企業對外投資中政治風險的演化形式與應對策略

(寧夏回族自治區發展與改革委員會經濟研究中心 寧夏 銀川 750001)

資本作為能夠帶來剩余價值的價值，其本身擁有著貪婪與怯懦的雙重性格，正如馬克思所言“資本逃避動亂和紛爭，它的本性是膽怯的”，“對直接生產者的剝奪，是用最殘酷無情的野蠻手段在貪欲的驅使下完成的”[1]，因此認識到資本自身的特點，再加之區域發展的不均衡，新秩序建立過程中舊矛盾的滯壓，文明交流互動中本身伴有的對抗和沖突，眾多矛盾的積累使得資本在全球擴張的路途上并非顯得那樣的隨心所欲，因此，各國投資者在選擇走出去戰略的時候不得不謹慎的考慮所在國家和地區的經濟社會發展狀況，而作為最能撩動投資環境發生激變的政治行為始終是資本擴張過程中無法揮去的夢魘。政治風險已經成為對外投資中必須要考慮而且是首先要考慮的問題，尤其伴隨著當今世界國際政治經濟秩序的深刻變革，政治風險的特征在不斷的變化，其影響的深度與廣度也不斷的擴大，如何有效的進行政治風險的識別、防控和規避，使得企業能更好地參與國際資本市場活動已成為學界和業界需要深入研究和探討的課題。

一、政治風險的意義及其構成形式

學術界對于企業對外投資中政治風險的考量與探討伴隨著人類商業文明的發展尤其是近代民族國家的興起一直不絕于耳，但對其意義的界定一直存在較為廣泛的爭議，“政治風險”的概念涉及政治學、經濟學、法學等諸多社會科學領域。在早期的研究中羅特從不確定性的視角出發將政治風險定義為東道國在國際貿易或商業運作過程中能夠導致企業預期收益降低和資產虧損的任何政治事件發生的可能性[2]，這一風險的可能性描述方式為后來的學者提供了一種規范化概念的引導，并將研究的思路整合到了對這一可能性發生形態的探究；隨后斯蒂芬.羅伯克在他的《政治風險：識別與評估》中提出的由東道國政治變化所帶來的企業營商環境出現難以預期的非連續性的突變并對企業的經營利潤及其他商業目標產生重大影響的潛在可能性形成企業對外投資中的政治風險[3]，而在海恩德爾等人的研究中更是將可能性這一概念具體為統計概率，即政治風險是改變預期投資收益規模的政治事件發生的概率；在不確定性分析的基礎上，學者們將企業預期收益或商業目標的改變更加具體為政治事件對企業投資的不利影響和負面效應。除了概念上的刻畫以外，對政治風險的細節描述也更加具體，韋斯頓提出企業在經營中所面對的政治風險主要指的是國家和政府對商業行為的干預和阻撓，尤其是對貿易合同的變更和對投資者財產的占有，這樣的風險往往是正常的市場行為無法彌補的，格林和坎寧安在對上世紀六七十年代美國制造業的海外投資分析中提到企業應該對東道國的政權不穩定性，政府的暴力性征收和歧視性的稅收，對本國企業的價格補貼和公共部門參與的不公平競爭這些表現形式的政治風險有所警惕和反映，德國學者凱斯特尼希則是從投資企業的債務融資角度出發探討了東道國的政府行為對企業的股權結構和融資水平產生的不確定性影響[4],這展示了東道國政府對國外資本的控制欲望和利益訴求，也直接左右著投資者決策和在投企業未來的走向和發展規模。

總結政治風險概念的演進過程，其意義的廣義化和具體化是一個重要的脈絡，對于政治風險的不確定性描述和對投資企業會產生的負面影響目前是學界的普遍共識，這一概念的出發點立足于政治事件和政治行為，誘發的原因關注于穩定的營商環境遭遇的非連續性突變，廣義化的過程在于風險的主體由東道國擴展到區域性或國際性的組織，造成的影響由投資回報或經濟收益擴展到了對外投資企業整體上的商業目的。

二、海外投資中政治風險的管控與應對策略

(一)建立有效的風險評估機制

對政治風險進行有效評估是做出投資決策的基本前提，國際性的評估機構也在努力實現評估結果具有實用性和可信性，目前主流的評估方法包括政治制度穩定指數、社會經濟特征指數、社會沖突指數、政治過程指數等，其目的在于量化社會政治活動的不穩定性，以用來估測投資東道國爆發暴力沖突與社會動蕩的可能性大小，同時針對特定行業的生產安全和發展前景并結合投資國家基本條件的量化評估也會對投資決策者提供有效的智力支持。

(二)投資國政府應對走出去的企業提供有效的保護與支持

充分利用國際法和國際貿易的規則，保護雙邊和多邊貿易協定下的企業的海外利益，同時也可以通過外交途徑向東道國政府施壓以弱化政治風險進一步被激化和擴大的可能性，其次，作為投資母國也應該以強大的國家實力作為企業的后盾，在政治、軍事和經濟上為投資企業提供力所能及保護與支持。

(三)拓寬區域間的安全合作機制，建立安全共同體

打造多國參與的安全保障機制是目前國際關系領域合作的重點，例如上海合作組織、G20集團等都在打擊恐怖主義、跨國有組織犯罪、非傳統安全挑戰的問題上發揮了卓有成效的作用，提供國際性的安全類公共產品有助降低單個國家在地域政治風險時所需要付出的防范成本，這有利于經濟全球化的現實要求，可以有效避免投資企業在國際貿易中由安全威脅導致的毀滅性損失。

(四)建立政治風險的保險體系

以MIGA為代表的投資擔保機構越來越多的參與到跨國企業的投資進程中來，建立以國家風險和政治風險為主營業務的保險機構，提供有關投資商機、商業運營環境和政治風險擔保的信息的保險體系是降低跨國企業投資風險的重要保證，無論是資本輸出國還是多邊的貿易機構都應該建立和健全保護自由貿易的政治風險保險體系，另外擴大國際金融機構資本參與的權重或引入多方合資的方式可以有效的分散和規避東道國帶來的政治風險，這也是風險共擔，利益共贏模式的具體體現。

(五)認真履行企業社會責任，樹立企業良好形象

企業在走出去的過程中，僅僅盯住經濟利益在實踐的檢驗中往往被證明是短視的，如何有效的融入當地的社會文化，造福于當地民眾，實現跨國企業的本土化是實現企業長期穩定盈利和反向控制企業營商環境重要的戰略手段，因此企業以當地的社會文化、宗教風俗、自然環境為出發點，認真履行企業社會責任，解決當地居民就業和改善社會福利環境，使企業成為當地社會不可或缺的貢獻者，這可以有效降低社會動蕩給企業帶來的政治風險。