產(chǎn)融合作中民營企業(yè)發(fā)展研究

產(chǎn)融合作是中國經(jīng)濟發(fā)展的大勢所趨。在合肥大力建設(shè)“中國制造2025”試點示范城市的背景下，通過合肥市產(chǎn)融合作的案例分析，指出合肥市民營企業(yè)現(xiàn)階段存在的資源配置、融資模式等方面問題，在此基礎(chǔ)上就如何加強合肥市民營企業(yè)產(chǎn)融合作提出相應(yīng)對策建議。

產(chǎn)融合作 民營企業(yè) 資源配置

案例討論與分析

作為安徽省首家民營銀行，安徽新安銀行由安徽省實力雄厚的南翔貿(mào)易（集團）有限公司等4家民營企業(yè)發(fā)起設(shè)立，主要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶、中小企業(yè)客戶和零售客戶。這種民營企業(yè)進行產(chǎn)融合作的突破不僅將極大推動民營經(jīng)濟發(fā)展，同時也將為金融市場的健康發(fā)展注入新鮮血液。但是，它的開業(yè)卻是一波三折。2017年上半年籌建的最后期限將至之時，由于股東退出，安徽新安銀行需對一系列相關(guān)材料進行調(diào)整。銀監(jiān)局《批復(fù)》顯示，同意其他股東繼續(xù)認購該行總股本的發(fā)起人資格。2017年11月18日，耗時一年多的新安銀行正式成立，根據(jù)該行工商信息，各股東股本變化如下表。

民營銀行股權(quán)不穩(wěn)定問題并不是特殊現(xiàn)象，股東退出在民營銀行的籌建過程中并不鮮見。與新安銀行同期批籌的遼寧振興銀行在取得批籌后，就遇到股東生變的情況，未能如期完成籌建工作，到今年9月才最終獲批開業(yè)，該行從批籌到獲批開業(yè)也耗時超過9個月。也有部分企業(yè)宣布退出民營銀行籌建，譬如亞寶藥業(yè)日前就宣布終止民營銀行——山西同昌銀行的籌建工作。究其原因，一方面是上市公司對于民營銀行籌建日趨理性，另一方面則是民營銀行的籌建細則在進一步細化、門檻變高。

民營企業(yè)產(chǎn)融合作現(xiàn)階段存在的問題

（1）資本轉(zhuǎn)移困難，資源配置單向化趨勢明顯

雖然現(xiàn)在僅是民營企業(yè)產(chǎn)融合作的發(fā)展階段，但這種不對稱的單向趨勢揭示了嚴重的問題：政策引導(dǎo)下的這種金融業(yè)與實體經(jīng)濟的短期合作是不穩(wěn)定的，資本無法自由流動使得雙方都以自身利益最大化為目標尋找投資機會，真正需要幫助的民企無法從中受益。從長期看，產(chǎn)業(yè)資本進入金融領(lǐng)域只為短期可觀的利潤而忽視了金融對其經(jīng)營主業(yè)的推動作用，既不能發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟，也無法發(fā)揮產(chǎn)融合作協(xié)同發(fā)展的作用。

（2）參與產(chǎn)業(yè)范圍局限，產(chǎn)融合作模式單一

雖然這幾年合肥市政府一直通過財政資金引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對民企重點項目的融資支持，包括采用“政銀擔保”授信小微企業(yè)、拓展各類基金合作的新模式，但市場自發(fā)的產(chǎn)融合作模式仍然是銀企合作，銀行作為主要融資對象，由民企進行股權(quán)收購。反之，銀行在投資時非常注重企業(yè)的債務(wù)償還能力，通常選擇發(fā)展較好的領(lǐng)域，而對很多民營企業(yè)“惜貸”、“懼貸”。直接融資方面，2017年1-9月合肥市直接融資新增2046.64億元，其中股權(quán)融資僅占82.82億元，債權(quán)融資達1963.82億元，債務(wù)利息的償付加大了企業(yè)的融資成本。從新三板上市情況看，主要向國有大中型企業(yè)政策傾斜，一些有較好項目的民營企業(yè)缺乏中長期資金支持研發(fā)和市場開拓。

