內部控制質量與企業債務融資成本的關系研究

趙露

企業在經營過程中多采用債務融資方式進行融資，而在企業生產過程中內部控裁發揮著重要作用，內部控質量會直接影響到企業債務融資成本，從而影響到企業的可持續發展。本文主要探討的是內部控制質量與企業債務融資成本的關系，本文首先對企業債務融資進行了概述，其次分析了我國企業內部控制質量對企業債務融資成本的影響，最后就如何提高企業內部控裁質量，降低企業債務融資成本提出了幾點建議。

內部控制質量

債務融資成本 建議

企業債務融資概述

資本是公司生產經營活動的血脈。根據優序融資理論，債務融資成本低于股權融資成本，因此中國企業大多使用債務融資方式籌集生產經營活動所需的資金。在現實經濟活動中，不同來源、不同性質的負債在成本、期限、風險等方面都存在一定的差異，甚至并不是所有資本都是需要付出成本的。根據企業獲得的不同債務來源，債務融資可分為依靠商業信用的商品市場獲得的負債和從金融市場獲得的金融負債，如銀行貸款。依靠商業信用取得負債不需要承擔高額的利息費，但企業要想從金融市場取得生產經營所需的資金除了需要承擔高額的資金使用費外還需要同金融機構簽署嚴苛的債務擔保條款。因此，對于企業而言，商業信用的債務融資成本遠低于金融負債的融資成本。

企業內部控制質量對債務融資成本的影響

在實施SOX法案的情況下，企業內部控制引起了人們的廣泛重視，在2011年的研究報告中，方紅星學者在報告中明確表示，維護財務報告制度是公司內部控制的核心內容。通過對公司財務報告制度的控制，公司財務報告質量得到保證，從而降低了債務人與債權人之間的信息不對稱程度。債權人的利益得到維護。

由于債權人與債務人之間存在信息不對稱，債權人不能像債務人那樣熟悉公司的財務狀況。在實際工作中，債權人通過公司的財務報告獲取有關公司生產經營的信息。為了降低債務人違約的違約風險債權人更傾向于融資給內部控制質量好的企業。從理論上講，一方面，高質量的內部控制可以緩解公司與債權人之間的信息不對稱，減少債務契約履行中的逆向選擇和道德風險問題。另一方面，內部控制質量好的企業違法行為發生的頻率要低于內部控制質量差的企業，企業經營的效率與效果也要優于其他企業。由此可見，良好的內部控制制度不僅會降低公司內部的代理沖突與代理成本，也會降低銀行的債務風險。因此在銀行更傾向于以優惠的匯率貸款給內部控制質量好的企業，另外內部控制制度好的企業也會獲得更多的商業信用貸款，降低企業債務融資成本從而有利于公司的可持續發展。

提高企業內部控制質量，降低企業債務融資成本。

高質量的內部控制可以提高企業財務報表質量，提高企業財務報表質量的同時又可以增強企業的商業信用，增加商業信用負債。同時相比內部控制質量低的企業，銀行更傾向以低利率貸款給內部控制質量高的企業。那么我們如何提高企業內部控制質量，降低債務融資成本，提高企業競爭力呢？

（1）建立健全企業內部控制制度

企業在日常管理中需要遵循相關規章制度，企業只有建立健全的內部控制，才能確保管理層有遵循的規則。為了避免企業管理者干涉財務報告的編制導致財務造假情況的出現，首先，企業要根據自身發展的實際情況，厘清企業管理層的權利、義務，限制企業管理者在財務方面的權限，做到權責對等，權力越大，需要承擔的責任就越大，以此保證財務信息不受管理層的干擾；其次就是給會計領導樹立一些必要的約束，完善其責任機制。企業內部人員各司其職，互相約束，就像會計財務管理人員就該全權負責財務方面的管理工作，其他人不能干涉，不然一旦出現問題，責任將無法追蹤，比如：財務管理人員應根據公司情況編制財務計劃，并制定更詳細的籌資，使用計劃和融資計劃安排。清晰而嚴苛的制度能規范財管人員的行為，使其行為合乎國家的法律發規，并且提高工作的完成效果，也能最大程度上阻隔外界的誘惑；最后，在完善內部控制制度的基礎上加強對企業管理層和內部控制制度涉及到的相關人員的監督，防止企業違法行為的發生。

（2）提高企業管理的執行力

完善內部控制制度后，如果企業的執行力不夠，企業的內部控制制度就無法發揮應有的作用。因此，內部控制制度要達到確保業務運營效率和效益，資產安全，業務信息和財務報告可靠性的目標。它還需要提高公司管理人員和員工的行政權力。在提高管理層執行力水平方面，管理者不僅要制定戰略和發布命令，更重要的是管理者整體素質高，執行能力強，及時執行公司制定的任何計劃并為改善公司其他員工的執行力做出榜樣；在加強員工執行力方面，責任不明確，無法有力地執行，一定要形成職責明確，責任明確的職責體系；其次加強對下屬能力的培養，只有具備了一定的能力才可以談執行力，且將權責明確與員工能力培養落實于制度之中，在提高員工執行力的同時，也確保了規章制度的實施。最后，需要對公司員工進行客觀和公正的評估。我們都知道，對于各行各業，人的素質決定其發展的高度和廣度，所以建立起權責分明的考核制度對于員工素質和能力的提升非常重要，對于財務人員來說，誠實守信的財務人員能更好地保證財務的可靠性和真實性，從而降低債權人與債務人之間財務信息的不對稱程度。

結束語

企業債務融資成本會受到企業內部控制質量的影響，良好的內部控制制度可以降低企業債務融資成本并且可以緩解企業融資難的問題，對此企業應結合實際不斷地分析企業內部控制方面存在的問題，從而采取措施，強化內部控制，降低企業債務融資成本。

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