存量資金為主導(dǎo) 關(guān)注鋰電新動向

沐恩

消費類白馬股確定性高

主持人：滬指本周表現(xiàn)比較強勢，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則稍顯弱。這是為什么？

袁月：由于目前的市場還是存量資金為主導(dǎo)，權(quán)重白馬股和題材股還只能是蹺蹺板效應(yīng)。由于資金都去了白馬股，自然題材股就要弱一些。之前說過最理想的反彈局面是權(quán)重股和題材股有序輪動，目前看這個情況還沒有出現(xiàn)。就滬指而言，大的風(fēng)險沒有，依舊處在反彈格局中，只是不會是連續(xù)上漲。對于權(quán)重白馬股不要追高，回踩可低吸，注意節(jié)奏。

權(quán)重白馬股之所以表現(xiàn)出色，原因有兩點：一是超跌。畢竟近期調(diào)整幅度比較大，再結(jié)合估值和業(yè)績增速的對比，超跌反彈隨時都可以展開，只是需要一個契機。二是由于周中MSCI宣布將A股權(quán)重比例由之前的5%逐步提升到20%，以及入選富時羅素國際指數(shù)，這將會為A股帶來至少幾千億的資金。當(dāng)然，這種利好更多是偏中長線的，因為即使資金真正入場也是分批進入，最快的時間點也要到明年，但短線會對投資情緒產(chǎn)生積極作用。

主持人：這種蹺蹺板效應(yīng)的存在對于操作有一定要求，接下來投資者該如何應(yīng)對？

袁月：就題材股來說，漲停板依舊集中在低價超跌股中，這也是近期唯一持續(xù)的熱點。但老問題依舊是不能全面激活資金熱情，都是游資小范圍單打獨斗。此外，一直是人氣風(fēng)向標的次新股，近期無論是近端新開板的個股還是遠端超跌的個股，均未能得到資金的追捧。所以，對于短線操作者來說，繼續(xù)秉承右側(cè)交易原則，不見信號不要盲目出手。

而對于中線投資者還是要逢低左側(cè)分批低吸，類似出現(xiàn)本周這種級別的反彈時，可以分批兌現(xiàn)利潤，運用“底倉保留、波段差價”的方法。就權(quán)重白馬股而言，消費類品種從長遠角度來說還是最穩(wěn)健的，無論內(nèi)因也好，外因也罷，對于這類品種影響是最小的。所以像調(diào)味品、疫苗等股票品種才會再創(chuàng)新高，這也是我在之前的微課堂中分析過的。

只不過這類品種的投資難點在于選股。因為在存量資金為主導(dǎo)的市場中，只有行業(yè)龍頭和業(yè)績出現(xiàn)拐點的公司被資金挖掘的概率較大，而不會全行業(yè)都上漲。相反，隨著行業(yè)集中度的不斷提升，對于一些市場占有率逐步降低或者盈利增速放緩的公司還會是利空。

透過現(xiàn)象看鋰電本質(zhì)

主持人：在蔚來汽車登陸美國股市后，本周A股也迎來一個新能源汽車的巨頭——北汽新能源，但首周的市場表現(xiàn)并不好。這是為什么？

袁月：北汽新能源上市后，并沒有像市場普遍預(yù)期的那樣出現(xiàn)大漲，反而出現(xiàn)下跌。雖然從新能源汽車銷量來說，它和比亞迪一直占據(jù)市場的前兩名，并且銷量逐步增加也沒有懸念，但隨著補貼的逐步退出，對于整車企業(yè)的利潤肯定是有很大影響，這也是新能源汽車要經(jīng)歷的陣痛期。

其實，與其關(guān)注整車的機會，不如繼續(xù)深挖新能源汽車其他產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是我們一直關(guān)注的鋰電池細分領(lǐng)域。本周市場的目光都被北汽新能源借殼上市所吸引，卻忽略了另一條也算重量級的新聞。

主持人：是什么新聞？快說說！

袁月：本周贛鋒鋰業(yè)的全資子公司與特斯拉簽訂了3年電池級氫氧化鋰戰(zhàn)略協(xié)議，并且又和LG化學(xué)在之前合同的基礎(chǔ)上簽訂了補充合同，大致是未來7年公司向LG化學(xué)銷售的氫氧化鋰和碳酸鋰產(chǎn)品總量共計9.26萬噸。通過簽訂這兩個合同，并不是意味著這會給贛鋒鋰業(yè)的業(yè)績帶來多大改觀，而是要從中看出行業(yè)的發(fā)展方向。

細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，兩個合同中均涉及氫氧化鋰，這是制作高鎳811電池的必備原料。因為之前說過高鎳三元材料對于技術(shù)要求比較嚴格，必須要在純氧環(huán)境中高溫合成，窯爐材質(zhì)必須耐氧氣腐蝕，并且要求燒結(jié)時溫度不能高于800攝氏度。而如果采用碳酸鋰作為原料，會導(dǎo)致堿性過強，對濕度的敏感性增強，從而影響電池性能。

通過近期國內(nèi)兩大電池巨頭寧德時代和比亞迪紛紛宣布即將布局高鎳領(lǐng)域，再到贛鋒鋰業(yè)簽訂氫氧化鋰合同，都可以再次印證高鎳化是行業(yè)的發(fā)展趨勢，在此領(lǐng)域已經(jīng)提前布局并且技術(shù)領(lǐng)先的龍頭公司會最先受益。此外，電解液、隔膜、鋰電設(shè)備等龍頭企業(yè)也值得深入挖掘。