基于VAR模型的第三方支付對商業銀行負債業務的影響分析

謝林

利用2006～2017年我國16家主要商業銀行的面板數據，在互聯網金融中第三方支付對商業銀行負債業務影響進行系統剖析的基礎上，運用動態非結構VAR模型進行了實證檢驗。研究表明：第三方支付對商業銀行產生了不完全替代效應，其對商業銀行負債業務產生正向影響，但對其增加了負債成本，互聯網金融與商業銀行的合作是化解沖突、減緩不利影響、實現共贏的有效通道。

互聯網金融 商業銀行

第三方支付 負債業務

引言

近幾年，互聯網金融沖擊了商業銀行傳統業務?；ヂ摼W金融中的第三方支付如何影響商業銀行？本文先定性分析第三方支付對商業銀行負債業務的影響，然后實證定量分析第三方支付對商業銀行負債業務的影響。最后分析總結，得出結論與建議。

理論分析與假設提出

（1）第三方支付理論分析

第三方支付是指在缺乏法律支持或信用保障的情況下，第三方機構與銀行簽約，成為資金支付的中介。傳統商業銀行對于互聯網的沖擊作出建立電商平臺等改變來做出應對。因此，考慮數據易得性等因素，本文將從第三方支付代表互聯網金融對商業銀行負債業務影響進行分析。

（2）第三方支付對商業銀行負債業務的影響

第三方支付平臺發展促使客戶抽開部分存于銀行的資金用于日常消費來滿足流動性資金需求，這一舉措將活期存款等存款改變了流通渠道，但最終貨幣基金又回到銀行。根據央行規定，第三方支付機構需將風險準備金計提，計提后的余額放于備付金賬戶，機構提取利息收入的10%，因此商業銀行的負債成本增加。

由此可得出假設：互聯網金融模式下，第三方支付對商業銀行負債業務具有正向影響，但使負債成本增加。

變量選取與模型設定

（1）研究樣本與數據來源

鑒于銀行業實際情況，本文選取16家主要商業銀行2006 - 2017年的面板數據，數據來源于Wind數據庫及各家銀行年報。這16家銀行分別為民生銀行、光大銀行、中國銀行、招商銀行、建設銀行、廣發銀行、交通銀行、興業銀行、農業銀行、浙商銀行、工商銀行、渤海銀行、中信銀行、浦發銀行、平安銀行、華夏銀行。由于這些銀行占據很大市場份額，因此可代表銀行的整體情況。另外，本文將所有指標數據進行自然對數化處理。（2）變量選取與說明

1.第三方支付

以2017年為例，第三方支付交易規模達到1603495億元，其在互聯網總交易規模中占據較大份額。在考慮數據易得性和平穩性的情況下，本文擬采用第三方互聯網支付交易規模來代表第三方支付水平，數據來源于艾瑞數據。

2.傳統商業銀行

鑒于銀行系統重要性差異，本文將使用加權平均指數方法處理后的付息負債代表負債。下文所使用的全銀行業總負債數據來源于中國銀行業監督管理委員會公布的數據。付息負債計算公式如下：

（1）式中：SBA表示樣本銀行總負債；TLA表示全銀行業總負債；IBLA表示樣本銀行付息負債；IBA表示經過加權得到的付息負債。

（3）模型設定

向量自回歸模型，作為非結構模型，用于分析經濟系統動態性聯系。此次研究量化分析了第三方互聯網支付與商業銀行形成的動態系統，揭露前者對后者產生的影響，故采用該模型來展開實證分析。

實證分析

（1）變量平穩性檢驗與協整檢驗

變量的平穩性和不同變量之間的關系決定了VAR模型可靠性。VAR模型在變量平穩時，可直接建立；變量非平穩但存在協整關系可直接建立VAR模型。所以，在建立模型前，需檢驗變量以及變量之間關系的穩定性。單位根檢驗是現在普遍檢驗序列平穩性方法。此次研究中，單位根檢驗結果如表1所示。

