港交所的新生意

韻紅

20 1 8年全球股市開門紅，1月1 7日港股收盤終於創出時隔1 1年之後歷史新高。作為恒生指數重要成份股的香港交易所，股價也在向歷史新高進發當中，逼近300港元大關。2 0 1 8年港交所迎來了新的歷史機遇，從開始允許「同股不同權」公司赴港上市，到H股即將迎來全流通，港交所的交易量可望繼續上升，中國經濟的穩步健康增長也成為了港交所堅實的後盾。

在錯失阿里巴巴5年後，香港終於要放開「同股不同權」的上市限制，這應該是香港市場近2 0多年來最重大的一次上市改革。而港交所此次改革，主要針對內地高成長、大型新經濟公司的上市需求。用港交所行政總裁李小加的話來說：「我們無意改變任何投資者對於這類多元化公司的既定喜好，我們只是想把上市的大門再開得大一點，給投資者和市場的選擇再多一些，因為不想把非常有發展前景的新經濟公司關在門外。」

在互聯互通、H股全流通、同股不同權種種政策下，港股市場的一次制度變革，將開啓科技型企業赴港上市的新模式，此外，港交所還將設立新的第二上市渠道，吸引業務成熟、至少過去兩年在合格交易所上市並有良好合規記錄、及在香港第二上市預期市值最少100億港元的新興及創新產業發行人來港，這意味著，好的企業都有機會再度回歸港股，且不需從美國退市就能將香港作為第二上市地，將成爲港交所無可估量的新生意。

「同股不同權」推升港交所

據悉這次改革，是香港交易所在1 9 9 3年接納H股上市後，涉及上市規則的最大改革，有利於強化香港作為中國國際金融中心的地位。

2 0 1 7年1 2月1 5日，港交所宣佈，正式拓寬現行上市制度，允許「同股不同權」的公司在主板上市。2 0 1 7年全年交易結束後，中國證監會在周末的例行發佈會上，公佈了H股全流通試點的重磅消息。據介紹，證監會深化境外上市制度改革，開展H股公司全流通試點工作，試點企業不超過3家。全流通試點參與的企業在滿足條件的前提下可自主決定流通數量和比例。

據媒體報道，李小加在出席「亞洲金融論壇」時表示，只有能夠聚集新經濟上市公司和懂得新經濟投資者的國際金融市場，才有可能在急速變化的時代，占據新的領導地位。但是，香港目前的市場制度還只能聚集傳統的貨主（上市公司）和傳統的錢主（投資者）。新經濟和新科技對香港目前市場制度的適應性提出了直接挑戰，但同時也為香港改善市場結構，提升國際競爭力提供了良機。