一周行業

專用設備 2020年前國內半導體硅片設備市場空間270億

晶圓廠密集投產，硅片需求爆發，12英寸硅片月需求將接近350萬片。國內當前已投產8英寸、12英寸晶圓產線分別為20和12條，再加上在建或擬建的3條8英寸、22條12英寸晶圓廠，到2020年國內8英寸和12英寸晶圓制造產能將分別達到每月103.5和204.4萬片，國內8英寸和12英寸半導體硅片需求量將分別達到每月172.5和340.7萬片。

當前8英寸、12英寸國內月產能分別為98和31萬片，進口依賴度極高。8英寸及12英寸產能缺口合計近400萬片每月，在全球半導體硅片產能集中和國內晶圓廠集中投產的局面下，我國集成電路產業在硅材料安全方面存在嚴重的隱患，亟待補足，將為國內產業上相關材料和設備商提供發展契機。

對鄭州合晶“年產240萬片8英寸硅片”項目進行了簡單剖析，從投資概況、工藝步驟和設備清單幾方面對半導體硅片廠進行簡要的畫像。在此基礎上通過分析有研新材“8英寸硅單晶拋光片項目”和上海新昇“集成電路制造用300毫米硅片技術研發與產業化”兩個實際項目的可行性分析報告，最終測算出國內8英寸和12英寸硅片項目在2020年前將有近270億元的設備采購需求。

投資建議：面臨在國內半導體硅片產能缺口緊張，硅片產能密集投產的局面，國內相關裝備制造企業迎來了歷史性發展契機。建議關注晶盛機電和北方華創。

（方正證券）

醫藥生物 動蕩之中建議關注細分領域龍頭白馬

行業要聞：1）國家衛健委釋放鼓勵發展互聯網醫院的信號。發展“互聯網+醫療服務”，優化互聯網家庭醫生簽約服務，明確線上開具的處方經藥師審核以后，可委托符合條件的第三方機構進行配送，推進“互聯網+保險結算”方面逐步拓展在線結付功能，在人工智能等新技術的應用方面，鼓勵推進研發應用，提高醫療服務的效率。2）國家藥監局發布全年五大工作重點。提出要深化藥品醫療器械審評審批制度改革，加強藥品、醫療器械、化妝品的日常監管，進一步加大違法違規行為打擊力度，積極推進“智慧監管”、“陽光監管”，加強專業化隊伍建設。3）國務院鼓勵醫保智能審核。目前，醫保控費主要收入是服務費，國家隊的進入或可落地醫保智能審核的模式。

投資策略：我們建議投資者重點關注創新藥、高端仿制藥，以及醫療服務三大領域的投資機會。1）創新藥：一是建議重點關注化藥、單抗、生長激素、細胞免疫治療各細分領域的創新藥投資機會；二是建議重點關注疫苗市場，我們認為，隨著審評進度的加快，這兩年將有多個重磅疫苗品種陸續上市，引爆公司業績，重點推薦恒瑞醫藥、安科生物、麗珠集團、復星醫藥。2）高端仿制藥：目前，已有三批通過仿制藥一致性評價的品種落地，我們認為，部分大品種的市場競爭格局即將重塑，具有制劑出口優勢的行業有望憑借政策紅利實現彎道超車，重點推薦華東醫藥、華海藥業、上海醫藥。3）醫療服務：政策環境整體利好的背景之下，我們建議投資者重點關注行業白馬，重點推薦愛爾眼科、通策醫療。

（中投證券）