物流+電商+供應鏈金融的模式思考

黃麗霞

（廣西理工職業技術學院 廣西·崇左 650000）

隨著供應鏈管理的發展，供應鏈管理理論的內容日趨完善，與此同時，物流行業、互聯網行業的發展也不斷推動了供應鏈整個體系的完善，行業之間的不斷滲透與同和解決了諸多物流和信息流中的問題，資金流作為供應鏈管理的重要組成部分，逐漸成為制約供應鏈管理的瓶頸。在對其的研究過程中，理論和實踐不斷深化，形成了供應鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）這一重要分支。我們知道，銀企之間的信用隔閡一直存在著，直接融資渠道的缺失、商業銀行的惜貸，使得融資難、融資成本高長期成為制約我國中小企業，尤其是小微企業發展成熟壯大的阻礙。本文SCF創新模式試圖以物流企業作為主導，借助現代信息技術的高度發展，依托大數據、物聯網技術對數據實行實時挖掘和交互分析，從而促進金融和產業之間的融合，實現資信評估的實時化與信貸風險分析、預警和控制的實時同步化。

一、傳統SCF模式的不足

隨著金融市場的改革，我國2006年提出了供應鏈金融改革的具體實施方案，方案中對供應鏈中涉及資金流轉的存貨、應收賬款和預付款等內容的核心問題提出了建設性、結構性地解決方案，其中創造性的“1+N”融資模式在金融業、產業界受到極大歡迎，并被廣泛應用。這里的“1”所指代的是供應鏈上的核心企業，而“N”所指代的是供應鏈中下游的眾多中小型企業，合起來就是供應鏈上游的大企業、核心企業帶動中下游的中、小、微企業共同進行融資活動。當前，在理論和實踐上，國內外學者針對傳統SCF已經有比較多地論述，總結起來主要集中于運作模式上。國外學者Leora Kapper、國內學者姚良等對SCF存貨質押模式進行了研究；Petr Polak、楊玉娟等側重于對應收賬款融資模式進行闡述；Basu、白世貞等側重于分析了預付賬款運作模式。總體來說，傳統SCF融資模式雖然有助于紓解中小企業融資難的問題，但是在實踐中由于信息采集和共享的困難，導致融資操作中各方的協作配合不夠理想，過分依賴于核心企業的擔保，從而為道德風險和逆向選擇提供了土壤，以各種手段騙貸的現象層出不窮。加之傳統融資方式手續復雜，在推高融資費用成本的同時，過長的審核周期也增加了融資的時間成本，對企業新產品的研發、高效運營造成制約和障礙。因為實時信用評估難以實現，導致銀行不能根據融資企業即是資信水平來調整信貸額度，往往產生資信水平下降帶來的違約率上升。與之同時，在供應鏈金融中的物流企業并不是直接的融資方，其協助監管的身份也使得無法實時評估和掌控抵押物的風險信息，也在一定程度上推高了違約損失概率。

二、物流企業創建電商平臺的自身優勢及平臺架構模式

（一）自身優勢

物流企業自身在網購環境中與企業之間中的關系越來越密切，而企業對物流的需求是與日俱增的，在這種情況下，物流企業也因此積累了大量的企業相關數據，并且不斷實時更新。相互關系的長期經營，使得其構建的電商平臺能夠充分發揮溝通對接功效，實現不同企業與信息系統的有機融合和無縫對接，物流、資金流和信息流數據的及時更新和快速交換，借助大數據等現代信息技術，對海量的數據信息進行整合、重構和挖掘，進而得到信貸企業即時的資信評級和狀況，據此進行融資從而控制違約率。

隨著現代信息和通訊技術的發展，基于物的網絡智能化識別、定位、跟蹤、監控和管理網絡逐漸興起和被廣泛應用起來，物聯網成為當前炙手可熱的新名詞。物流企業本身承擔的職責就是為物品流通提供服務，借助于物聯網的建立和發展，現代物流企業對貨物進行實時追蹤與監控，進而能夠與供應鏈上企業之間建立全方位的對接，以及為交易雙方提供利益保障，從而對融資企業的物流運行狀態、企業生產運營狀態、資金周轉狀態、交易特征等有比較準確的把握，在金融與物流的有機結合下，實現信貸風險的監管和實時更新，從而提高風險控制的能力和水平，有效地降低違約的成本，減少呆壞賬的出現，避免信貸損失。

