地圖里隱藏的“五行”投資圈

翁開松

新經濟、新時代正孕育出中國的偉大公司，尋找到這些偉大公司并和它們一道成長以及收獲紅利，是每個投資者夢寐以求的目標。

要知道，企業發展有自己的基因，也有“一方水土養一方人”的環境基因。從東西南北，或者按珠江三角洲、長江三角洲、京津冀、中部經濟區、西部經濟區進行區分，細心的投資者都能感受到不同地域、不同水土中成長起來的公司的獨特印記。在此，我們用中國古老的“五行”智慧閑話各地方的投資密碼。

一、南方屬火，火在五臟中對應心，在四季中對應夏。因此，珠江三角洲是中國創業創新最有激情的地方，火紅遍地。

改革開放40年來，深圳都是我國最典型的創業創新城市。因為改革開放以及一系列先行先試的經濟政策，深圳得以新生、發展、做大做強。騰訊、華為、平安、招行、萬科、華僑城、大疆、比亞迪、中集、中興等，無一不大，無一不創新，很多還是世界級的創新。

深圳擁有上市公司267家，獨角獸公司11家，其中深圳南山區的上市公司143家。萬億市值的公司正在深圳不斷涌現，騰訊總市值3.4萬億人民幣，是當之無愧的萬億市值俱樂部領頭羊。華為2017年收入超6000億，迎來了又一個里程牌。中國平安營收邁向萬億，凈利潤向千億靠攏，市值約1.3萬億。招商銀行去年超700億凈利潤，毛利率51%，每2.8元的收入有1元變成凈利潤，市值近8000億且正向萬億市值奮進。比亞迪市值在2000億附近，盡管市場在激辯新能源車的未來，卻突然發現巴菲特將其收藏，且是巴菲特前15大重倉股。

深圳以至廣東，創業創新勇當先鋒。這片炙熱的土地滋養出來的人，天生就喜歡熬湯喝茶做事當老板。這種生活本身推崇品位和精致，因此催生了海天味業、中炬高新，廣東成了醬油的故鄉。海天甚至要把美味傳播到全世界，海天市值1500億，產品的毛利率達到45%，這是行業的一個奇跡。

廣東人更把家電做成了科技。美的集團收入破了2000億，利潤近200億，而且“家電的美的”正讓位于“科技的美的”。格力收入1500億、利潤225億，對比15年前分別增長15倍和66倍，股價從2003年的56元到今天的復權價8523元上漲137倍，毛利率36%，怪不得董小姐的粉絲如此之多。所以，很多專注產業的人，都在研究格力，如何煉成利潤、收入、股價三要素神奇的漲幅。

廣東人的杰作還有很多。家居方面，索菲亞、歐派家居、尚品宅配，讓家居更有情調。物流方面，順豐控股，擁有一流的物流硬件設施，還是物流業的黃埔軍校，相對于德邦、圓通的十幾個點的毛利率，順豐能做到20%以上的水平。中藥材方面，普寧的康美藥業，將中藥材、中藥飲片變成千億市值的業務。甚至“很臟”的養殖業，溫氏家族養出了滋味，養出了生態，把市值推到了千億以上。另外，地產業的碧桂園、保利地產，名聞全國，也是廣東人幸福指數的組成部分。

二、東方為木，木在五臟中對應肝，在四季中對應春。因此，長三角百業興旺，更有青山綠水，是萬物復蘇和生長的地方。

長三角從來是人杰地靈，所謂上有天堂，下有蘇杭。浙江杭州，不僅是美景的天堂，也是創業的天堂，是許多新生勢力、互聯網的處女地。杭州的上市公司高達140家。其中，阿里巴巴與騰訊同臺競技，AT大戰此起彼伏。和阿里同城的網易，也是一家與騰訊PK的互聯網公司，除了游戲外，網易考拉、網易嚴選、網易云音樂都有獨到一面，網易的利潤也是百億以上。還有海康、大華、宇視，是全球安防的三劍客。這又以海康為最，其市值4000億，是全球安防領域的老大。

浙江的吉利最近最火，這家草根起家的公司先是在歐洲收了沃爾沃，現在又到美國收戴姆勒，把歐美發動機的靈氣全融入到吉利之中。吉利汽車2017年凈利潤過百億，僅次于上汽，與廣汽不相上下。

浙江的舜宇光學，市值千億，幾十年甘當配角，卻把車載鏡頭銷量做到了全球第一，它因此被稱為中國的核心資產。還有新和成、老板電器、正泰電器、華東醫藥、中國巨石、完美世界、三花智控，一批500億市值的公司，也在快速成長。

長三角中的上海，占據最好的位置，也許是條件太好，大上海反而有點小資主義，習慣坐享其成，上市公司數量不少，成為大格局的公司不多。上海汽車300多億的利潤，是行業里的利潤老大，但毛利率只有13%；寶鋼股份利潤過百億，毛利率只有10%。千億市值的上港、上海機場、華域汽車、上海萊士，也有以上特色。金融公司中的中國太保、浦發銀行、上海銀行、海通證券、國泰君安、光大證券等，市值都不低，但難免還是二流。相對而言，分眾傳媒、復星醫藥有國際化的范兒。

