基于資源依賴理論的企業利益相關者治理研究

宋遠方 吉瑞霞

摘要：隨著科學技術和專業化程度的加深、市場不確定性和企業對外部環境依賴性的提高，利益相關者治理已經成為了重要的公司治理理念和方式，但是現有對利益相關治理中利益相關者的識別、管理方式以及其影響的認識仍存在不足。通過對雷士照明公司的案例分析，文章對這些研究的不足進行了深入探討，文章發現企業對利益相關者的認知是以對其所擁有的資源的依賴性為基礎的，對不同的利益相關者企業會采取不同的管理方式，而且利益相關者參與公司治理可能會被管理者的自我服務行為、管理者間的政治性行為所利用，繼而對企業績效產生負面影響。

關鍵詞：利益相關者治理；資源依賴理論；公司治理；案例研究

一、 引言

本文聚焦于企業利益相關者的復雜性和異質性，以資源依賴理論為基本的理論視角，從企業的角度研究利益相關治理中對異質性利益相關者的識別、管理方式以及他們參與公司治理所產生的影響。

二、 文獻回顧

1. 利益相關者治理。利益相關者治理形成和開始發展于20世紀90年代，它認為不僅僅是股東、包括員工、客戶和供應商等在內的所有利益相關者都應該參與公司的治理（李維安和王世權，2007）。這一領域的研究產生于與傳統的股東治理觀念的碰撞。傳統的股東治理觀念認為， 企業就是要為并且只為股東負責的，企業的治理要以股東為中心，股東應該比其它利益相關者得到更多的照顧。但Dodd（1932）提出：“管理者不僅僅是股東的代理人，還是多重成員的代理人”；Freeman和Evan（1990）也提出，像股東一樣， 員工、客戶和供應商等其他的利益相關者也并不能無門檻的自由退出企業，因此他們也應該享有參與公司治理的權利；Evan和Freeman（1993）進一步明確提出了公司治理的利益相關者觀，以私有產權以及產權影響為基本視角，他們指出股東以外的所有其它利益相關者由于自身權益也受到公司治理的影響，因此應該與股東享有相同的直接參與公司治理和決策的權利，并且他們還建議改變董事會的組成結構，在其中增加代表股東外利益相關者權益的董事席位；Blair（1996）則從專用性資產的角度對利益相關者治理進行了論述，他指出，與股東在企業中投入物質專用性資產不同的是，股東外的其它利益相關者在企業中投入的是關系專用性資產，雖然類型不同，但是同物質專用性資產一樣，關系專用性資產的價值也依賴于企業的價值，因此這些投入關系專用性資產的利益相關者也應該享有對公司剩余的控制權， 直接參與到公司治理中；國內學者楊瑞龍和周業安（1998）也從企業剩余索取權和控制權的角度進行了論述，他們指出企業剩余的索取權和控制權實際上對稱地分散于各個不同的產權主體，公司治理的效率取決于包括股東、員工、客戶、供應商等在內的企業所有利益相關者共同擁有剩余索取權與控制權的程度， 并且從而得出了股東外的其它利益相關者也應該直接參與公司治理的結論。

2. 資源依賴理論與公司治理。資源依賴理論指出，組織一個開放的系統，要靠內外部的資源來作為生產和發展的基礎。Emerson（1962）充分論證了組織對外部環境中參與者的依賴關系，并且指出組織對環境中參與者的依賴程度越高，則參與者權力越大，組織的受限性也強。為了降低受限程度，組織也會采取兼并、合資等一系列的戰略或行為，減少由于依賴所導致的不確定性（Pfeffer & Salanick，1978）。

在公司治理中，資源依賴理論也已經得到了很多學者的關注，這一視角強調企業治理參與者的選擇、權力和影響程度根源于企業對于這些參與者給企業帶來資源的能力以及企業對這些資源的依賴程度，即認為企業選擇利益相關者參與公司治理在于期望他們能夠通過自身的資源支持企業發展。比如，Hillman和Dalziel（2002）指出，企業任命某個人為董事會成員這一決策是基于他/她能從建議和咨詢、合法性、與外部環境信息溝通的渠道、更好的獲取企業需要的外部要素四個方面為企業提供利益的能力；國內的許多學者（比如，謝絢麗和趙勝利，2011；馬連福和馮慧群，2014））也從董事會的資源與公司治理、企業績效之間的關系進行了研究。

3. 相關研究評述。通過上面對已有文獻的回顧，不難看出，雖然企業利益相關者治理已經得到了很大的接受和認可，并且從資源依賴角度進行了合理和有力的論證。然而，現有的研究一般呈現兩極對立的模式——一端是股東，一端是除股東之外的所有其它利益相關者，忽視了即便除股東之外的其它利益相關者之間也存在較大的復雜性和異質性，他們對企業治理的影響也存在較大差異。但是，目前對于如何能夠在公司治理中更好的識別不同的利益相關者以及理解其影響的研究并不充分。基于此，我們將通過對雷士照明的探索性案例分析，根據目前存在的這些研究不足，從企業角度來具體回答以下幾個研究問題：

