綠色金融：可持續發展的一個新話題

□ 程宇航 陳 寧

近20年來，在不斷深化的全球綠色發展探討中，又涌現出了一個新話題：綠色金融。這是人類可持續發展的新領域，是人類文明發展的新高度。

一、綠色金融的緣起

“綠色金融”的發展歷史，可以追溯到上個世紀的70年代。而這，又與現代綠色發展理念的提出有關。現代綠色發展理念，最早是1972年6月16日在瑞典斯德哥爾摩通過的聯合國《人類環境宣言》中提出的。1992年6月3—14日在巴西里約熱內盧通過的《里約環境與發展宣言》，又發布了27項原則，較全面地提出可持續發展的理念。

1.金融業與可持續發展

在經歷了“先污染、后治理”的發展模式之后，發達國家最終意識到，經濟發展要走可持續發展道路，推動綠色金融發展便成為必然選擇了。

在20世紀90年代以前，人們認為金融投融資系統只作為外生變量在“生產和消費—自然環境—生產和消費”這一循環過程中間接地影響環境因素。后來，有學者開始提出金融活動與自然環境存在著密切聯系：金融機構對于信貸投資的決策會引導資金流向污染產業，造成間接污染，甚至引發嚴重的環境污染。反之，環境問題的爆發也可能會危及金融機構的運營效益，對其信譽及財務表現產生嚴重的負面影響。由此，在環保觀念的驅動下，金融業與可持續發展的聯系日益成為關注焦點。

2.“環境金融”概念的出現

1998年，“環境金融”概念開始在國際上出現。有學者認為，環境金融是金融業為迎合環保產業的融資需求而進行的金融創新。

進入21世紀，許多學者對環境金融的理論及社會實踐進行研究。有些學者開始從金融誘導的因素思考如何進行環境保護。學界對于環境金融的持續關注以及“循環經濟”一詞的提出，催生了綠色金融的相關研究。

2000年，綠色金融被《美國傳統詞典》（第四版）定義為“環境金融（Environmental Finance）” 或“ 可 持 續融 資（Sustainable Finan cing）”，即致力于從金融角度研究如何通過多樣化的金融工具實現環境保護的學科領域。

2002年，有學者認為環境金融是一種旨在規避環境風險、促進環境保護的融資行為。

3.“低碳”概念的提出

2003年，“低碳”概念首度提出，學者們開始關注綠色金融的細分領域，即“碳金融”。隨著人口增長、經濟快速發展以及能源消耗量的大幅增加，全球生態環境受到了嚴重挑戰，實現綠色增長便成為世界經濟的發展趨勢。在各國不斷發展低碳經濟的背景下，綠色金融遂成為全球著力發展的重點之一，“綠色金融”作為金融業的新興研究領域也就應運而生。

2007年，有學者進一步認為，環境金融是在環境變遷的嚴峻形勢下，金融業促進可持續發展的重要創新手段，主要借助最優金融工程，規制企業的經營決策和運作過程，有助于解決環境污染、溫室效應等問題，促進經濟、社會、環境的協調可持續發展。

4.綠色金融概念的完善

2008年，有學者認為綠色金融是在低碳經濟時代背景下，新的經濟發展模式催生出的金融領域的改革創新，以期有效促進環境經濟的協調可持續發展。2011年，國際發展金融俱樂部在其官方報告中對綠色金融進行了廣義闡釋，即綠色金融包括對一切與環境相關的產品、綠色產業和具有可持續發展前景的項目進行的投融資，以及倡導經濟金融可持續發展的金融政策。

有人更通俗地解釋說，綠色金融是指金融部門把環境保護作為一項基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環境影響，把與環境條件相關的潛在回報、風險和成本都要融合進銀行的日常業務中，在金融經營活動中注重對生態環境的保護以及環境污染的治理，通過對社會經濟資源的引導，促進社會的可持續發展。

二、綠色金融的發展歷程

發達國家推動綠色金融發展，早期主要依靠國際組織和商業機構，具有代表性的是“赤道原則”和“社會投資責任原則”。

1.聯邦德國最早成立“生態銀行”

早在1974年，當時的聯邦德國就成立了世界第一家政策性環保銀行，命名為“生態銀行”，專門負責為一般銀行不愿接受的環境項目提供優惠貸款。經過數十年的發展，德國發展綠色金融的相關政策已經較為成熟，體系也比較完善。

2.“赤道原則”：一項新的企業貸款準則

2002年10月，在倫敦召開的國際商業銀行會上，由世界銀行下屬的國際金融公司（IFC）和荷蘭銀行聯合提出了一項企業貸款準則。這項準則要求金融機構在向一個項目投資時，要對該項目可能對環境和社會的影響進行綜合評估，并且利用金融杠桿促進該項目在環境保護以及周圍社會和諧發展方面發揮積極作用。這就是國際銀行業赫赫有名的“赤道原則”。這項原則成為世界眾多大中型銀行在企業大型項目融資中自動遵守的貸款原則。

在赤道原則的起草中，國際非政府組織發布的《關于金融機構和可持續性的科勒維科什俄宣言》對金融機構應該遵守的六項原則作了規定，它們是：可持續性、不傷害、負責任、問責度、透明度以及市場和管理。現在，赤道原則已經成為國際項目融資的一個新標準。近年來，無論是在發達國家還是新興國家，“綠色金融”概念正向更大范圍擴散。關注綠色金融的，有孟加拉、巴西、肯尼亞、烏干達、南非、印度等發展中國家，一些發達國家也開始關注綠色金融的問題。