長三角中的江蘇，雖然大市值公司不多，但恒瑞醫藥影響力非凡。該公司收入百億以上，利潤30億以上，毛利率達到87%，幾乎和茅臺相當，它是中國醫藥類上市公司中惟一一個市值過2000億的。恒瑞是中國創新藥的代名詞，它把東方木屬性發揮到極致。此外還有蘇寧易購的8次變身；海瀾之家，男人的衣柜；小天鵝，5年漲10倍；南京新百，8億美元收購美國生物龍頭，希望在細胞治療領域開辟一條新路等。

長三角中的福建，更是“宜木”。在零售方面，永輝超市獨辟蹊徑，當其他人都在關門時，永輝卻在加速開店，還成為阿里的盒馬鮮生的勁敵，闖進前景廣大的新零售戰場。在玻璃陶瓷行業，福耀玻璃口碑極好，曹德旺不僅把玻璃變成全球汽車業的玻璃，還把慈善做得實實在在。還有片仔癀、寧德電池等，都以特色顯著聞名。

長三角中的山東，孔孟之鄉，撒播知識和智慧的地方。青島海爾是我國第一批崛起于世界的家電品牌；青島啤酒香飄百年；煙臺萬華生產了全球90%以上的聚碳酸酯，因此利潤過百億，市值過千億。

三、北方為水，水在五臟中對應腎，在四季中對應冬。因此，北方是智慧的源泉，信息的源泉，基礎色是代表莊重、嚴肅的黑色，以利萬物為本。

北京，是國家政策和信息的源泉。雖然北京的互聯網公司沒有阿里騰訊，但北京的互聯網意識不差，涌現了小（小米）百（百度）京（京東），新浪、搜狐、滴滴出行、神州專車、今日頭條、知乎、陌陌、脈脈、美團等等知名企業。在龍頭方面，除了國航、國旅等央企外，北汽新能源、北新建材、東方雨虹、利亞德、三聚環保，是一批土生土長的龍頭公司。

京津冀的河北，雖然鋼鐵名聲不好，卻也有華夏幸福、長城汽車等千億市值公司。百億陣營更為龐大且展露特色，石藥集團從原料藥轉身創新藥，與恒瑞有得一拼，是香港市場大牛股；中信戴卡是最早進入全球汽車零配件100名供應商名單的本土企業之一，全球最大的鋁車輪生產企業。

在北方的內蒙古，有草原明珠伊利股份，它是中國本土品牌中少數有全球品牌效應的公司，其安慕希單品營收過百億，公司市值約2000億。在行業里，伊利一枝獨大，無論是在市場占有率，還是在利潤增長率方面，越來越得到確認。

四、西部屬金，金在五臟中對應肺，在四季中對應秋。西部在大開發中迎來自己的跨時代發展，顏色基調是白色，推崇清潔、肅降和收斂。

由于氣溫、土壤、水等自然環境獨特，西部的公司很好地發揮了這種自然資源優勢。貴州的茅臺、四川的五糧液、瀘州老窖都是當地的水和土壤滋潤出來的。四川的天齊鋰業和通威股份，全部是依托當地礦產資源起家的明星。云南白藥、陜西新疆、陜西煤業、金鳳科技、隆基股份，甚至長安汽車，無不依托于當地自然的和歷史的資源。

五、中部為土，土在五臟中對應胃，在季節中對應長夏。中部崛起正慢慢成真，承載起新發展的希望，顏色基調為黃色。

河南的雙匯發展、宇通客車、洛陽鉬業強勢生長；牧原股份把豬行業養出了希望；龍蟒佰利將鈦白粉行業做到25億附近的利潤；中航光電是軍工股的一個特例，還將連接器做成了行業老大，和特斯拉建立起上下游聯系。

在九省通衢的湖北，坐擁三峽天然水利，擁有毛利率做到60%、每年200多億利潤的長江電力，且其市值已過3500億。安琪酵母是全球同業的領先者。

湖南的“辣”舉世聞名，湖南的三一重工、中聯重科、愛爾眼科、隆平高科，你方唱罷我登場，在各自行業占據一席之地。

江西的知名上市公司不多，利潤體現好的更不多。其中的方大特鋼是個特例，在行業都虧損的時候不虧損，行業好的時候也賺錢，股價迭創新高。

安徽的徽州在其省內很有特色，他們成功地把傳統和新興同步發展。海螺股份是水泥股龍頭，利潤是同行業老二的幾倍；科大訊飛則是新興行業的玩家，擁有國家認知智能重點實驗室。

當我們看著中國地圖思考投資的時候會發現，地域也有魂，公司品質自不同。

2017年，中國GDP突破80萬億，地產市值300萬億，股票市值60萬億，債券市值60萬億。一般來說，資產證券化率已經較高了，A股上市公司約3500家，新三板11630余家，市場也必將大浪淘沙，能出彩的只有“新漂亮50”。

中國正進入一個新時代，對于新興行業來說，搏殺才開始。過去做投資，比較看重一兩年的數據，比較看重外部并購。而今天，做投資要選擇好的行業，選擇對的企業，評估企業的綜合競爭力，能不斷驗證的財務數據，企業護城河等等，當然還要有好的基因。