（1）在利益相關者治理中，企業應該如何識別以及區分股東外的其它不同的利益相關者？

（2）當股東外的其它利益相關者與企業發生利益沖突時，企業會如何應對這些利益相關者？

（3）利益相關者治理模式會對企業有什么影響？

三、 研究方法

基于以下理由，本文采用了單案例的研究方法：一是案例研究是識別并填補現有理論不足之處的理想工具，這與本文意圖借助對實際對象的考察研究來發展和補充現有利益相關者治理研究中理論不足的目的相符；二是由于單案例研究能更加深入地進行案例調研和分析，捕捉和追蹤管理實踐中涌現出來的新現象和新問題，同時也更容易把“是什么”和“怎么樣”的問題闡述清楚，因而可以合理的回答本文的研究問題。

本文選取的案例研究對象是雷士照明公司。雷士照明創立于1998年，總部位于廣東，是一家涉及商業、建筑、辦公、交通、家居等多領域照明產品的行業領先供應商，并于2010年5月20日在香港聯交所主板上市（代碼：2222 HK）。雷士照明的治理問題已經得到了學術界和實業界廣泛的關注。從成立到今，雷士照明共經歷過三次重要的控制權之爭（可參見表1）。在雷士照明控制權的爭奪過程中，以供應商和員工為代表的股東外利益相關者起到了重要影響，這為本文的研究提供了很好的研究情境，而且這也符合“理論抽樣”（Eisenhardt & Graebner，2007）的原則。同時，作為上市公司，雷士照明的媒體關注度高，并且需要嚴格遵守信息披露的要求，這為本文獲取與雷士照明相關的資料提供了很大的便利性，并且通過不同渠道獲得的資料也可相互印證，這也符合“三角驗證”的原則（Eisenhardt & Graebner，2007）。

本文遵循了案例研究方法的基本步驟和研究原則：提出問題——確定研究命題——資料分析——資料與命題的整合——對理論和實踐的啟示進行分析。資料主要以新聞報道、新聞采訪、視頻資料、雷士照明檔案、雷士照明宣傳資料、現有學者的相關學術研究成果等作為來源。在搜集資料過程中，本文首先通過關鍵詞“雷士照明”“利益相關者治理”“管理權紛爭”等關鍵詞在百度、谷歌、中國知網等網站上進行搜集；其次，在雷士照明的官方網站和港交所網址上進行了企業公告和部分檔案的搜集。完成資料搜集后，本文以內容分析法為基本方法對案例資料進行了編碼。內容分析是一種對具有明確特征的傳播內容進行的客觀、系統和定量的描述性研究技術（許暉等，2014），可以從大量的定性資料中提煉出研究主題。在此基礎上，本文就現有理論與所獲資料之間的關聯性進行了多次的分析，最終形成了本文的基本結論。

四、 案例分析

在案例分析部分，本文從企業角度主要探討和回答了本文的三個研究問題：首先是企業如何識別和區分不同的利益相關者；其次是企業會如何應對存在利益沖突的利益相關者；最后是利益相關者治理模式會對企業有什么影響。

1. 企業如何識別以及區分股東外的其它不同的利益相關者。基于對資料的總結和分析（見表1），本文發現，企業對利益相關者的認知是以對其所擁有的資源的依賴性為基礎的，由此可以區分為關鍵利益相關者和非關鍵利益相關者，關鍵利益相關者基于其擁有的關鍵和稀缺的資源能夠在公司治理中擁有更大的參與、權力和影響。

作為照明產品的生產商和供應商，雷士照明的企業特性決定了企業對供應商、經銷商和員工，尤其是供應商和經銷商，有著很強的依賴關系。這使得供應商、經銷商和員工成為了除股東外最有力的、能最大程度參與公司治理和擁有公司治理話語權的利益相關者，因此他們也在管理權爭奪過程中發揮了更重要的作用和影響。在第一次管理權爭奪中，在全體供應商和經銷商的支持下，“要求吳長江留下，否則‘不玩了”，使得吳長江得以重新回歸，并且迫使另外兩位股東不得不退出公司，這也開創了業內供應商和經銷商決定企業治理的先河；而在第二次管理權爭奪中，則是經銷商、供應商和員工的集體施壓，使得吳長江能夠壓過作為最大股東的資本方重掌企業；在第三次管理權爭奪中，經銷商、供應商大面積“倒戈”，轉而支持王冬雷，致使吳長江喪失了爭奪的主動權，最終“出局”。同時，通過第一、二和第三次管理權爭奪的對比，可以看出，供應商和經銷商等關鍵利益相關者的支持對管理權爭奪的結果具有至關重要的作用，進一步凸顯了擁有稀缺資源的關鍵利益相關者在公司治理中的更大的參與度、話語權和影響力。

