炒股不炒市

尹星

科技股的牛市

主持人：上周泛舟的一句話，引發眾多讀者關注，不少人通過各種方式詢問，大意是，“大跌剛剛開始，貿易戰硝煙正濃，一個月內可能會見底的判斷太過草率”。其實泛舟原話是一兩周內或許就會見底，所以才會有對話中的“短期急跌先看一個低點”，至于把時間改成一個月，本意是替泛舟留點余地。不料本周創業板指數直接逆轉，單周最高漲幅接近10%，典型的陽包陰。請泛舟先來說說，上周為何敢這么判斷。

泛舟：周一上午十點左右，我只看了半小時盤，就在博客寫“現在只能看創業板”，然后就是天天看這個指數，即便周四滬指抽風了一下，我還是覺得沒意思，反而創業板有大戲。對于創業板指數的判斷，大家有興趣可以看2016年底的文章，當時我就開始說，先去1350～1550點箱體，只有先觸及這個箱體，才有可能見底。這次創業板最低下探到1571點，基本完成了對這個箱體的回踩。完成后就要看反彈的力度了，第一波上漲最大振幅近20%，這個力度相當驚人。歷來指數是不會有V形反轉的，肯定會有回踩，踩得越淺，行情空間越大，因為我預判創業板指數有大級別行情，所以踩底周期應該在兩周左右，當然了，還有一些其他技術指標的輔助，來印證我的判斷。我一直覺得，這個欄目存在的意義就是讓投資者聽到不同的觀點和聲音。上周一跌我就看跌，下周一漲我就看漲，那么大伙還來看雜志干嘛呢？去看指數就行了。

主持人：同意，本欄目高手，態度一定要明確。

泛舟：我知道我的判斷未必準確，但至少我說了我的觀點，錯和對交給市場去驗證就行了。所以當你周初和我說大家有點爭議的時候，我覺得很正常，指數暴跌時說要漲，基本是找不痛快了。不過沒事，我以后還會繼續如此，我看到什么，怎么想的，就會在這里怎么說，錯了就改進，對了也不代表什么，再接再厲唄。

主持人：既然這周創業板指數已經出現了逆轉，接下去你對整個市場怎么看？科技股都漲成這樣了，還有機會么？

泛舟：漲成啥樣啊？我沒覺得很夸張啊！萬興只是一個開始，其實這輪小股票的行情是始于藥石科技，而后貴州燃氣熱身，萬興科技才剛開始。這不還有一家因為連續5個漲停被關了，估計下周初還會有被關的連板票，這些絕大多數都屬于科技股范疇。所以從市場層面去分析，看多中小創也是必然的。市場中去年很流行一句話就是“現在是績優股價值股的天下”，那么現在完全就是題材股的世界了。如果在這些前面加上一個次新的屬性，身價立馬飆升。我近兩年主要的精力就是在研究次新股，無論近端遠端都是有不少心得的。這些板塊將會貫穿整輪科技股行情。慢慢來，不急，后面大把機會。

主持人：大家現在都知道了創業板沒問題，但滬指實在不太好看。難道價值投資真的過時了么？

泛舟：短線交易和價值投資是兩種截然不同的風格，市場體量足夠大，可以承載所有類型的投資者，價值投資不會過時。但喜歡問這個問題的投資者，我認為根本沒想好自己適合什么。因為價值投資者不會去看現在的股價波動，你說茅臺幾十元買的人，幾年里會天天盯盤？漲了激動，跌了來氣？這些人本質上都是想賺快錢，買了就跌喜歡抱怨，總覺得時不我待，從來不去找自己的原因。我去年也給大家分析過，2016和2017年龍魂就出現過不下20次，幾乎每月一次。符合短線標準連續漲停的個股更是每年100多家。還是有大把人說沒機會，到了今年，龍魂在3個月內出現了五六次，幾乎每月兩次，連續漲停的個股已經有了大幾十家，這些人依然在抱怨，我覺得，人只有等先認識到自己的不足，才是真正成長的開始。今年開始就是中小創科技股的天下了，這是政策的指引，是未來發展的必然趨勢，希望大家都能明白這些。我是堅定看好未來的中小創行情，最后說一句我經常在博客中說的話，“現在就是盛世，是科技股的牛市”，祝各位投資順利。

從越漲越有到越跌越有

主持人：貿易戰陰云暫解，市場也在3100點附近逐步企穩，作為欄目中體量最重的嘉賓，先來展示一下你的大視野吧，給咱分析一把國際形勢。

海風若雨蕭蕭：首先需要提醒投資者注意，雖然我一直都認為我們國家不會像當年日本，最終路徑是協商解決，但是這種協商是雙方都要做出利益讓步的。國際貿易就是做生意嘛，生意最重要的是互利互惠，如果只有一方得利，這生意就沒必要做下去。據有些新聞報道，焦點問題其實是我們國家雄心勃勃的新興產業規劃項目。本周出臺了系列降稅政策，今年還會成立萬億規模的戰略新興產業發展基金，在新股審批從嚴的情況下，一些科技創新型公司快速過會的事實都在證明，新興產業會得到國家政策層面更強有力的支持。兩周前我就講過，投資者需要注意，創業板今年走勢已經明顯強于主板市場，所有這些，都是在政策引導下發生的變化。

