系，提高懲罰成本

貝卡里亞指出：“即使是最小的惡果，一旦成了確定的，就總令人心悸?！?法律法規(guī)不僅是一種保護(hù)措施，同時也是一種約束手段，要保證證券市場的公平、公正、公開運(yùn)行，就必須對相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善，明確規(guī)定其法律責(zé)任，增強(qiáng)法律的可實(shí)施性。從而增加犯罪分子實(shí)施內(nèi)幕交易犯罪行為的成本。

同時要加大懲罰力度，內(nèi)幕交易不僅僅觸犯了國家的利益，更觸犯了市場上其他投資者的利益。我國現(xiàn)行法律的懲罰力度較輕，相比于可謀取的巨大利益，使其威懾力度大大降低，這就使得犯罪分子實(shí)施犯罪的時間機(jī)會成本相對較低。對情節(jié)是否嚴(yán)重的界定更要明確，從而使犯罪分子逃脫法律懲罰的僥幸心理得以消滅，使其懲罰成本提高。

證券犯罪的一個特點(diǎn)是被害人的不特定性，并且其受到的損失也無法明確的計(jì)算出來。內(nèi)幕交易犯罪亦如此。完善事后民事賠償機(jī)制，增加損害賠償是為了彌補(bǔ)被害人在犯罪過程中所受到的損失，并且這些賠償也可以算作犯罪的一項(xiàng)付出計(jì)算到其懲罰成本中，因而有效的民事賠償不僅可以緩解被害人受挫的心理，也可以提高犯罪人的犯罪成本，從而達(dá)到預(yù)防犯罪的目的。

5. 完善市場禁入機(jī)制，提高后續(xù)成本

做好市場禁入的規(guī)定，那么就需要充分運(yùn)用標(biāo)簽理論。雖然為了使犯罪人能更好的回歸社會，理論界提倡人們對于犯罪人要淡化標(biāo)簽效應(yīng)，防止人們對其“貼標(biāo)簽”，從而使他們無法融入社會，從而繼續(xù)回歸犯罪道路。但是對于內(nèi)幕交易犯罪的犯罪人，必須強(qiáng)化其標(biāo)簽造成的污點(diǎn)效應(yīng)，使其無法繼續(xù)從事相關(guān)行業(yè)，減少其接觸內(nèi)幕信息的機(jī)會。

而對于利用他人身份信息進(jìn)入市場繼續(xù)進(jìn)行交易的行為，應(yīng)該完善市場實(shí)名機(jī)制，即一人一證，一人一個交易號，從而杜絕犯罪人使用親朋好友的身份開設(shè)賬戶進(jìn)行交易的行為繼續(xù)發(fā)生。在這樣就會讓犯罪分子的犯罪成本提高。

（二）增加懲罰概率

有了法律支撐還必須有強(qiáng)力的專業(yè)化執(zhí)法隊(duì)伍進(jìn)行落實(shí)。我國內(nèi)幕交易犯罪總體呈現(xiàn)犯罪黑數(shù)大的態(tài)勢。面對內(nèi)幕交易查證難、處罰難、執(zhí)行難的問題，我國公安機(jī)關(guān)現(xiàn)在要做的就是豐富和提高稽查手段和稽查技術(shù)，一方面充分發(fā)揮市場機(jī)制，強(qiáng)化執(zhí)法；另一方面要建立更加專業(yè)的執(zhí)法化隊(duì)伍，充分解決內(nèi)幕交易犯罪中行刑銜接難的問題。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的到來，更要充分利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管市場，及時防范發(fā)現(xiàn)有伺機(jī)而動的群體，公安機(jī)關(guān)要做的就是掌握準(zhǔn)確信息，等待犯罪分子落網(wǎng)。

六、結(jié)語

總的來說，人們的投機(jī)心理是無法抹滅的，而內(nèi)幕信息的泄露給了這些投機(jī)者巨大的吸引力。在這種情況下，只有堅(jiān)持職業(yè)道德教育、完善各項(xiàng)制度、嚴(yán)格法律法規(guī)、強(qiáng)化執(zhí)法隊(duì)伍，通過從市場到社會，全員通力合作，做好犯罪預(yù)防，進(jìn)而提高內(nèi)幕交易犯罪的犯罪成本和懲罰可能性，從根本上抑制內(nèi)幕交易犯罪的發(fā)生，構(gòu)建和諧市場，共建和諧社會。