一條被市場資金反復(fù)炒作的明線

尹星

CDR必然會走出幾個牛股

主持人：全市場都在期待下一個龍魂橫空出世，但本周三，萬眾期待之時，泛舟直接就把眾望所歸的品種判了死刑。隨后這家伙就一路潰敗了。

泛舟：這可別冤枉我，我沒有否它，而是明確說了，這票級別也就是打開空間的龍頭，稱不上龍魂。而且我在周三就說了，周四是最危險的，沒有參與的意義和價值。結(jié)果第二天，東方不敗直接廢了，周五繼續(xù)殺。這個運行的模式，最近見多了。我反而對之前當(dāng)市場單板震蕩時敢于連板被請去喝茶的那同志更感興趣。周五也沒讓人失望。下周一要開始放量了，必須有換手才能走得更遠(yuǎn)，我隱約有感覺，這個CDR必然會走出幾個牛股，反正大家等著就行了。

主持人：對于東方不敗，你看得更多的是情緒的轉(zhuǎn)折，技術(shù)反而變成輔助了。

泛舟：市場本身就是大眾情緒的折射。對于情緒轉(zhuǎn)折，我研究很久了，弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，強(qiáng)轉(zhuǎn)弱或者強(qiáng)進(jìn)化等等都在當(dāng)時市場現(xiàn)象中會出現(xiàn)代表性的征兆。情緒和資金一樣，才是市場的根本，大眾的資金是被情緒驅(qū)使的，所以從這個層面上來看，情緒比資金更有效。而且大家都知道，引導(dǎo)的資金相對是理性的，但也會去參考大眾的情緒，所以大家對于市場情緒的研究不能停止，這周就有兩次情緒的轉(zhuǎn)折，都有很高的溢價。

主持人：說得比較晦澀，大多數(shù)人很難通過這點篇幅去理解你的意思，等有時間再展開吧。本周指數(shù)其實很一般，單純從指數(shù)的角度，你怎么看接下去的演化？

泛舟：中期滬指還沒跌到位，創(chuàng)業(yè)板相對滬指略強(qiáng)，指數(shù)機(jī)會不大，主要還是個股及板塊上。今年以來，除了喝酒吃藥持續(xù)上漲之外，一條被市場資金反復(fù)炒作的明線就是獨角獸。你叫它CDR也好，獨角獸也罷，都是新經(jīng)濟(jì)的代表。我未來還是看好這條短打的線，對于喝酒吃藥，我之前文章也解釋過了，在處處是雷的時期，大把資金買什么？也只能買這些。但是你一定要記住，歷來牛市和這些都是無關(guān)的。每一輪牛市都會有一個很大的主題，但都和消費無關(guān)。至于這個主題是什么，時間還長，我們往后慢慢聊。

結(jié)構(gòu)性分化不斷強(qiáng)化

主持人：相比之前，本周市場略顯寂寞。蕭蕭解讀一下。

海風(fēng)若雨蕭蕭：央行在兒童節(jié)派送小紅包，適當(dāng)擴(kuò)大了中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍，有利于化解市場對債券市場流動性不足的擔(dān)憂。就市場趨勢來講，今年2月以來的上證指數(shù)已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪下跌-反彈的循環(huán)，目前進(jìn)行的是第三輪下跌-反彈的循環(huán)，理論上講，第一輪暴跌對市場影響最大，反彈也最迅猛，之后殺跌動能就會逐級衰退。回顧一下歷史上比較大的下跌行情，比如2015年6月到2016年1月的大波動，就是非常明確的三輪循環(huán)，再比如2011年4-12月的長周期下跌，所以現(xiàn)在的第三輪下跌如果沒有大的利空打壓，下跌空間相對有限，不會超過10%。就是現(xiàn)在市場較為弱勢，一有風(fēng)吹草動，大家就先撤再說，個別行業(yè)有利空消息，立馬一字跌停。本周影視傳媒和光伏板塊就是這種類型，所以調(diào)整的末端，反而個股風(fēng)險較大。