主持人：但周四曾出現地產周期股的逆襲。

海風若雨蕭蕭：在我看來，屬于跌多了的反彈。2017年在供給側改革政策大旗下，整體經濟形勢是超預期的，由此帶來的周期股的業績往往超預期增長，所以2017年周期股的行情是越漲越有的行情，從鋼鐵到煤炭到化工到地產，都是每個季度后發現業績還不錯，就漲一波，典型的如鋼鐵股，6～9月的行情因為中報超預期，12月至2月的行情因為四季度超預期。今年因為經濟增速放緩概率很大，貿易糾紛更是讓市場擔心宏觀經濟的不利影響，所以趨勢性上漲可能性不大，很可能是跌下來以后發現，實際業績沒那么差之后的預期修正行情，屬于“越跌越有”的性質。

主持人：主板暫時穩定在3100點附近，你對市場大環境怎么看？

海風若雨蕭蕭：今年2月那根周長陰之后我就講過，沒幾個月修復不了這樣的周陰線，現在看來，市場大環境很類似2015年6～8月的異常波動期了，這就需要市場在低位形成縮量的橫盤，消化浮籌，比如平安和茅臺這樣去年漲幅極大的權重股，里面的資金分歧嚴重的情況下，需要重新達到價格的平衡，就需要量能的持續萎縮，特別是目前還有貿易戰的隱憂，與之對應的主板指數是易跌難漲的。創業板雖然強于主板，但是也同樣面臨著2017年9～11月平臺壓力，也比較難突破，所以總體上講，大環境不理想。我的觀點是“炒股不炒市”，盯著指數漲跌意義不大，你盯住當前市場核心板塊更為適用，主要就是芯片、云計算、創新醫藥這些創新科技類個股，2017年主板幾十只藍籌拉著主板指數漲了再漲，2000多只股票是下跌的，今年很可能是“翻身農奴把歌唱”的行情。

自下而上的操作環境

主持人：下半周創業板滯漲，藍籌反擊，廣大人民群眾最喜聞樂見的問題又來了，是否2、8轉換？

驕陽：肯定不是2.8轉換，加息周期疊加國外白馬估值不斷降低，這種環境，想要出現轉換不太可能。機構抱團剛剛被破壞，怎么可能立刻買回來，如果不能持續買回來，那就不可能轉換。所以說，下半周藍籌股僅僅是陰跌后的技術反彈。如果想要藍籌發動行情，有2個條件，第一，明確有利的時間節點，借助外部資金，比如6月后的入摩資金。再者，就是調整到有足夠預期的位置。如果某個藍籌按照目前估值看，只有20%上漲空間的話，那么對資金吸引力就少很多，但是如果能調下來15%的話，那么可預期的上漲空間就達到40%，所以我一直說，今年應該是自下而上的操作環境。

主持人：再說說創業板。

驕陽：創業板年后的放量啟動位是2月26日，上周的快速調整直接也是打到了2月26日的啟動點，等于說，絕大多數介入者都被套了，那么必然有一個資金自救的預期，但是拉上來以后，要立刻繼續突破上行也很難。我覺得創業板下周應在30天線上方拉鋸整理，然后根據具體狀況再去看方向選擇。進入4月份，創業板一定會進入嚴重分化階段。只有真正超市場預期或者能夠被市場認定持續增長的個股才能不斷穩定走高，并且一旦形成這種趨勢，很可能會成為資金抱團的品種。所以進入4月份，要密切關注真正的業內龍頭，對于跟風的品種要減少關注。

主持人：某券商計算機研究員近期如日中天，這周又挖掘了數字中國概念，4月下旬福州將召開第一屆數字中國建設峰會，是中國規模最大的國家級信息化會議。這個概念是否具有足夠強大的吸引力？

驕陽：數字中國不僅僅是概念，而是是實在在的要落實，其實邏輯和工業互聯網一樣，就是提高國內各行業各的信息化程度，從而提高效率，提高各機構運作質量。最后的目的，就是幫助中國實現各行業的產業升級。這是國家今年最確定的發展方向，從這個角度看，對資金的吸引力應該不小，并且很可能是今年的一條主線，或主線上的重要分支。從操作角度來說，如果今年是自下而上的機會的話，那么這個下字對應的一定不是所有股票，而是真正有核心邏輯和背景支撐的品種，才能夠在調整中出現較好機會。

主持人：對于獨角獸這個市場最熱的概念你怎么看？

驕陽：你都說了是概念，其實也就是概念，邏輯上就如同一群人在賭場賭大小，知道是犯法，但還去玩，因為確實有人賺到大錢。概念炒作，資金接力，從來都是最后還會哪來回哪去。從時間上來看，離真的獨角獸上市越來越近了，一旦真家伙來了，假的就可能徹底暴露在空方的炮火下了。從技術上來說，不少獨角獸已經調整到30～40天線之間了，按照強勢股技術邏輯，應該還會醞釀反擊，但是這種反擊后，就要小心后面一段時間是風險大于機會了。