談談投資者的能力圈

仲貴華

日前一個朋友深夜打來電話，電話中向我訴苦近來行情不好虧損嚴重，又詢問他的持倉股票如何處理？我對這些股票不是很熟悉，問他當時買入股票的理由和投資理念，他也說不出個子丑寅卯來，電話中我只好安慰他，并勸他以后投資股票最好不熟不做。打完電話之后，我就在想，這位朋友從事中藥行業(yè)，可朋友卻從不投資中藥股，明明中藥行業(yè)是他的能力圈，他卻在別的股票上追漲殺跌，當然投資收益也是不盡如人意。“能力圈”是股神巴菲特提出的一個投資原則，就是在自己的能力范圍內尋找優(yōu)秀的投資標的。簡單來說就是不懂不投，不熟不做。下面筆者就能力圈這個話題談談個人的看法與見解。

首先，要建立自己的能力圈。滬深幾千只股票，投資者不可能搞懂每只股票，因此可以找自己熟悉的行業(yè)的股票，比如有投資者是從事IT行業(yè)的，可以多關注和研究IT行業(yè)相關的股票；有的投資者是從事法律、財務、資產評估等與資本市場相關的專業(yè)人士，正好可以發(fā)揮專業(yè)來研究上市公司。北上廣深是上市公司比較多的地方，投資者完全可以通過社交渠道多了解一些上市公司的情況。總之，投資者要發(fā)揮自己的專長和優(yōu)勢來建立自己的能力圈。

其次，要鞏固自己的能力圈。在初步建立了能力圈之后，投資者需要不斷鞏固自己的能力圈。筆者有一位律師朋友，也是一位證券投資者。朋友把自己的投資愛好與法律專業(yè)結合起來，不但工作出色，投資做的也不錯。一次，有一家知名大企業(yè)的老板被司法機關要求協(xié)助調查，市場一片恐慌，下屬上市公司的債券大跌。他開始大量買進，大家都認為他太冒險了。他說大老板不在上市公司任職，也不是法人代表，公司本身沒有法律責任，另外上市公司經營合法合規(guī)，不存在大的法律風險。即使公司破產清算，債券持有人是最優(yōu)先償還序列，公司財務上問題不大，償還能力足夠。后來上市公司黑天鵝解除，上市公司債券大幅反彈，他的債券投資收益頗豐。由此可見，投資者只有不斷地鞏固能力圈，進而形成專業(yè)優(yōu)勢，才能不斷提高投資收益。

最后，投資者不但要建立、鞏固自己的能力圈，還要嚴格執(zhí)行能力圈的原則，做到知行合一才能做好投資。有些投資者雖然在自己的能力圈范圍內投資，但由于人性上的弱點，沒有做到知行合一，最后反而把投資做砸了。例如筆者朋友圈中很多人投資了樂視網(wǎng)，其中一位是從事IT行業(yè)的投資者，當年筆者問他為何投資樂視網(wǎng)，當時他自己分析也說BAT三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭完成視頻行業(yè)的布局后，樂視的日子肯定不那么好過了，而且視頻行業(yè)帶來的流量沒有BAT來的那么快那么多，流量變現(xiàn)也比較困難。樂視的生態(tài)鏈概念在技術和資金上要求太高，短期內很難實現(xiàn)。但他卻全倉加杠桿買入樂視網(wǎng)，他的理由是那么多大佬都投資了，自己干嘛不賭一把。還有一位是一家公司的財務總監(jiān)，當年也是對樂視網(wǎng)一直追捧不已，筆者當時納悶樂視網(wǎng)財務風險那么大，他看不出來嗎？他的答案和那位IT仁兄一樣，就是賭一把。當然結果大家都知道，樂視網(wǎng)以暴跌收場，眾多投資者虧損累累血本無歸。

因此，投資者只有通過不斷學習，努力建立和拓展自己的能力圈，并嚴格執(zhí)行能力圈的原則，做到知行合一，不斷克服人性的弱點，積極主動規(guī)避風險，才能實行資產的保值、增值，提高投資收益。