供應鏈金融中的電商平臺呈現開放登陸的態勢，這樣，SCF中的參與者，可以根據需要隨時登陸，從數據上對企業的生產銷售、物資流通、資金周轉等經營和運營狀況等進行有效的監控，以防止信息孤島出現，同時使企業交易透明化、信息化、可視化。除此以外，信息數據的公開為企業之間信息的溝通奠定了基礎，特別是在制定決策上，能夠群策群力更好地讓供應鏈運作更加穩健，提高核心競爭力，積累競爭優勢。

基于網絡的流程管理，使得融資借貸等資金流轉能夠更加便利，隨著當下各企業及個體對資金需求的上漲，網絡流程的安全化及信息化管理能夠實現辦理時長的縮短，同時還能使得人力資源成本更加經濟化。

（二）平臺架構模式

電商平臺若能夠在創立上具有一定的物流運作基礎，可以充分發揮物流企業、電商的優勢，使供應鏈上各企業之間以及其與銀行之間信息共享、平臺統一、無障礙對接，將企業生產經營、物流與金融等有機結合起來，基于物流、資金流和信息流的大數據采集，為信息的交互和數據挖掘提供了平臺和基礎。供應鏈上各企業與物流企業之間，通過訂單系統、辦公、倉儲、運輸、客戶、供應鏈和供應商管理系統以及ERP等構建，與金融企業的信貸系統、監管系統以及EBANK系統等結合，形成物流企業電商綜合平臺。平臺分為智能應用和數據挖掘兩個層面。在智能應用層面，主要基于物聯網的應用，分為感知層、網絡層和應用層。在感知層，由信息采集技術RFID/NPC/二維碼職能標簽讀寫/GPS/激光掃描器等的應用，對物體的靜和動態屬性進行采集，上傳到網絡層。網絡層基于互聯網、云計算、網絡管理系統等對獲取的信息進行存儲、處理，傳遞到應用層。應用層對數進行分析、加工、處理，實時探測與追蹤貨物的動態屬性與靜態屬性，不斷形成即時更新的大數據，從而實現貨物的實施定位與監督管理，實現智能控制。在數據挖掘層，運用規模并行處理（MPP）、云計算、分布式處理以及挖據電網等現代信息處理技術，對歷史交易數據和信用記錄、物流倉儲數據、應收與預付資金往來等數據以及采購、生產、銷售等經營數據及其他數據進行采集分析，實現數據的增值，從而獲得企業貿易與運營真實描述，實現實時信用評級。最終，基于物流企業電商綜合平臺的數據整合與共享，實現物流、信息流、商流、資金流、服務流等的有機結合，對貸款企業進行實時資信評估，最終根據評分情況發放信用貸款。以上基本構架，實現了供應鏈上各企業、物流企業以及銀行等金融企業之間基于信息管理系統的無縫對接，并在電商平臺上進行集成與融合，從而促進雙方在未來合作中建立更加穩固的合作關系。可以想見的是，物聯網基于自身運作已經掌握并積累了無數交易用戶的基本信息數據、企業生產經營數據以及其他財務、非財務數據，基于平臺的共享與交互系統，實現第一手數據采集、傳輸與分享，在貨物配發上通過先進的物流定位系統及智能控制技術，進一步加強對電商平臺用戶利益的維護。通過電商平臺的構建，將物聯網采集的海量數據基于大數據處理技術形成數據交換、挖掘與集成，實現了數據跟蹤、流程管控的實時化，從而可以實時了解企業資信情況，對企業實施定向、精準化的物流與金融服務。

