河北省國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社保基金配套政策研究

郭瑋

隨著我國(guó)老齡化程度的逐漸加深，社會(huì)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的需求逐漸增多，養(yǎng)老金缺口正在逐漸增大。在現(xiàn)行養(yǎng)老制度體系下，養(yǎng)老金缺口問(wèn)題將在20年后顯現(xiàn)。養(yǎng)老金缺口的危機(jī)會(huì)發(fā)生在2033年左右，之后整個(gè)社會(huì)養(yǎng)老金缺口將會(huì)逐漸增大。人們?cè)鯓硬拍鼙ＷC在退休后領(lǐng)取到養(yǎng)老金，國(guó)家需要重點(diǎn)研究如何彌補(bǔ)缺口，將以何種方式或途徑解決養(yǎng)老金危機(jī)和缺口。為此，劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金亟待推進(jìn)。

一、劃轉(zhuǎn)國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社保基金政策背景

2017年11月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社保基金實(shí)施方案》。這是國(guó)務(wù)院第三次發(fā)布關(guān)于國(guó)有資本轉(zhuǎn)移充實(shí)社會(huì)保障基金的文件。這項(xiàng)新政策是前兩項(xiàng)政策的升級(jí)版，將為建立龐大的養(yǎng)老基金和應(yīng)對(duì)人口老齡化奠定堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。轉(zhuǎn)移的基本目標(biāo)，是用國(guó)有資本來(lái)彌補(bǔ)企業(yè)職工的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的缺口，并建立一個(gè)更公平、更可持續(xù)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。然而，總劃轉(zhuǎn)金額將是多少，國(guó)有上市公司股份如何轉(zhuǎn)讓，哪些中央企業(yè)將試點(diǎn)則成了萬(wàn)眾聚焦。國(guó)有壟斷企業(yè)將會(huì)率先參與第三輪國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社保基金試點(diǎn)，上市公司國(guó)有股由上級(jí)企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一轉(zhuǎn)讓；全面實(shí)施部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)移補(bǔ)充社會(huì)保障基金實(shí)施方案后，國(guó)有資本向社會(huì)保障基金轉(zhuǎn)移的權(quán)益總額估值在5萬(wàn)億至10萬(wàn)億元之間。

計(jì)劃很明確，首先基本目標(biāo)是彌補(bǔ)轉(zhuǎn)軌期間形成的資金缺口，未來(lái)結(jié)合基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革和可持續(xù)發(fā)展的要求，再進(jìn)一步的轉(zhuǎn)移研究。這一比例與前兩項(xiàng)政策不同，前兩項(xiàng)政策規(guī)定只有部分新股或增發(fā)新股應(yīng)減持或轉(zhuǎn)讓至10%，而這次要求全部國(guó)有股轉(zhuǎn)讓10%。顯然，這種轉(zhuǎn)移更大。四大國(guó)有銀行，中石油、中石化、中海油，轉(zhuǎn)移的規(guī)模是一個(gè)非常可觀的數(shù)額。更重要的是，有很多類似的大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，例如中國(guó)中鐵建設(shè)集團(tuán)等。本次劃轉(zhuǎn)有一個(gè)相當(dāng)大的規(guī)模，預(yù)計(jì)將在很大程度上增加全國(guó)社會(huì)保障基金的總儲(chǔ)量。

二、河北省劃轉(zhuǎn)國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社保基金配套政策實(shí)施關(guān)鍵點(diǎn)

未來(lái)，河北省為了保證劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金的順利實(shí)施，在劃轉(zhuǎn)的過(guò)程中，還存在很多關(guān)鍵性問(wèn)題，這些都需要我們逐步去解決，不斷落實(shí)細(xì)節(jié)。

（一）保證社會(huì)保障基金管理目標(biāo)與其他國(guó)有資本目標(biāo)的一致性。社會(huì)保障基金是國(guó)家的一種最基本的財(cái)富福利，出了任何細(xì)微的差池對(duì)社會(huì)的影響都是非常惡略的，所以它的安全要求非常高。而國(guó)家資本如果想實(shí)現(xiàn)價(jià)值的保值和增值，最起碼的保證是需要在社會(huì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得市場(chǎng)主體的主導(dǎo)權(quán)。但是現(xiàn)實(shí)中，任何企業(yè)的經(jīng)營(yíng)都存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有企業(yè)也身處其中。企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難同時(shí)也將會(huì)給社會(huì)保障基金帶來(lái)或大或小的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)擔(dān)，因此，正確處理社會(huì)保障基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)與安全運(yùn)行之間的矛盾乃是重中之重。

