供應鏈金融下應收賬款融資模式分析

屠楚新

在中小企業發展過程中，融資難一直是阻礙其發展的主要因素，許多中小企業因為難以獲得足夠的外部融資，出現資金短缺的風險。隨著經濟下行壓力，行業產能相對過剩的情形下，企業持有的應收賬款數量上升、收賬期延長，導致企業資金回收困難、企業資金周轉速度下降，壞賬損失風險也隨之加大。面對這樣的情形，企業如何利用應收賬款成為解決企業資金壓力的關鍵。本文介紹了我國目前供應鏈融資基本模式，主要分析應收賬款融資模式的特點及現狀，并討論企業在供應鏈模式下的風險管理。

應收賬款融資 中小企業 風險管理

供應鏈金融融資模式概述

供應鏈金融因其風控嚴謹而多層次，在經濟下行期，互聯網金融平臺都在開展資產端的激烈爭奪，供應鏈金融越來越多的受到關注。

供應鏈金融并非某一單一的業務或產品，它改變了過去銀行等金融機構對單一企業主體的授信模式，而是圍繞某“l”家核心企業，從原材料供應商，到產品制造商，再通過銷售網絡把產品送到最終用戶這一供應鏈鏈條連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業提供融資服務，通過相關企業的職能分工與合作，實現整個供應鏈的不斷增值。

供應鏈金融融資模式目前主要有三種，分別是應收賬款融資模式，基于供應鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。

應收賬款融資模式，主要是處于供應鏈上游的企業融資。上游企業為取得運營資金，以賣方身份與下游企業簽訂真實貿易合同，形成應收賬款并以此質押，向商業銀行貸款，而下游企業同時起著反擔保的作用，一旦融資企業出現問題，下游企業承擔銀行損失的責任。

保兌倉融資模式，主要適用于賣方回購條件下的采購。在倉儲監管方（物流企業）參與下、融資企業（下游制造商）、核心企業（上游供應商）及銀行四方簽署“保兌倉”業務合作協議書，倉儲監管方提供信用擔保，賣方提供回購擔保，以降低銀行的融資風險。

融通倉融資即存貨融資，融資人以其存貨為質押，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業務。商業銀行也可以根據第三方物流的運營能力，給予其一定的授信額度，由物流企業直接負責融資企業貸款的運營和風險管理。簡化流程一提高融資企業的運作效率，同時也轉移銀行的信貸風險，降低經營成本。

應收賬款融資現狀

2007年10月1日正式實施的《物權法》，首次將應收賬款和存貨納入我國動產擔保范圍。將質押應收賬款融資行為合法化，不僅為解決中小企業融資問題提供了新方案，并對企業提高競爭能力具有重要的現實意義。金融機構方面，為緩解資金周轉壓力，擴展融資渠道，銀行紛紛開展供應鏈金融業務，準許企業使用應收賬款、預付賬款、存貨這類流動資產向銀行抵押，從而獲得資金。

目前國內供應鏈融資平臺主要做應收賬款項下融資。這其中，又分為貿易項下，信貸項下，經營物業項下三類，其本質都是基于未來可預測、穩定、權屬清晰的現金流來進行融資。這種融資方式不僅快速盤活了中小企業的主體資產一一應收賬款，使得中小微企業能夠快速獲得維持和擴大經營所必須的現金流，很好的解決了這些中小微企業回款慢而且融資難的問題；又能使商業銀行等金融機構在對核心企業上游的中小企業授信的過程中，憑借核心企業的規范性、整體實力及信用，降低授信風險和資信調查成本，進而確保貸款資金安全。

應收賬款融資風險管理

在供應鏈下開展應收賬款融資業務的關鍵就是中小企業需要借助核心企業良好的信用，用質量較好的貨款單據向銀行申請貸款。因此，中小企業開展應收賬款融資業務時，選取什么樣的應收賬款非常關鍵。企業應強化對供應鏈下游顧客的管理，通過分析應收賬款篩選核心企業，判斷貨款是否適合作為抵押標的。

供應鏈金融平臺也應當在融資過程中做好風險監測。篩選及監控支付核心企業，包括嚴格大型企業準人和核心大型企業動態監測。在提供融資之前，通過定性、定量指標相結合的分析方式嚴格大型企業準人標準，從源頭控制風險。貸后，供應鏈金融平臺應建立企業動態跟蹤監測系統，通過獲取公開市場、媒體報道、社交網絡等信息，提前預判核心企業的信用風險，一旦出現預警，立刻停止新增業務的開展。

在供應鏈金融下借助應收賬款融資，無論是融資企業還是供應鏈融資平臺，都應當及時進行風險測量及評估。一個企業的經營狀況會對供應鏈其他企業造成影響，因此互聯企業要加強對供應鏈數據真實性的管理，確保對數據真實性的掌控，保證數據信息鏈的完整性和有效性。而金融機構通過平臺數據，可以為供應鏈上的企業提供更加定制化的服務，通過產業的發展促進金融服務的不斷創新。

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