繼續蹺蹺板效應 規避戴帽股風險

沐恩

輪動格局為主 明確投資預期

主持人：本周主流熱點不明顯，強勢股也出現補跌，周四權重白馬又開始反彈，這個節奏變化也有點太快了！

袁月：權重白馬只是在連續調整多日后出現超跌反彈，萬科一天的漲幅收復了過去一個月的失地。關于權重白馬股的中長線分析，我在上周的文章中已經說明，不要一漲就激動，一跌就懷疑，只要基本面沒有發生重大變化，更多的還是要有耐心和分批建倉。

滬指短期目標還是補上方缺口，但想就此轉強難度比較大。形態上創業板相對更強，只不過現在又面臨1900點附近的重壓力位。盤面主流熱點不明顯，以底部股補漲為主。周中我在微信文章中提到的數字中國概念，每天倒是都有漲停個股出現，只不過還沒有全面發酵，能否成為新的熱點還需要環境和政策的配合。其實，個股也不難找，稍微用點心、花點時間就能知道大概，主要還是集中在軟件股中，再細分一點比如數字福建、電子政務等等。

當前重點還是要把握板塊輪動的節奏。3月份的行情與1月份很類似，只不過相反而已，特點就是一直說的翹翹板效應，以存量資金主導的輪動格局為主。誰也不會一直漲下去，所謂的風格也不會切換得那么干脆和無腦，核心邏輯還是業績。

總之，不要被市場中的多數聲音所干擾。你只需要明白到底是買趨勢還是買價值，這也就是我常說的短線按照技術、中線按照預期。做短線操作，遇到破位肯定要離場，但對于中線操作來說，調整是不是帶來了更低的估值呢？所以，目標不同，肯定看待事物的角度也會不同，落實到的操作策略也是不一樣的，那么最后反映到結果上也會是千差萬別。

績差股要區別對待

主持人：業績一直是你強調的。除了好的股票要關注，那么對于績差的股票要注意什么？

袁月：4月份是公司集中披露2017年年報的時間，業績地雷還是要規避的，尤其是即將戴帽的股票，也就是連續兩年虧損的公司，這個從公開信息都可以看到。

對于手中個股或者開新倉前，都要看一下公司業績預告，檢查一下是否安全。如果非要參與，那么一定要注意時間節點。因為公布年報后就會被戴帽的個股，出現連續下跌走勢的概率比較大。比如去年的廊坊發展雖然趕上雄安的概念被大幅炒作，短期漲幅接近翻倍，但在年報公布被ST后，又出現接近腰斬的跌幅。這只個股是比較典型的代表，一旦炒作完成后未能及時離場，后果還是比較嚴重的。

就目前來說，年報公布后會被戴帽的個股也有不少。過于冷門的個股不談，就說成交量較大或者概念相對為投資者熟知的個股有：中國船舶、智慧農業、大唐電信、貝因美、武漢凡谷、羅頓發展等等。

主持人：除了要提防業績虧損即將戴帽的個股風險，也有很多不是虧損但是業績下滑的個股，例如比亞迪本周跌幅較大，對此你怎么看？

袁月：這個還是要區分來看，不能因為去年或者一季度業績下滑就來判定今年全年的業績，畢竟每個行業景氣度不同，有的存在周期性、回款速度不一樣等特點。

就比亞迪來說，去年業績下滑主要是因為傳統汽車銷售收入下滑所帶來的。這也比較正常，畢竟目前自主品牌競爭比較激烈，尤其是在中低端市場，長安、長城、上汽、吉利等廠商的銷量都要遠高于比亞迪。

對于2018年一季度業績大幅下滑，公司稱是因為新能源汽車補貼下滑造成的。對于這個原因，我之前也在微信文章中分析過。新能源汽車產業鏈可以分為上中下游，上游的鋰、鈷等原材料價格漲幅巨大，相關有礦資源的企業都是最受益的，所以這兩年才會出現贛鋒鋰業、華友鈷業這種持續上漲幾倍的大牛股。而整車企業屬于下游行業，能向其他產業鏈公司轉移的成本較少，而又因為市場競爭激烈，廠家沒法自主提價，大部分成本都要自己承擔。

當然，這對于整車企業來說，都是必然會經歷的陣痛期。隨著技術不斷創新，新能源汽車銷量不斷增加等因素，對于中長線來說，整車行業龍頭企業的投資價值還會凸顯，只不過短期股價走勢承壓在所難免。