（二）統(tǒng)一社會(huì)保障基金與國(guó)有企業(yè)的關(guān)系。目前，我國(guó)的大部分國(guó)有資本是從1990年代，通過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)存活下來(lái)的，這些公司本身通常有強(qiáng)大的功能性，而且大多數(shù)集中在關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)和人民生活的重要產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，承擔(dān)的任務(wù)很重，多個(gè)企業(yè)分布在各個(gè)不同的戰(zhàn)略領(lǐng)域。目前，央企混業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象比較普遍，但是只有完全競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)才適合劃轉(zhuǎn)社保基金。事實(shí)上，在運(yùn)營(yíng)層面劃轉(zhuǎn)集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)資本在操作上是非常困難的，很容易導(dǎo)致那些需要國(guó)家資本集中才能保證國(guó)家穩(wěn)定和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)被分散，從而無(wú)法完成國(guó)家的關(guān)鍵任務(wù)。所以，社保基金需要與股權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)保持高度的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)。在河北省國(guó)有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中，必須清楚全國(guó)社保基金與地方國(guó)有經(jīng)營(yíng)企業(yè)的關(guān)系，使得地方國(guó)有資產(chǎn)真正成為當(dāng)?shù)厣鐣?huì)保障的地區(qū)補(bǔ)充，也避免社保基金對(duì)于地方固有經(jīng)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的不良干預(yù)，最終真正實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金和地方國(guó)有資產(chǎn)的協(xié)調(diào)一致發(fā)展。

（三）關(guān)于非上市國(guó)有資本定價(jià)。在現(xiàn)階段，我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)制尚不夠健全、不夠完善，國(guó)有資本的證券化程度相對(duì)較低。所以在我國(guó)非上市國(guó)有集團(tuán)公司資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題是非常復(fù)雜和困難的。在1990年代，國(guó)有企業(yè)改革采取了股權(quán)定價(jià)的做法，導(dǎo)致大量國(guó)有資產(chǎn)的流失，在這次對(duì)于非上市國(guó)有資本在劃轉(zhuǎn)中究竟如何操作，以何種定價(jià)劃轉(zhuǎn)，才能保證國(guó)有資本的價(jià)值不流失不損失，最終實(shí)現(xiàn)保值增值，是需要深入研究的問(wèn)題。

（四）處理好上市公司股權(quán)和集團(tuán)公司股權(quán)劃撥的重置。國(guó)有企業(yè)在國(guó)內(nèi)外上市的，將10%的股份劃轉(zhuǎn)給社會(huì)保障基金，積累了大量資金。集團(tuán)下屬的上市公司越多，股權(quán)劃轉(zhuǎn)的就越多。已經(jīng)轉(zhuǎn)入社會(huì)保障基金的部分股份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，部分股份可能還保留著。集團(tuán)公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)是需要考慮重復(fù)轉(zhuǎn)移問(wèn)題的，在某集團(tuán)控股下屬公司的股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，如果集團(tuán)公司再次劃轉(zhuǎn)，就會(huì)形成集團(tuán)公司股權(quán)的重復(fù)轉(zhuǎn)移。此外，在整體上市的情況下，集團(tuán)公司實(shí)際上變成了股權(quán)持有和現(xiàn)有資產(chǎn)機(jī)構(gòu)的處置機(jī)構(gòu)，在集團(tuán)層面的轉(zhuǎn)讓和已經(jīng)上市的部分的劃轉(zhuǎn)實(shí)際上形成了對(duì)上市公司的重復(fù)劃轉(zhuǎn)。

（五）社會(huì)保障基金監(jiān)督主體。社會(huì)保障基金屬于全民所有，需要通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)維持和增值。監(jiān)督實(shí)行應(yīng)遵從相關(guān)政策和法規(guī)，堅(jiān)持政企分開(kāi)、國(guó)有資產(chǎn)政企分開(kāi)、所有制管理分開(kāi)的原則，推進(jìn)社會(huì)保障基金法人制度建設(shè)和完善。社保基金轉(zhuǎn)入大型國(guó)有股權(quán)后，其運(yùn)營(yíng)需要與國(guó)有企業(yè)形成戰(zhàn)略協(xié)調(diào)關(guān)系。為保證社會(huì)保障基金的穩(wěn)定合規(guī)運(yùn)行，將社會(huì)保障基金作為保障型國(guó)有企業(yè)納入統(tǒng)一的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體系刻不容緩。（作者單位為石家莊鐵道大學(xué)四方學(xué)院）