三、“物流+電商+供應鏈金融”融資模式創新設計

（一）參與主體及作用

物流企業：物流企業電商綜合平臺上的物流企業，是構建交易和信用評估電商平臺的主體，承擔著供應鏈上的全部物流活動，通過深入介入客戶內部流程，承接客戶個性化、特殊化物流需求。運用物聯網、大數據等信息網絡技術，不斷累積和挖掘客戶數據信息，對企業進行事前、事中和事后資產信用評估，從而設計出與客戶需求契合度高的融資方案，協調供應鏈上各參與方，推動物流、資金流和信息流的高效運行，為客戶安排融資活動，并通過提供信用擔保等方式促進融資。

供應鏈上各企業：通過構建篩選機制和注冊審核制度，對平臺會員進行適當準入；通過構建信息管理系統，與電商平臺實現實時對接；接受物流企業的物流和信貸服務并接受監管；發起在線融資申請。

銀行等金融機構：作為融資活動中資金提供方，構建信貸管理系統與電商平臺進行對接，為物流企業設定一定的信貸產品，以輔助物流企業獲得發展的資金，從而促進物流+電商+供應鏈融資模式的推進。

（二）運作流程設計

1.“物流+電商+金融”的預付賬款模式

物流+電商+金融這一模式的開展要基于必要的協議，第一，銀行等金融機構與物流企業雙方要根據實踐制定合作協議；第二，供應鏈上的企業一般情況要在電商平臺上進行用戶的注冊，經審核通過后將成為該平臺的會員用戶。通過物流電商綜合信用平臺，實現了平臺雙方用戶之間信息的共享與匹配，這能夠有效地促進了供應鏈上訂貨方與供貨方之間融資需求的傳遞。物流企業根據所掌握的融資企業信息進行評估，生成評估報告和信用評級，并連通交易合同等遞交給銀行等金融機構，申請與購貨款額度相同的信用貸款。銀行根據信貸申請要進行常規審核，通過后銀行向物流企業發放信貸合同，物流企業也會根據需要融資企業的信用狀況提取相應比例的保證金，后將貸款全額撥付。在物流配送過程中，將物流企業的倉庫作為交易中轉站，供貨方貨品抵達物流企業倉庫后，物流企業根據融資企業的提貨申請進行后續配送的流程，并將部分銷貨款用于歸還銀行借款和利息，剩余部分歸還融資企業。在整個過程中，物流企業可以運用物連網、大數據等互聯網信息技術，實時跟蹤貨物的狀態，對融資企業資信狀況進行多維度驗證，據此靈活調整期信貸額度及保證金比例。

2.“物流+電商+金融”的應收賬款模式

在這種模式下，由于三者之間關系的互相影響，在融資上風險承擔上具有一定的牽制性，因此不存在質押以及保理。物流企業完全根據容易企業的咨詢的評估報告對其發放信用貸款。與預付賬款模式相同，物流企業也全程參與應收賬款的發生與購銷，直至商品物流傳遞到最終消費者手中并根據銷售回款償還信貸本息，在此過程中物流企業全程提供全方位物流服務。

3.“物流+電商+金融”的動產融資模式

這種模式打破了傳統動產質押的融資模式，因此不涉及到企業的原材料、商品等資產的歸屬性，也不需要將企業動產質押物流企業中，融資企業不需要提供任何質押物，只需根據物流電商信用平臺對其的資信評估獲取信貸，并全程銷售物流企業服務。在不斷發展與完善的物聯網技術下要實時地對貨物信息進行全方位掌控與監管，以此來保證物流傳遞中的物品能夠被有效監管起來，使得供應鏈企業雙方自身的利益均能得到保障，與此同時也能保證生產企業的穩定經營。

[1]楊玉娟.供應鏈應收賬款融資決策的分析與研究[J].財會學習,2015(18)：54.

[2]Leora Klapper. The Role of Reverse Factoring in Supplier Financing of Small and Medium Sized Enterprises[R]. World Bank,2004：102-103.

[3]姚良.供應鏈金融主要模式及對商業銀行的影響[J].銀行家,2015(11)：64-66.

[4]Basu P,Nair S K.Supply chain finance enabled early pay：unlocking trapped value in B2B logistics[J].InternationalJournalofLogisticsSystemsand Management,2012,12(3)：334-353.

[5]白世貞,黎雙.商業銀行供應鏈金融運作模式的創新分析[J].物流技術,2013(3)：234-237.