大金融是市場主線

尹星

新老周期是否切換

主持人：近兩周，民間三友齊齊翻多，時間把握得恰到好處。能否就此轉勢尚難確認，但這種提前把握拐點的能力，還是值得點一小贊。有興趣的朋友，可以把近幾周的文章仔細研讀，三位高手思考角度完全不同，結論卻幾乎一致，綜合學習，當有裨益。依然先請泛舟，這輪指數的反彈，主流非常清晰，就是銀行加上一些白馬，巧合的是，橫跨八九月的牛股德新在指數見底時股價見了頂，這會是周期切換的開始嗎？

泛舟：目前暫時還看不出周期是否切換成功，但是有一些異常的現象值得大家去繼續觀察和思考。首先，德新的周期結束了。本周四早上我在微博也說了寶德結束。這就意味著，德新開局寶德收尾的“德”字輩超跌反彈結束。周五同期上漲的超跌反彈股集體出現了寬幅震蕩，也驗證了這一觀點，至少圍繞著八月妖王為核心的超跌反彈周期結束了。其次，本周開始次新股有所回暖，甚至在周中有大開大合的跡象，這至少說明，有資金開始嘗試尋找新的市場突破口，是否能成，還要看節后的持續表現。再者銀行甚至保險的持續走強，看上去不簡單，包括部分消費類，這次或許會以時間換空間的方式完成震蕩，這點我還需要再觀察一下，屆時會展開說。

主持人：什么情況？這點福利也要十月到北京來講？希望這就是一輪反彈的起點，大伙也好久沒見到肉了。

泛舟：其實指數漲、跌和股價沒有絕對正相關性，指數漲了，只是代表某些權重板塊持續上漲。指數震蕩的過程中，也會有持續上漲的個股，八九月份那么低迷的行情能持續漲停的個股都不少。所以這個市場中的“肉”是隨著你對股市認知能力變強而不斷增多的。倒不是核心的東西非要留在交流說，而是現在確實還看不出，這次來北京，我會再多加一些“關于市場趨勢形成后，哪些品種更容易中長期走出來”的內容。這也是我最近在思考的。

主持人：一般人你不告訴是吧？其實這塊很重要，至今都有人記得你當年反反復復嘮叨的ST幸福。還有就是茅臺。每次講到基本面，最后都說“要不你就買茅臺算了”。因為職業短炒是需要耗費大量精力的，畢竟還是上班族多。大家只想要一個穩定的公司，然后長期持有就行了。

泛舟：長期持有看似是一件很簡單的事情，真正做到的人，比例其實很低，和短炒高手差不多少。我這次也會加點這方面的內容。

主持人：節前市場還是很給力的，長假后呢？你怎么看？現在你來京后市場風格有所轉變了，變成每次來了都有龍魂妖股出現。上次是你課上欽點的華峰。不知道這次會有誰？

泛舟：這都是巧合啊，哪里那么多巧合，到時候如果有，自然會和大家討論現象。至于節后，我覺得市場不會風云突變馬上震蕩，只要穩定，不需要急漲急跌，板塊或者個股就會有機會。這個市場有適合價值投資的，也有適合短炒的，你是哪種風格，都能在這里找到一席之地。現在市場正處于中期底部的構筑中，波動幅度不會大，大家還是多看看機會比較實際一點。

以金融+大消費為主線的行情

主持人：“市場行不行你就看50”，蕭蕭上周這句話確實順口好記，而且深刻反映市場的現實，本周反彈基本站穩60日線，后市反彈行情你怎么看？

海風若雨蕭蕭：8月以后，我一直提醒投資者關注50指數的強勢表現，而創業板之所以較弱，就是因為沒有核心權重板塊，只能希望獨角獸型企業以后能擔起創業板的重擔來。本周富時指數也將A股納入，屬于長期利好可期，短期影響不大的性質，畢竟是國慶長假前最后一周，歷來交易會比較清淡，守住反彈的階段性成果60日線就很好了。