主持人：市場股價分布區(qū)間顯示，低于10元的約占全部交易股票的45%，低于20元的，約占股票總數(shù)的70%。

海風(fēng)若雨蕭蕭：市場結(jié)構(gòu)性分化趨勢在不斷的強(qiáng)化中，這非常可能與我們市場開放以后外資大量流入有關(guān)，盡管從5月開始，外資就開始了“買買買”模式，但是外資主要交易品種就那100來只個股，每日交易金額前十名榜單幾乎不變。其他失去流動性支持的個股，基本就是隨波逐流，已經(jīng)有成為“木乃伊”的跡象了。

主持人：現(xiàn)在管理層明顯在加快新股發(fā)行制度創(chuàng)新的步伐，CDR從提出到落實就四個月。

海風(fēng)若雨蕭蕭：這與我們市場上那些“偽科技”股票太多有關(guān)，甚至中概股私有化回歸以后也有“割韭菜”嫌疑，但是這些制度創(chuàng)新對場內(nèi)的資金有明顯的擠出效應(yīng)，試問，如果阿里巴巴回來上市了，你還會買蘇寧易購嗎？市場在熱議萬億茅臺和萬億蘋果的時候，請不要忘記，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和市場結(jié)構(gòu)的差異，本周在外資買買買的感召下，市場又有重回藍(lán)籌白馬抱團(tuán)的跡象，畢竟回來的都是科技創(chuàng)新品種為主，不影響藍(lán)籌白馬的市場地位。

戰(zhàn)法的細(xì)節(jié)把握

主持人：本周仍然弱市，按驕陽上周的結(jié)論，下周繼續(xù)熬？

驕陽：優(yōu)勢是時間建立起來的，時間不到位也沒有辦法，其實看清3000點一線的政策底，比什么都強(qiáng)。很多強(qiáng)勢股會按技術(shù)走的。下周也是如此，所以一直說，等個股戰(zhàn)法。

主持人：這周咱們好好聊聊戰(zhàn)法，不然咱們欄目天天拿戰(zhàn)法說事，不往深里說，顯得不厚道。對于強(qiáng)勢股，你一直強(qiáng)調(diào)10、20日周期，我覺得光這么說不行，肯定會有很多失敗的。

驕陽：這個是細(xì)節(jié)上沒把握好，就說現(xiàn)在，市場情緒有些恐慌，一跌就怕，那么在關(guān)注強(qiáng)勢股戰(zhàn)法時，一定注意市值大一些的，因為小市值品種一旦被資金賣出，往往會更快更集中地下殺，很容易殺過頭，盤子相對大些，對資金的情緒影響相對小。再者從技術(shù)角度看，10日周期一定用在強(qiáng)勢股突破后首次下來，二次下來的，往往優(yōu)勢時間相對少，一個跌過頭就容易破壞10天線結(jié)構(gòu)。20天周期，一定用在最強(qiáng)的上面，市場恐慌時，往往最強(qiáng)的帶動人氣能力更強(qiáng)。兩者結(jié)合思考，就會少些不確定，如本周的宋城演義和羅牛山，就是比較典型的例子。

主持人：再說消費板塊，該板塊目前機(jī)構(gòu)抱團(tuán)性質(zhì)明顯，后面是否會擴(kuò)散開，逆市出現(xiàn)新的機(jī)會？

驕陽：一定會，外資肯定買的是它們，這就給持有這些的機(jī)構(gòu)提供了明確安全墊，這些機(jī)構(gòu)可能會做波段做差價，但很難輕易換倉。而且弱市下形成的合力效果，往往比強(qiáng)勢時更不容易破壞，否則就是大家一起死的節(jié)奏。就算你賣消費，也不見得跌多少，老外可一直盯著，所以后面我覺得，從消費大板塊中擴(kuò)散繼續(xù)挖滯漲優(yōu)質(zhì)品種，是可行的。尤其是幾年大底的那種，很可能突然放量連續(xù)走強(qiáng)，順鑫農(nóng)業(yè)就是例子，結(jié)合到基本面，還是有不少技術(shù)大底下市盈率不足20倍的個股。