比特幣礦業的死亡游戲

吳楊盈薈

比特幣經歷從牛市到熊市的反轉，挖礦業也隨之從狂熱進入冰凍期。冬天會殺死一部分人，但會讓活下來的更加強大。

比特幣礦業正在承受一場熊市危機。經歷過2017年四季度比特幣價格暴漲的瘋狂，從2018年初開始比特幣價格持續下跌，整個比特幣礦業隨之進入冰凍期。僅在2018年3月，比特幣價格就從1萬美元以上跌至7000美元以下。

如果比特幣價格跌破8600美元，大型礦場將面臨虧本風險，全球知名投行摩根士丹利在2018年4月的一份研究報告中如此預測。

散戶礦工和大型礦場在這次熊市中受損最為嚴重。摩根士丹利分析師Charlie Chan和其團隊研究了各類型比特幣礦工的挖礦成本，測算出了散戶礦工、大型礦場和礦機生產商的盈虧平衡點。研究發現，礦機生產商比大型礦場或散戶礦工更有抵擋比特幣跌價的余裕，只要比特幣價格維持在5000美元左右便不會賠本。而大型礦場和散戶礦工的盈虧平衡點分別為8600美元和1.02萬美元——3月比特幣的價格已經跌穿了這兩個臨界值。

比特幣挖礦業形成了一條完整的產業鏈上下游，分別由礦機生產商、多級銷售商、礦池和礦工構成。礦機生產商位于核心地位，其他各個環節都在圍繞著礦機生產商構建商業模式?！澳憧梢园训V機想成只能買多的A股。整個區塊鏈行業全都圍著比特幣轉，礦機也一樣。”一名加拿大華裔礦場主告訴《財經》記者，“幣價下跌，礦機當天價格也馬上會跌。低位囤了礦機，幣價上升機器價格上升，賣出就賺了。……