保險行業迎來春天 龍頭剛剛起步

何艷

2017年市場風格偏向穩健的價值投資，保險股作為價值投資標的兼具白馬股特征整體表現強勢。2017年A股6家保險公司股價全部上漲，中國平安更是成功實現股價翻倍。展望2018年，接受本刊采訪的業內人士表示依然看好保險股的市場表現。在監管強調保險回歸保障本源、消費升級和人口老齡化等背景下，保險行業有望迎來歷史性拐點。

我國已成為僅次于美國的全球第二大保險市場，而與之形成對照的是，我國的保險深度（保費收入/GDP）和保險密度（人均保費收入）依然整體落后。對此，陳繼豪對《紅周刊》記者表示，“我國保險深度和保險密度均遠低于國際平均水平，與國外發達國家的差距更大，這種差距就是成長空間。”2014年8月，國務院出臺“新國十條”提出在2020年保險深度達到5%，保險密度達到3500/人的目標。陳繼豪進一步解釋，“假設按照14億人計算，到2020年保費收入約為4.9萬億元，根據政策指引與我國保險行業的現狀與成長空間推算，預計未來3到5年大概率能維持30%以上的增速。”

2017年保險股領頭羊中國平安股價漲幅達101.46%，引領保險板塊走出牛市才有的飆升行情。陳繼豪表示，今天的中國平安已經不是傳統意義的金融機構了，中國平安代表了中國金融科技的未來。

就中國平安目前的發展業態布局，陳繼豪對記者表示，“現在的平安觸角不止停留在傳統的保險、銀行、證券和信托，也在不斷金融創新，將觸角伸向醫療、汽車和房產領域，遍及了人的醫食住行。現在的平安已經變成一個融合很多獨角獸的巨無霸。衍生出的金融生態圈就有陸金所、一賬通；醫療生態圈有平安好醫生；汽車生態圈有汽車之家；房地產生態圈有平安好房。而陸金所、平安好醫生如果能分拆上市的話，想象力更強，其中陸金所的估值就達到500億美元，平安好醫生的估值也達到了30億美元，2018年但凡其中一個分拆上市，都會帶來價值釋放，對平安股價也是有積極的提振作用的。”

2018年中國平安還將迎來具體的利好刺激。陳繼豪認為，“2018年，平安將率先實行新的會計準則，舊會計準則劃分在可供出售金融資產很可能大部分會轉移到‘以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產科目下，中國平安持有大量優質權益類資產，2017年漲幅可觀。意味著之前記在其他綜合收益中的賬面浮盈會釋放到當期利潤中，會計利潤大幅增長可期。中國平安在“金融+科技”雙驅動所具備的優勢后，2018年估值就顯得極具市場競爭力。”