（3）企業(yè)缺乏內(nèi)部管理，風控機制沒有跟上

資本規(guī)模的擴大會給民營企業(yè)帶來更多的發(fā)展機會，形成規(guī)模經(jīng)濟，但也會因此滋生更多問題。如何在長期平衡金融資本和產(chǎn)業(yè)資本、找到產(chǎn)融合作的“有效范圍”是民企決策的難點所在。金融支持并不是越多越好，一旦過量就可能導(dǎo)致資產(chǎn)價格膨脹，進而出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，近幾年合肥房地產(chǎn)價格高歌猛進，為抑制房地產(chǎn)泡沫，自2016年10月起限購限貸限價政策就不斷從嚴落實。所以，從民企自身角度看，如果企業(yè)風控機制不到位、信息披露不健全，就會增加風險發(fā)生系數(shù)。

推進合肥市民營企業(yè)產(chǎn)融合作的建議

（1）適當調(diào)整政策限制

根據(jù)需要調(diào)整細化政策，允許產(chǎn)業(yè)資本與金融資本在一定條件下進行融合。比如適當放寬金融機構(gòu)的準入政策，合理引導(dǎo)、支持民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行的增資擴股和改制工作。在可操作性上進行細化，要明確可以對哪些民營企業(yè)提供擔保。對于已經(jīng)渡過發(fā)展初始階段并運營良好的企業(yè)，應(yīng)該逐漸減少政策支持，將擔保投入到更需要的地方。為此，應(yīng)有專門人員制定相關(guān)政策并讓其落地見效，還要持續(xù)觀察市場反應(yīng)并做出動態(tài)調(diào)整，從而讓市場更好地發(fā)揮主導(dǎo)作用。

（2）完善銀企互信機制

完善銀企互信，可以加強政銀企互動協(xié)調(diào)，引導(dǎo)金融機構(gòu)理性對待困難民企的信貸業(yè)務(wù)，不隨意抽貸、壓貸。同時，對企業(yè)實施信用評級，不惡意欠息、不逃廢債務(wù)，營造良好的區(qū)域信用環(huán)境。充分利用大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)手段，依托“互聯(lián)網(wǎng)+”網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，積極構(gòu)建信用信息共享機制，豐富拓展金融機構(gòu)的信息服務(wù)內(nèi)容，實現(xiàn)企業(yè)融資需求網(wǎng)上申請、即時匯總、分類整理、及時推薦，提高產(chǎn)融信息對接效率，為企業(yè)建立方便、快捷、高效的信息溝通交流渠道。

（3）建立健全風險防范機制

產(chǎn)融合作的風險復(fù)雜多樣，危害性巨大，因此防范產(chǎn)融合作風險是十分關(guān)鍵的問題。要加強風險教育，積極宣傳相關(guān)政策、法規(guī)，提高參與人員的風險意識，將防范風險貫穿于各項業(yè)務(wù)活動中。企業(yè)與金融機構(gòu)之間要建立嚴格的防火墻制度，防止風險在產(chǎn)融之間通過傳染效應(yīng)擴大。還要建立完善的風險應(yīng)對機制，由于產(chǎn)融合作后風險更加不可預(yù)測，建立完善的風險應(yīng)對機制就顯得尤為重要，以便在風險發(fā)生時及時解決問題減少損失。

[1]胡梅玲.國企與民企關(guān)系的發(fā)展歷程與未來展望[J].成都大學學報（社會科學版），2016（03）：37-41.

[2]2017年9月份合肥市多層次資本市場發(fā)展情況[EB/OL]，http：//zwgk.hefei.gov.cn/zwgk/public/spa ge.xp？doAction=view&indexno=56 7513966/201710-00006，2017-10-11.

作者簡介：徐怡（1995.08--）；性別：女，籍貫：安徽省合肥人，學歷：研究生在讀，就讀于安徽大學；現(xiàn)有職稱：研究生；研究方向：金融學；