從表1的結果可以看出： LNAA和LNIBA這兩個時間序列平穩，且LNAA和LNIBA同為含截距項，不含趨勢項二階單整。LNAA和LNIBA可能協整，滿足協整檢驗前提條件，可對它們進行Johansen協整檢驗。

Johansen檢驗是當前應用較為普遍檢驗變量之間的關系平穩性的方法。在進行Johansen檢驗前，首先要確定模型的最優滯后期，根據無約束VAR模型的殘差分析和AIC準則來確定其最優滯后期為1。Johansen檢驗結果如下表2、表3。

根軌跡值檢驗結果顯示：P=0.0130小于0.05，拒絕沒有協整方程的原假設。P=0.0966大于0.05，接受最多一個協整方程的原假設。根軌跡檢驗顯示存在一個協整方程。

最大特征值檢驗結果顯示：P=0.0275小于0.05，拒絕沒有協整方程的原假設。P=0.0966大于0.05，接受最多一個協整方程的原假設。

該檢驗證明LNAA和LNIBA具有協整關系，可進行脈沖響應函數分析。

（2）基于VAR模型的脈沖響應函數

1.第三方支付對負債業務的影響

由圖可知，當第三方支付得到正向沖擊后，付息負債也發生正向的波動。第一、二、三年向上的帶動作用逐漸增強，第四年達到最高點，然后向下減弱波動。結果符合假設。

結論及政策建議

（1）結論 上文實證結果顯示，第三方互聯網支付正向地影響了商業銀行的負債業務，對此，商業銀行應與第三方支付合作。在一定程度上，第三方支付代替了商業銀行支付和融資功能，但僅僅只是資金的流動渠道發生了一點改變，最終，第三方支付資金的存取仍會通過銀行。它們合作能夠將吸附社會上的閑散資金等轉為銀行定期存款，因而拓寬了存款來源。因此，第三方支付正向地促進了商業銀行。當前，第三方支付的優勢即代表現代互聯網金融的優勢，同時，為傳統金融業尤其是商業銀行的劣勢。雖然，第三方支付的出現不會完全取代商業銀行的負債業務，但其發展仍然負面影響了商業銀行自身業務的發展，比如增加了商業銀行的負債業務的經營成本，降低了負債業務的利潤點，對于現在銀行業整體利潤下滑的情況下，無疑是增加了經營負擔，加大了生存壓力。對此，商業銀行需要根據第三方支付等互聯網金融對其產生的影響，對銀行內部工作環境及外部市場環境作出相應的改善。

（2）政策建議

1.轉變服務理念，適應新金融環境

現在，整個銀行業不能僅僅依靠過去單一的服務來生存，尤其現代金融對其產生的沖擊下，現在商業銀行應按市場需要，將自身打造成以客戶為中心，按其需求，提供多元化金融服務中介?，F代人在消費觀念較其以前發生了很大轉變，進而其對消費服務方式有了更高的追求，電子商務企業能夠在客戶需求上做出一些創新，比如開啟“消費+金融”模式。對此，傳統銀行也必須順應市場，在服務觀念上有所轉變，進而將服務水平變得更加滿足現代客戶的需求。

2.優化信息技術，提高業務績效

在當代信息技術發展迅猛的年代，商業銀行應該與時俱進，利用創新性的信息技術改造傳統的冗雜的業務流程，提高工作效率，改善用戶體驗。商業銀行需要改變環節過多，周期過長等缺點來降低投訴率高等問題。

3.吸收其他金融行業優勢，提升自身能力

商業銀行應對于日益成熟，創新性強的互聯網企業對于整個市場的互動性創新做出一系列對應性的創新。商業銀行應搭建一個服務平臺，將客戶與銀行直接聯系起來，在此平臺上，充分發揮銀行在資金充裕、客戶溝通良好、信譽優良等方面的優勢。將積累的客戶及其交易信息形成一個數據庫，以便于按照客戶的實時需求來對其自身業務創新。

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