A股成功“入富” 千億資金馳援

摘要：全球第二大指數公司富時羅素，在9月27日上午7點半正式宣布將中國A股納入其指數體系，分類為次級新興市場（Secondary Emerging）。富時羅素表示，第一階段中國A股在富時羅素新興市場指數占比5.5%，占富時羅素全球市場指數比重為0.57%。A股納入分三個步驟，2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，涵蓋大、中、小股票。分析認為，此舉有望為A股帶來千億元資金流入。

招商證券：A股市場中的外資占比在近年來得到了持續提升，但外資占比水平的提升是否必定帶來市場的走強？從歷史經驗來看，納入指數的短期影響偏正面，而長期漲跌的核心影響因素仍是本國經濟基本面，若歷史經驗得以延續，A股市場的徹底回暖仍需要經濟基本面的積極配合。

申萬宏源：A股如納入富時指數，預計給A股帶來的短期資金規模與納入MSCI相當。如不考慮額度限制條件下，FTSE全球納入A股指數的權重可能達到2.94%，增量資金可能達到3500億元左右。目前富時羅素A股納入指數的成分股主要是大盤和中盤股，權重最大的行業主要是金融、工業和消費品，合計權重超過60%，而個股權重排名靠前的是貴州茅臺、中國平安和招商銀行。

廣發證券：A股納入富時指數疊加MSCI提高A股納入因子，意味著A股在加速擁抱對外開放。不能孤立的看待A股納入富時指數這一事件，實際上，MSCI已經搶在富時之前，于2018/9/26宣布未來將大幅提高A股納入因子。展望未來數年，外資持續流入A股的趨勢已成。考慮到外資流入A股速度明顯更快，外資交易占比和持股占比不斷提升，對A股的影響力有望超過國內主動型公募基金和保險資金。富時將與MSCI形成共振，進一步強化外資持續流入A股的趨勢。馬太效應強者恒強，外資偏好行業龍頭股，以龍為首風格將持續演繹。

國金證券：目前“富時羅素全球及新興市場”兩條指數涵蓋1.5萬億美元，粗略估計，假若A股納入“富時羅素指數體系”初期僅占0.8%-1%，那么被動資金流入規模約為120億-150億美元，折合人民幣800億-1000億元，正式啟動時間至少待明年年中；A股成功闖關“富時羅素”，更多的是帶來短期情緒上的正面提振，重視“超級品牌”指數表現；中長期來看，A股納入MSCI將促進A股國際化，改善投資者結構，優化投資風格，推動市場制度和規則的進一步成熟完善等。