2. 企業會如何應對存在利益沖突的股東外其它利益相關者。通過對案例的分析，本文發現，當存在利益沖突時，企業對不同的利益相關者會采取不同的行為。具體而言，對于關鍵利益相關者更可能采取的是合作等橋接方式，而對非關鍵利益相關者則更可能采取替代等緩沖方式。這也使得關鍵利益相關者更可能參與到公司治理中并發揮更大的影響。

在管理權爭奪過程中，雖然經銷商與雷士照明存在利益上的沖突，但經銷商是掌握稀缺資源的關鍵利益相關者，對企業的生存起著至關重要的作用，因此管理權爭奪的雙方都竭力爭取與經銷商的合作關系，通過協商、承諾等方式緩和或解決沖突，以達成戰略伙伴關系。與之不同的是，雷士公司對高管團隊的對待方式。對雷士照明而言，相較于經銷商，高管團隊屬于非關鍵利益相關者。在管理權爭奪中，雖然部分雷士高管以辭職相威脅，但以閻焱為代表的軟銀賽富卻并未讓步，而是通過人才市場和自身的人力關系尋找替代人員以緩沖其所帶來的影響。這也使得經銷商在治理中擁有了更大的參與度和話語權。

3. 利益相關者治理模式對企業的影響。雖然已有的研究中指出和發現利益相關者治理對企業具有積極作用，但本文對雷士照明案例的研究卻也發現，由于利益相關者的復雜性和異質性，利益相關者可能會被管理者的自我服務行為、管理者間的政治性行為所利用，繼而對企業績效產生負面影響。

利益相關者參與公司治理本是為了更好的為企業提供建議和咨詢、合法性、與外部環境信息溝通的渠道、更好的獲取企業需要的外部要素等。但在雷士照明的管理權爭奪過程中，員工、經銷商、供應商等諸多利益相關者的參與卻使得控制權問題越發復雜和難以處理。在幾次的爭奪過程中，員工、經銷商和供應商卻成為了管理權爭奪雙方獲得企業控制權和自我服務的工具，在參與公司治理的過程中采取了施壓、威脅等較為極端的手段，這導致了企業決策拖沓，嚴重影響了公司的運作效率。比如，在第二次管理權爭奪過程中，由于員工辭職、工廠停產、經銷商停下訂單等問題的影響，雷士照明復牌的一天內公司市值曾蒸發了接近12.64億港元，2012年上半年的凈利潤則銳減83.7%。

五、 討論與結論

本文以資源依賴理論為基本的理論視角對企業利益相關者治理進行了探討，文章旨在研究企業如何識別以及區分股東外的其它不同的利益相關者、如何應對存在利益沖突的股東外其它利益相關者以及利益相關者治理模式對企業的影響。通過對雷士照明的案例研究，本文發現：（1）企業對利益相關者的認知是以對其所擁有的資源的依賴性為基礎的，由此可以區分為關鍵利益相關者和非關鍵利益相關者，關鍵利益相關者基于其擁有的關鍵和稀缺的資源能夠在公司治理中擁有更大的參與、權力和影響；（2）當存在利益沖突時，企業對不同的利益相關者會采取不同的行為。具體而言，對于關鍵利益相關者更可能采取的是合作等橋接方式，而對非關鍵利益相關者則更可能采取替代等緩沖方式。這也使得關鍵利益相關者更可能參與到公司治理中并發揮更大的影響；（3）由于利益相關者的復雜性和異質性，利益相關者可能會被管理者的自我服務行為、管理者間的政治性行為所利用，繼而對企業績效產生負面影響。由此，本文擴展了在利益相關者治理中如何識別、區分和管理或應對股東外的其它不同的利益相關者以及這樣一種治理模式對企業有什么影響的認識。

同時本文也存在一些缺陷。比如，文章采用了單案例分析的形式，這雖然有助于更加深入地進行案例調研和分析，但同時也使得研究發現可能存在普適性問題；其次，受時間、精力和資料的可獲得性所限，文章的資料和分析可能還不夠詳實。未來的研究可以針對這些問題進行進一步的完善。

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作者簡介：宋遠方（1957-），男，漢族，浙江省建德市人，中國人民大學商學院教授、博士生導師，研究方向為物流管理、供應鏈管理、企業戰略與信息化；吉瑞霞（1990-），女，漢族，河北省張家口市人，張家口學院學生處教師，大連海事大學管理學碩士，研究方向為供應鏈管理、企業戰略與信息化。