滬深交易所就回購股份實施細則征求意見

摘要：23日晚間，滬深交易所分別發布了《上市公司回購股份實施細則（征求意見稿）》。上交所回購細則修訂主要包括：一、提高回購實施便利度。規定了多種回購資金來源渠道，允許上市公司使用自有資金、發行優先股和債券募集的資金、發行普通股股票取得的超募資金、金融機構借款，或者其他合法資金。二、完善股份回購交易機制，控制回購節奏和數量，防止沖擊二級市場。三、壓縮不當套利空間。深交所回購細則修訂主要包括：一、拓寬回購股份適用情形，明確“為維護上市公司價值及股東權益所必需”情形的回購要求，回購股份實施期限不得超過三個月。二、簡化特定情形回購審議程序。三、細化回購股份信息披露及方案變更要求。四、明確回購資金來源。五、明確回購股份的減持要求和限制。

高溪資產陳繼豪：回購下限如果能實施的話，顯然對所回購的上市公司構成實質性利好。尤其是對于破凈股來說，回購條件的寬松可以促使上市公司做市值管理的熱情提升，從而激發市場流動性?；刭徯乱庯@然是為了穩定市場和股價的一種手段，有好處也有不足，都是相對的，護盤式的回購雖然暫時能穩住股價，但后期的套現壓力同樣是投資者所擔心的，畢竟這部分回購的股份沒有注銷掉，因此未來股價上漲后的拋壓自然就成了投資者頭頂上的雷。很可能造成莊股盛行，內幕交易等以前不規范市場所特有的負面行為，這對股市的長遠發展帶來不確定性。所以投資者一定要擦亮眼睛，識別清楚哪些是真的回購，看好自家公司的發展，低估時回購是價值投資，而不是為了投機炒作。因此，優質的龍頭公司如果能回購，就可以積極參與，沒有業績支撐的績差公司還是回避的好。

財富密鑰：細則對回購減持做出規定，雖然可能減弱回購的積極性，但對于真回購公司股價穩定具正面積極意義。

股海觀潮-陳海玲：細則對護盤式回購、庫存股制度以及回購資金等方面都進行了完善和規范，對防范股份回購中可能出現的各類減持等違法違規行為做出了多項監管制度安排。這對于股市建設是有利的信息，至少對于一些上市企業忽悠式回購是一種限制。

金牛之市：滬深兩交易所發布了上市公司回購股份實施細則的征求意見稿，尤其規定了在股價偏離價值的時候啟動的回購需三個月內完成，這對于股市的影響是非常正面積極的。

雪茄老男人：治標能治本嗎？做好企業才是最重要的。

薛小衛yfs：這個細則有亮點，等于放開了回購股票的資金來源渠道，估計會有一波上市公司回購潮出現。

茉莉群芳：干得漂亮，耍嘴炮、忽悠式回購該消停點了。

愛也有自尊：回購注銷才是利好，這種回購只能增加解禁潮。

圖說

1-10月份全國規模以上工業企業實現利潤總額累計同比增長13.6%（按可比口徑），10月當月同比增長3.6%，分別較上月放緩1.1和0.5個百分點。10月工業利潤數據喜憂參半，一方面成本費用降低利潤率有所改善；但另一方面下半年以來中下游量價齊跌，工業利潤下滑壓力不減；同時利潤繼續向上游集中，下游盈利壓力依然較大?！悦裆C券宏觀經濟研究報告