現在，“赤道原則”已經成為國際項目融資的一個新標準，全球已有60多家金融機構宣布采納“赤道原則”，其項目融資額約占全球項目融資總額的85%。而那些采納了“赤道原則”的銀行又被稱為“赤道銀行”。

3.“社會投資責任原則”：投資領域的一個新趨勢

社會責任投資原則（Socially Responsible Investment，簡稱SRI）主要由商業機構，特別是NPO和NGO等社會力量共用推動。歐美等發達國家通過SRI促使被投資商業機構重視自身社會責任、重視商業機構發展與社會發展、環境保護的均衡，這已成為投資領域一個相當流行的趨勢。SRI的理念是將傳統經濟的“成本-收益”分析方法從單純的經濟層面推廣到社會和環境層面，權衡社會環境成本與社會環境效益，要求任何投資行為都應該達到經濟、社會、環境的三重底線標準，據此作出的投資決策才符合社會責任規范。

4.國際社會對發展綠色金融已形成共識

通過自下而上的商業機構和社會組織的不斷推動，國際社會對于發展綠色金融已形成共識。2014 年1 月，聯合國環境規劃署建立“設計可持續金融體系”項目工作組，以期探索如何促進金融體系與可持續發展更緊密結合的政策，乃至對金融體系進行系統性變革。2014年7 月，世界銀行發布《環境和社會框架：為可持續發展確定標準》報告，以期搭建綠色金融發展的框架、要求、標準和流程。2015年12月，《聯合國氣候變化框架公約》近200個締約方在巴黎氣候變化大會上達成《巴黎協定》，為2020年后全球應對氣候變化行動作出安排，標志著全球經濟活動開始向綠色、低碳、可持續轉型。2016年9月6日，在中國的倡議下，G20綠色金融研究小組正式成立，G20峰會發布的《二十國集團領導人杭州峰會公報》首次將綠色金融寫入其中。G20綠色金融研究小組發表的《2016年G20綠色金融綜合報告》明確了綠色金融的定義、目的和范圍，識別了綠色金融面臨的挑戰，提出了推動全球發展綠色金融的七個選項，成為國際綠色金融領域的指導性文件。在G20的推動下，許多國家開始發布支持本國綠色金融或可持續金融發展的政策框架或路線圖，許多國家和地區首次發行了綠色債券，各種綠色金融產品不斷涌現，全球范圍內開始形成發展綠色金融的熱潮。

可以說，綠色金融已經成為世界金融的發展趨勢，具有十分光明的發展前景。

三、發展綠色金融：中國正在窮起急追

1.“綠色金融”的提出

中國的經濟發展也經歷了“發展-污染-治理”的過程。嚴重的生態環境問題成為經濟發展的短板，威脅著中國的可持續發展。在此背景下，中國把生態文明建設和環境治理擺上了更加重要的戰略高度，提出綠色發展理念引領中國發展。

2017年，中國提出“發展綠色金融”，強調轉變發展方式，既要金山銀山，也要綠水青山，樹立“環境就是生產力，良好的生態環境就是GDP”的理念。綠色GDP（可持續發展國內生產總值）的概念隨之提出。

近年來，“綠色金融”已經成為社會各界普遍關注的焦點，特別受到國內金融機構的追捧。

2.“綠色金融”存在的問題

中國的“綠色金融”發展尚處于起步階段，這從銀行業中只有興業銀行一家“赤道銀行”可以略見一斑。中國的“綠色金融”發展還存在諸多問題，主要有：

一是綠色金融發展還缺乏良好的政策和市場環境。環保政策、法律體系還不完善；環境經濟政策也還處于醞釀和探索階段；地方保護主義、政策執行不力等現象在環保領域還比較普遍；環保信息也還不透明。

二是綠色金融的發展還缺乏內外部激勵和監督。從內部說，金融機構股東、投資者、員工環境保護和社會責任意識還不強；金融機構內部在公司治理方面還沒有建立起與綠色金融配套的制度，也缺乏符合綠色金融發展需要的約束激勵機制。從外部來看，政府部門還沒有建立起對金融機構發展綠色金融的激勵機制，我國企業和個人“綠色消費”意愿還不夠強烈，對金融機構的監督不足。

三是金融主管部門綠色金融發展戰略安排和政策配套比較欠缺。現金融主管部門的綠色金融政策目標也還主要停留在限制對“兩高一資”企業的信貸投放和促進節能減排短期目標的實現上，對綠色金融缺乏完整的戰略安排和政策配套。金融主管部門還沒有全面承擔起綠色金融理念的傳播、引導職責。

四是金融機構發展綠色金融的戰略準備工作進展還比較緩慢。綠色金融還沒有完全提升到我國金融機構的戰略層面，戰略準備工作還沒有全面展開。部分已經進入實踐探索階段的金融機構，其綠色金融發展實際上也大多還停留于某些具體經營層面，還沒有制定專門的綠色金融戰略目標和發展規劃。

3.“綠色金融”發展前景光明

盡管存在一些問題，但中國綠色金融的發展前景十分光明。這是因為：中國發展綠色金融的指導思想很是明確，決心很大，措施得力。2017年6月14日，中國政府決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆等五省（區）部分地方設立綠色金融改革創新試驗區，開啟了中國綠色金融改革創新的基層實踐，標志著中國綠色金融發展進入新階段。只要按照這個方向走下去，假以時日，中國的綠色金融發展一定會取得好的成效。