政策效應(yīng)顯現(xiàn)需時間 當(dāng)前投資要有耐心

聶方紅

近期股市又開始比較難做，指數(shù)持續(xù)回調(diào)，熱點轉(zhuǎn)換加快，先知先覺者可能賺了不少，后知后覺者就容易吃套，一些投資者開始懷疑是不是反彈進入尾聲，股市大盤仍然會回歸原來的下跌通道，悲觀情緒開始抬頭，如何看待下一步的股市？確實值得探討。

一、從政策指向而言，滬指2500點左右應(yīng)該屬于底部區(qū)間，是政策底、政治底不容置疑。大家都知道，從10月份以來，金融、保險、證券等管理部門出臺了一系列組合政策維穩(wěn)股市，這些政策只會逐步完善，不可能短期轉(zhuǎn)向。如果大盤仍沒有起色，不排除政策還有繼續(xù)加碼的可能。因此，這個時候謹(jǐn)慎看多做多應(yīng)該風(fēng)險不大。當(dāng)然，政策發(fā)揮作用產(chǎn)生效應(yīng)有個過程，一般而言，起初是大多數(shù)人懷疑觀望，后來是少數(shù)膽大者試探出擊，出擊者有收獲后就會加大投入也會吸引跟隨者，只要政策不發(fā)生變化，慢慢地大家都會參與進來，這樣政策效應(yīng)就集中爆發(fā)，市場轉(zhuǎn)勢就會變成現(xiàn)實。這就是人們常說的“政策底”先于“市場底”的原因，或許市場底滯后于政策底一段時間，甚至指數(shù)比政策底更低，但畢竟已經(jīng)在底部區(qū)域了，這個階段參與應(yīng)該是只輸時間不輸錢，所以不能看著政策出臺后指數(shù)又下跌就盲目出逃看空，而應(yīng)耐心觀察等待做多的積極信號出現(xiàn)。

二、從外部基本面環(huán)境來看，現(xiàn)在的股市確確實實還有不少難題待解，一下子單靠政策刺激就希望全面走牛也不現(xiàn)實。就像一個患了重病的人，剛吃完藥你就要他像正常人那樣飛跑是不可能的，更何況市場是各懷心思的投資者。現(xiàn)在的股市，質(zhì)押風(fēng)險警報并未完全解除，解禁股的利劍還在高懸。特別是一些大股東因為入股成本太低，減持兌現(xiàn)的沖動十分強烈，股價稍微好點，就恨不得馬上清倉走人。加上整體經(jīng)濟處于新舊動能轉(zhuǎn)型時期，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競爭激烈，新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險突出，上市公司基本面不穩(wěn)定、業(yè)績變臉頻發(fā)，完全可以安心長期持有的股票少，造成投資者持股心態(tài)不穩(wěn)，稍有風(fēng)吹草動就逃之夭夭。此外，中美貿(mào)易摩擦不確定依然，一些資金寧愿做最壞的打算，也不愿陷進去碰到“黑天鵝”出不來。這一切就導(dǎo)致反彈行情會出現(xiàn)一波三折，在進兩步退一步甚至進進退退中反復(fù)折騰磨底，如果上述問題長期并存，磨底過程可能更長。

三，從市場趨勢來看，好的積極因素在累積，股市最黑暗的時段正在或者已經(jīng)過去。

首先，近期市場開始有賺錢效應(yīng)、有持續(xù)熱點、有板塊輪動，這就為短線資金提供了大量的操作機會，進而為聚集市場人氣打下了好的基礎(chǔ)。

其次，資金面開始改善，股市永遠(yuǎn)要靠資金來推動，這段時間，很多銀行都在紛紛成立理財子公司，這些銀行理財公司運作資金量大、籌資能力又強，在現(xiàn)在股市估值處于歷史低位的時候，最好最可能博得超額利潤的理財非股市莫如，一旦行情向好，后續(xù)資金也會源源不斷，只要銀行理財資金的百分之五進入股市，其數(shù)目也是以萬億元計。加上商業(yè)保險資金松綁入市、社保資金積極投入，外資加速布局，A股市場資金壓力在減輕。

再次，股市交易制度在完善，對停牌時間的限制、退市制度的推進、行政干預(yù)的減少等等均為市場轉(zhuǎn)勢創(chuàng)造條件。

最后，從年底分析報告來看，國內(nèi)券商和基金及國外投資機構(gòu)看好A股未來的越來越多，輿論做多的氛圍開始醞釀，后面的股市肯定不會死氣沉沉。

從上面幾個方面分析，近期股市反復(fù)折騰有其客觀必然性，但總的趨勢應(yīng)該趨向積極，只是完全轉(zhuǎn)勢需要一個過程，投資者只需多一點耐心，說不定光明就在前面。不妨開始把現(xiàn)在的點位當(dāng)做底部區(qū)間看，在觀念上要積極，不盲目看空，不盲目割肉，同時也不能隨便沖動，隨意追漲、隨便滿倉，而要盯著自己關(guān)注的標(biāo)的，逐步開始慢慢建倉。如果單純炒作，可以先從優(yōu)質(zhì)低價股做起，再看市場風(fēng)向走。如果追逐熱點，下一步可以更多關(guān)注科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、重組板塊和新動能產(chǎn)業(yè)，特別要關(guān)注軍工和核心關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)。如果只追求穩(wěn)定收益，可以關(guān)注業(yè)績好的醫(yī)藥板塊、與美好生活相關(guān)的大消費板塊以及引領(lǐng)新生活方式變革的板塊，當(dāng)然還有業(yè)績穩(wěn)定的績優(yōu)股。