探秘信托業第一梯隊的成長經

占昕

伴隨著強者恒強的“馬太效應”的加劇，信托公司經營分化逐漸變得愈發明顯。

以2017年營收與凈利潤排名前十的公司為例，除了個別公司排名有所波動，平安信托、安信信托、重慶信托、中信信托、中融信托、華潤信托等公司延續近年排位，繼續盤踞行業前十，而今年新晉前十的民生信托、中航信托的最新行業初評均為A級，表現甚至超越一些老牌。

如果說，轉型的共識在于三大方向：私募投行、資產管理和財富管理，那么，是哪些因素令這些公司表現出了強勁的動力和持久的活力？在2018年信托價值重塑的研究中，業內對第一梯隊信托公司的業務結構、轉型方向及服務客戶的方式表現出了極大興趣，要探尋真正優秀的基因組成，第一梯隊的動態往往自帶示范效應。

比起起跑落后了的公司，先行轉型的第一梯隊而今在比誰跑得更快！

向主動管理轉型

“力爭能夠成為行業轉型的先鋒典范，2018年對我們來說是進入了轉型攻堅戰?！奔幢阋雅芰巳?，2017年各項指標領先行業的平安信托仍在全力出擊。

依托集團優勢和專業便捷的科技改善服務，平安信托董事長任匯川在接受《投資者報》記者采訪時表示，今天的業績主要基于提早布局和主動轉型。

“公司三年前確定了轉型之路，內涵即‘回歸本源，支持實體經濟。主要的商業模式有三：一是財富管理，二是資產管理，三是實業投資。轉型的過程并不容易，因為短期見不到明顯的經濟效益，我們主動放棄很多被動的通道業務，例如降低純債權比例，加強股權投資，而股權與債權最大的區別就是股權的很多投資收益體現在未來?！比螀R川說。

作為主動管理的代表，民生信托雖然成立時間并不長，只有5年，整體資產規模偏小，但同樣是2015年開啟主動業務轉型，與平安信托的時點頗為相似。

“2017年公司管理資產規模突破2000億元，主動管理業務占比76%，收入占比達92%;而在主動管理業務中，投資、投行、資管業務占比又超過50%，收入達到66%，成為公司收入、利潤、ROE跨越式發展的核心動力?！泵裆磐邢嚓P負責人向《投資者報》記者表示，公司業務的發展得益于堅持5大戰略方向（投資、投行、資管、融資、財富）和市場定位不動搖，并圍繞上述目標進行戰略布局，在組織架構、決策機制、考核機制、風險管理、財富服務等方面進行優化，建立一整套與市場定位相匹配的業務創新機制，在確保合規及風險可控的大前提下，穩健開展各項業務。

根據2017年年報，民生信托營業收入和凈利潤5年復合增長率分別為111%和138%，ROE為17.56%，高于行業平均水平13.32%，2017年凈利潤增速90.87%。

集團化協作聯動

當然，行之有效的轉型還離不開股東的支持與內部的聯動。

平安信托表示，依托集團綜合金融服務的優勢，不論是客戶內部遷徙，還是一個客戶多個產品服務，公司相較其他信托先天已具備一些優勢。民生信托告訴記者，公司之所以能取得跨越式發展，除了堅持轉型方向，提升主動管理能力，還有三個關鍵因素，即大規模的團隊專業化建設、優化決策機制和考核機制和依托大股東的增資支持。

“在信托行業規模及業績整體呈現增長態勢的情況下，行業競爭態勢也日益激烈，比如對優質客戶資源及合格投資者的爭奪、資金成本上行壓力下流動性問題的處理、監管新規對傳統通道及非標業務的新約束、以及創新業務領域與同業信托公司和其他金融機構的搶奪布局等方面，信托公司面臨的競爭環境日益嚴峻?！泵裆磐蟹矫姹硎?。

對于自身的競爭優勢，民生信托認為，主要體現在資本實力、主動管理能力、創新能力、業務結構（主動管理業務占比76%）、激勵機制、市場化程度和強大股東背景等方面?！霸谫Y管新規和監管日趨完善的背景下，公司的業務發展規劃、具體項目設計、與委托人/受益人關系等各個方面都將面臨一系列的挑戰。短期內可能會對信托公司開展業務產生一定的影響，但從長遠看，信托公司同樣面臨著新的發展機遇?！泵裆磐蟹矫姹硎?。

升級財富管理

除了平安信托和民生信托，中融信托和中航信托對財富管理的提早布局也在業內占有一定優勢。

面對打破剛兌和投資者適當性管理要求的提高，中融信托向《投資者報》記者表示，信托業在未來的客戶服務中尤其需要注意的是，在保證客戶服務的安全、規范、專業性的同時，加強投資者教育和增值服務。

“公司近年來大力加強直銷渠道，不定期舉辦投資理財講座、沙龍、推介會、客戶答謝會等各類主題活動，為高凈值客戶打造高端生活與交流平臺，提供海外留學、法律咨詢、健康養生、藝術品鑒以及其他增值服務。線上線下服務渠道緊密結合，為客戶提供專業、貼心、便捷的服務。”

據悉，中融信托的財富管理目前主要分為線上和線下，線上有官方網站、客服熱線95037、中融財富APP、微信訂閱號四大線上服務端口，線下則由60支理財團隊，1000多名資深理財顧問，遍布31個城市的線下服務網絡所組成。

此外，地處南方的中航信托在成立之初也加強了財富管理業務的落子布局，其財富管理的總部位于上海，是行業中較早開拓財富管理業務的機構?！?014年轉型以來，公司財富管理業務打破原有產品銷售的單一模式，圍繞客戶投資理財、融資、傳承三層需求，提供涵蓋客戶資產負債表全方位體系化金融解決方案?！?/p>