2018年選股遵循國家意志

趙文

筆者在去年年末“四季度尋找成長股的漂亮50”和“為明年布局，迎接成長股的回歸”兩篇文章中已經提示了四季度市場將有調整。現(xiàn)在來看市場走勢基本符合預期。新年第一天開門紅，不過今年指數(shù)的上漲或者下跌意義并不是太大，仍會以結構性行情為主。

A股進入調整市末期

去年指數(shù)上漲，但七成股票下跌，市場實質上仍然是熊市階段。不過熊市的初期和中段已經過去了，今年有望進入熊市的末期階段。歷史規(guī)律表明，熊市初期個股全面下跌，這一段大致從股災到熔斷后，熊市中段期間因為投資者對未來的悲觀謹慎，因此往往選擇業(yè)績優(yōu)秀穩(wěn)定明確的白馬股作為投資標的抱團取暖。這一段主要是以茅臺、平安等為首的白馬股為代表的上漲。隨著經濟的逐步穩(wěn)定，在熊市進入末期階段時，聰明的長線投資者開始看到未來的機會，因此提前介入符合政策導向的人工智能、大數(shù)據(jù)、智能制造、半導體芯片等，如科大訊飛、中科曙光等優(yōu)質成長股當中。

雖然進入到熊市末期階段，部分品種會提前上漲，但市場整體仍然處于調整階段，因此今年指數(shù)的走勢并不會太出色，漲跌幅度都不會很大，仍然是結構性的行情為主。周小川的新年致辭有兩點很重要，一是繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，二是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。主基調依然穩(wěn)中偏緊。外部環(huán)境上，隨著美元強勢和回流的戰(zhàn)略意圖實施，總體來講今年也是偏緊的。因此這種環(huán)境下，A股市場也不會有太大的波動，預計仍然是穩(wěn)定震蕩為主。

國家意志決定投資方向

回顧過去的兩年，新能源汽車、周期股、人工智能、半導體芯片等板塊的行情均符合政策導向，遵循國家的意志。今年選擇標的依然要以此為前提。如半導體芯片行業(yè)。2014年9月成立國家集成電路產業(yè)投資基金，中國大陸目前集成電路產業(yè)投資基金總額高達6532億元，現(xiàn)“二期”正在醞釀中，預計不低于千億元規(guī)模。半導體芯片板塊的火爆不僅僅是行業(yè)高景氣度，也體現(xiàn)了國家的意志。目前產業(yè)大基金持股市值超過200億元，覆蓋13家半導體領域的上市公司。如IC設備的北方華創(chuàng)、長川科技；IC設計的兆易創(chuàng)新、國科微、北斗星通、景嘉微；IC封測的長電科技、華天科技；特色工藝的士蘭微和三安光電等。12月29日國家集成電路產業(yè)投資基金再度出手受讓了晶方科技9.32%的股份，成為第三大股東。在北斗領域，國家集成電路產業(yè)投資基金以持股11.46%成為北斗星通的第二大股東，公司成為北斗產業(yè)鏈惟一獲大基金入股的上市公司。

除了國家隊真金白銀的投入，從行業(yè)政策上也體現(xiàn)出國家意志。去年稀土行業(yè)走出了過山車行情，根本原因是稀土打黑力度空前，并同時配合稀土收儲造成稀土價格大漲。之后社會存量稀土拋售以及管理層不希望稀土價格上漲過快，引發(fā)了后期的大跌。但稀土之戰(zhàn)已經打響，2017年只是預演。隨著信息化、智能化時代的到來，稀土需求增長，各國越來越意識到稀土的重要性。據(jù)美國廣播公司新聞網12月20日報道，美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間20日簽署一項要求增加關鍵礦物原料在美國本土產量的行政令，包括鉑、錳、稀土等23種關鍵礦物。日本稅制修改草案擬取消中國產地鐵合金關稅。而據(jù)美國《紐約時報》11月22日報道，中國暫停了對歐洲和美國的稀土出口。日本官員也稱，中日之間暫停的稀土出口尚未恢復正常。近期，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司（稀土辦）組織召開會議，與會部門表示將繼續(xù)保持對稀土違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢，推動《稀有金屬管理條例》盡快出臺。國內和國際發(fā)生的一系列事件都體現(xiàn)了國家維護稀土行業(yè)的決心和意志。近期稀土價格開始企穩(wěn)回升，后期在打黑常態(tài)化和收儲的配合下，稀土價格有望進入上升通道。相關公司的股價也有望再次回升，如北方稀土前三季度業(yè)績同比增長916.71%；盛和資源前三季度業(yè)績同比增長699.2%。同時中游稀土永磁行業(yè)受益于稀土價格上漲，也可重點跟蹤。