互聯網技術公司財務報表分析

蔣歡

摘 要：本文利用網易公司2016年四個季度的利潤表、資產負債表及現金流量表等會計報表，從而了解網易公司的經營狀況與經營成果，再對該種運營模式對網易公司的適用性與合理性進行考究，最后對互聯網公司的決策者提供具有參考價值的投資建議和說明，有助于企業與公司的擁有者在企業生產經營活動中采取正確的投資方案和運營決策。

關鍵詞：會計報表；資產結構；財務結構；互聯網企業；網易

財務報表的分析要求分析人利用系統的會計學知識，選擇一個會計區間內企業的財務報表包括資產負債表、利潤表，然后以表中各項科目內的數據作為分析基礎，來測算各項經濟指標。本文以網易公司2016年度財報中的數據為基礎，測算出該公司的各項經濟指標后，對網易公司的資產結構、財務結構等企業實力進行衡量，分析出網易經營過程中的優勢與問題。最后結合互聯網技術公司的行業特點和網易公司自身的優缺點，提出具有參考價值的、有利于公司經營者制定經營策略和方案的意見和分析結果。

一、2016年網易第一至四季度財報資產負債表分析

資產負債表是一個企業某個時點的財務狀況和經營狀況，分析資產負債表可以從中看出企業資金的來源與去向，了解企業的財務實力和財務結構，并從中判斷是否對企業合適，并對企業的資產結構和資產質量進行考量，從而知道企業償債能力和營運能力的高低。上表詳細展示了網易公司2016年4個季度的資產總體構成情況，下面將從償債能力、資產規模分析、企業資產質量分析三個方面分別對網易2016年的經營成果和經營狀況進行闡述，并提出有利于其他互聯網公司發展的具有建設性的想法和建議。

1.償債能力分析

（1）短期償債能力。

短期償債能力從企業的流動比率=（流動資產總額/流動債務總額）？00%、速動比率（（流動資產總額庫存）/流動債務總額）？00%、現金比率（現金及短期投資/流動債務總額）？00%，三項指標就可以看出來。在這里需要說明一下，由于網易是一家互聯網公司，很少有固定資產，主要成本是員工工資和推廣費用，特征是輕資產，所以沒有庫存一說，因此表2中的流動比率和速動比率是等價的。一般情況下，該指標越大，表明公司短期償債能力強。

（2）長期償債能力。

長期償債能力衡量的是企業的債務承擔和保障能力的高低。長期償債能力分析是經營者、投資者和企業債權人與企業有關聯的各方面等都十分關注的重要問題，主要從資產負債率（負債總額/資產總額）？00%、權益乘數=資產總額鞴啥ㄒ?、股定益比?？（股東權益/資產總額）？00%等指標來分析。從表3中可以看出前3個季度資產負債率穩定在30%以內，固定權益比率也穩定在71%左右，但從第三季度開始資產負債率突增5個百分點，股東權益比率也相應降低。

2.資產規模分析

一個企業所控制或占有的總資產額的多少即資產存量就是人們常說的資產規模。從表4中數據可以算出每一季度資產總額分別增加了5.8%、8.5%、16.7%，債務總額分別增加了6.8%、12.3%、35.4%，權益總額分別增加了5.5%，7.0%、9.1%。從資產總額上來說每一季度都在不斷增長，第4季度甚至增加到16.7%，將近兩倍于第三季度8.5%的增長率，這說明網易公司在不斷擴張，企業規模越來越大。

二、2016年網易第一至四季度財報利潤表分析

上表詳細展示了網易公司2016年4個季度的總體利潤構成情況。從凈利潤上來看，網易公司每一季度都在不斷上升，第四季度上升了約合943百萬元，比第三季度同期上漲了25.6%。雖然營收成本總額、研發費用、銷售/常規/行政費用總額每一季度也在不斷增加，但是由于這幾項上升的幅度明顯不及營收的陡然大幅上升（例如第四季度營收相比第三季度就增加了2887.97百萬元，占了第三季度營收31.34%），因此凈利潤在不斷上漲。下面將從贏利能力和投資收益兩方面來進一步分析此表。

1.贏利能力分析

贏利能力是企業財務分析的關鍵組成部分，也是衡量公司贏利狀況的主要依據。了解公司的贏利能力，也有助于投資者更好地采取和制定投資策略。而資產收益率、銷售凈利率、銷售毛利率等指標就是反映公司贏利能力強弱的主要指標。從銷售毛利率來看，該項指標反映的是公司毛利在銷售收入中所占的比重，它是公司追求的主要目標，它表示在減去產、商品的銷售和買賣成本后，一元錢能夠有多大的比重用于支付期間的各項費用或者產生贏利。一般而言，毛利率高于30%，則顯示該公司的產品擁有較高的贏利能力，毛利率越大，公司產品的獲利能力也就越強，而從表5中數據來看，網易公司4個季度的毛利率都達到了50%以上，第二季度甚至逼近60%，這樣的數據是遠遠高于行業內標準的。而從銷售利潤率來說，這是一項反映公司綜合贏利能力的指標，也應是越高越好，在實際工作中，一般一個企業能取得20%的銷售利潤率已經算是相當不錯的好成績，而網易4個季度以來該項指標都穩定在30%左右，說明其贏利能力也是很出色的。

2.投資收益分析

投資收益分析是為了方便投資者或者股東了解自己的投資收益情況而進行的分析。在這里主要分析一下普通每股凈收益率，這項指標反映的是普通股的獲利水平，結合表6的數據就可以發現網易四個季度的每股凈收益高達12.74美元。網易是一家在美國納斯達克上市的公司，而在中國普通股每股凈收益達到同類水平的互聯網企業目前只有百度、阿里巴巴、新浪，雖然網易同這些互聯網巨頭的投資收益雖然還有一定的差距，但縱觀整個中國互聯網企業來說，已經非常優秀。

分析會計報表就是分析資產負債表、利潤表的一個完整歸納與總結的過程，想要了解任何一個企業的資產結構、經營成果、經營狀況等都應該從這個企業的會計報表入手。由于網易是一家互聯網企業，它不同于實體經濟下傳統的制造企業，這類企業的會計報表在某些指標上具有很明顯的差異性，所以有些標準不能一概而論。

參考文獻

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（責任編輯：劉海琳）