主持人：估計不少人一看反彈就開始怕踏空了。

海風若雨蕭蕭：跌了8個月，盤底3個月的反彈行情既不是三兩天的事情，更不是瘋牛式樣的單邊行情，投資者無需著急，好飯不怕晚，羅馬真不是一天建成的。我認為反彈行情的性質應該是價值回歸+重壓反擊，算是“爭氣”行情吧。反彈行情應該可以類比2011年的2132式樣的反彈，目標應該是10月均線，10-11月都屬于反彈窗口期。中國股市趨勢性特別強，越跌越慘和越漲越瘋是人性的必然，在8月看空跌到2000的人，其實和5000看多漲到8000去的都是同一類思維慣性，缺乏客觀理性的事實依據。有數據顯示上周基金發行才21億元，而海外資金凈流入80億元，對比2018年1月興全基金單日發行300億元真是恍若隔世的感覺。中國市場在8個月內變化就有那么大？盡管我們確實有很多困難，但是絕對沒有慘到這個熊樣，所以價值回歸是必然的，但是市場長期積累的上市公司質量不高，盈利能力差又是客觀現實，在新增資金沒有大舉入市的情況下，只有跟隨增量資金才可能在結構性行情中把握機會。增量資金主要是海外資金，他們喜歡買的品種就可能成慢牛行情，而基金等機構目前倉位還太高，主要是板塊之間結構性的倉位調整為主，在7-9月表現較好的科技等板塊反而容易被調倉。綜合考慮下來，這一輪反彈行情可能就是以金融+大消費為主線的行情。

大金融引領價值投資

主持人：本周結構性行情明顯，領漲的還是銀行消費等價值藍籌。

驕陽：價值投資只會遲到，不會不來，沒有價值的公司會不斷被邊緣化。只有行業核心的價值龍頭才會被資金不斷抱團。雖然說2017年曾經燃起過價值投資潮，后來被泯滅掉了，看似成為了一個階段的笑話。但是如果大家注意的話會發現，對比上證50和其他指數，明顯上證50更強，在這輪暴跌中，跌幅最少、企穩最早，甚至不少個股已經接近了去年最高點，如果再以去年10月的平均股價高點看，A股平均個股跌幅在40%。但是去年10月到現在，大多數價值品種依然是上漲的。價值投資是未來的主流，雖然慢，但穩定；雖然慢，但能讓你睡好覺吃好飯；雖然慢，但長期看能讓你不耽誤工作，結果就是事業順意，投資收益滿滿。

主持人：驕陽一直強調的大金融本周依然是市場主線，后面的空間還有多大？

驕陽：好多大金融都構建了長達半年的圓弧底，絕對多頭結構非常明確，從量能來看，有效放大，應該是有機構建倉所致，4季度在技術上應該有絕對的優勢，過程可能比較復雜，但是結果應該會很不錯，如果從板塊月線看，下個月10月線目前壓力不大，壓力在大下個月，所以時間上，銀行板塊依然會是10月份的主線品種，11月需要注意一下階段性風險。

主持人：指數走好，但大面積個股明顯弱于指數，這種狀況在后面會有效改變嗎？

驕陽：暫時很難。首先在沒有辦法改變120日周期前，很難得到國內增量資金的明確認可，這點從量能就看得出來，雖然放量，但是大部分個股走勢很弱，說明資金只敢投進有未來保證的大家伙。并且這種量在結構上都沒有辦法建立起來明確的60日周期量絕對優勢，只能建立起來30日周期的優勢，這樣就等于短期量和中期量形成對抗，結果就是上有壓力下有支撐，在震蕩中前行，在反復中發展，什么時候真正能夠形成60日、120日周期量絕對優勢時，市場整體機會才會真正到來，并且有望持續。在這之前，一定看結構，不要看整體。