保險業的老問題和新趨勢

宋怡青

一邊是強監管，另一邊是金融科技的沖擊。兩者夾擊之下，保險行業如何轉型升級？

嚴監管態勢仍將持續。銀保監會相關人士表示，“保險回歸保障”具有長期性、復雜性和艱巨性，是當前及今后一段時期保險業改革發展和監管的一項常態化重點工作。4月8日，新組建的中國銀行保險監督管理委員會正式掛牌。

而金融科技的浪潮也已經在促使險企尋求突破。保險科技儼然是2017年最熱門的詞匯。眾安在線2017年完成IPO，以175億元的總融資額，讓傳統險企瞠目結舌。多位業界人士認為，“科技+金融”雙面基因使其具備了高估值的基礎。

嚴監管之下，行業整體都在謀求合規升級，保險業從單一追求規模、數量增長轉變為謀求高質量增長。轉型的背后是險企管理體制、資產質量的逐漸加強。另一邊擁抱金融科技、發展保險科技也已經蔚然成風。

這將會是保險行業今年的兩大趨勢。

老問題：保險回歸保障

對于保險業來說，2017年頗具特殊意義。

這一年4月，保監會原主席落馬。隨后，監管導向發生轉變。保監會下發《關于進一步加強保險監管，維護保險業穩定健康發展的通知》（34號文），強調“強監管、治亂象、補短板、防風險”的主要任務和要求。此后，監管文件密集出臺，超過200余份。這些文件涉及產品端、投資端、公司治理，基本上囊括了保險業發展的方方面面。

聯訊證券研報表示，“保險姓保”的回歸，雖然短期內會暫時打壓一些保險公司業績，但會加速它們的轉型，增加保單的質量，反而有利于提高競爭力和長期業績。當然，分化可能也會加劇，率先成功轉型的險企將得到更多的溢價。

強監管政策也導致了險企發展的逐漸分化。曾經的資產驅動負債型機構，產品結構面臨調整壓力，業務擴張步伐受到限制。而經營風格較為保守的公司，在回歸保障的趨勢下，憑借經驗在市場競爭中處于優勢地位。

嚴監管下，保險業績正在逐漸企穩。2017年，上市險企普遍交出了不錯的成績。就凈利潤增速而言，中國人壽增勢最猛，凈利潤同比增速達68.6%。其次為中國平安、中國太平、中國太保、新華保險、中國人保，凈利潤同比增速分別為42.8%、27.0%、21.6%、8.9%、8.3%。

利潤增長的背后是業務結構和業務價值普遍提升。保險業呈現出全方位轉型。業務結構由儲蓄型向保障型產品側重，繳費方式由躉繳向期繳發展，營銷渠道由銀保向“大個險”切換。

首先，繳費結構不斷優化，期交業務保費占比逐步提升。國信證券研報顯示，以“首年期交保費收入/首年保費收入”作為衡量標準，2017 年中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽的這一指標值分別為 90.6%、77.0%、50.5%和 87.4%，分別同比提高 1.8、5.0、5.1 和 37.7 個百分點。

在轉型發展中，個險渠道已成為重要抓手。就代理人渠道實現保費收入占比而言， 2017 年，中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽的這一指標值分別為 85.1%、87.8%、80.0%和 69.1%，分別同比提高 0.9、3.8、14.7和 3.5個百分點。

其次，在一系列監管法規的約束引導下，困擾行業多年的退保率過高問題得到緩解。2017 年新華保險和中國太保下滑趨勢最為明顯，分別降至5.2%和1.3%，中國人壽和中國平安的退保率雖有小幅抬升，但相較過去三年水平來說仍處于低位，分別為4.1%和1.5%。

新趨勢：保險科技浪潮

一場保險科技的浪潮席卷而至，無論是大保險集團，還是小保險公司紛紛亮出姿態，“我們要發展保險科技”。

保險科技江湖中，市場格局已經初現端倪。中國平安集團董事長馬明哲宣稱，逐步將平安從資本驅動型的公司轉變為科技驅動型的公司。去年，平安集團新孵化出平安醫保科技和金融壹賬通兩家“獨角獸”，并已完成首次融資，分別成功集資11.5億美元和6.5億美元，兩家公司的投后估值分別達到88億美元和74億美元。

老牌險企也不甘示弱，緊隨信息時代變遷。中國人壽董事長楊明生也表示，加快推進轉型升級，建設科技國壽。

中國人壽副總裁許恒平介紹，國壽正在籌備設立2個新的部門。一個是總部的“運營服務中心”，這是根據目前運營系統是自下而上的發展道路而定的；另一個是“數據創新部”，將通過大數據應用，充分活化目前5億多客戶的數據，更好服務于客戶，服務公司發展。

此前，人保集團大手筆設立人保金服，作為人保布局互聯網金融的載體，以“生態圈”建設構筑新的競爭優勢。中國人保副總裁盛和泰表示，中國人保將加強集團數字化戰略，整合形成統一的信息平臺，加快智能科技運用，縮小集團在信息化方面與國際先進水平的差距。

2017年，中國太保也啟動實施“數字太保”戰略，牽手華為建立起了聯合實驗室。

此次保險科技轉型除了技術層面的突飛猛進外，政策層面的支持也是一大因素。銀保監會副主席梁濤曾表示，科技深刻地改變了保險業面貌，使其風險保障能力增強，進一步促進保險業回歸保障本質。

保監會原副主席周延禮也認為，保險科技是保險業拓展保障功能的根本驅動力，也將成為其轉型發展的核心競爭力。

除了監管的支持，險企更多也感受到了外部的壓力。以BATJ為代表的互聯網巨頭爭相賦能保險圈；各路資本大量涌入保險科技創業公司，試圖從細分領域謀得一杯羹，使得競爭態勢陡然加劇。

雖然多種創新模式已經興起，但中國保險科技應用尚在摸索階段。一位中型險企的高管坦承，保險公司與互聯網公司基因不同，在研發和應用上的投入差距不小。對于多數險企來說，此輪保險科技轉型，任重道遠。

硬幣總有兩面。監管層也意識到了保險業應用金融科技可能面臨的挑戰，梁濤公開表示，具體有四方面：一是潛在的寡頭壟斷風險；二是對金融安全的挑戰；三是對消費者保護的挑戰；四是對監管能力的挑戰。