米什金《貨幣金融學(xué)》內(nèi)容及主要特點(diǎn)

邱宜干

（東莞理工學(xué)院，經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，廣東 東莞 523808）

1 米什金簡(jiǎn)介

弗雷德里克·S·米什金是美國(guó)哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院銀行和金融研究所的阿爾弗雷德·勒納講席教授。他還是美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的助理研究員。自1976 年于美國(guó)麻省理工學(xué)院獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位以來，他曾先后執(zhí)教于美國(guó)芝加哥大學(xué)、美國(guó)西北大學(xué)、普林斯頓大學(xué)和哥倫比亞大學(xué)。他還是中國(guó)人民大學(xué)的名譽(yù)教授。1994～1997 年，他擔(dān)任過美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行研究部執(zhí)行副主席和主任，是聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的助理經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

米什金教授的主要研究領(lǐng)域?yàn)樨泿耪呒柏泿耪邔?duì)金融市場(chǎng)和總體經(jīng)濟(jì)的影響。他在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》《金融雜志》《貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》等學(xué)術(shù)刊物上發(fā)表了學(xué)術(shù)論文150 余篇。他先后出版了二十幾部著作，本文主要介紹他的著作《貨幣金融學(xué)》（美國(guó)商學(xué)院版，原書第四版）。

2 米什金《貨幣金融學(xué)》內(nèi)容

《貨幣金融學(xué)》是美國(guó)眾多知名商學(xué)院最為暢銷的教科書，也是貨幣金融學(xué)領(lǐng)域的一本經(jīng)典著作，自引入中國(guó)以來一直暢銷。本版較前一版做了較大的改動(dòng)，增加了很多新的內(nèi)容、應(yīng)用和專欄。本書共6 篇25 章，通過建立一個(gè)統(tǒng)一的分析框架，用基本經(jīng)濟(jì)學(xué)理論幫助讀者理解金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)管理、中央銀行和貨幣政策以及國(guó)際金融、貨幣理論等問題。

（1）第一篇《導(dǎo)論》，共三章。第一章“為什么要研究貨幣、銀行和金融市場(chǎng)”，對(duì)本書的脈絡(luò)做了概括并研究了學(xué)習(xí)貨幣、銀行及金融市場(chǎng)的重要性。第二章“金融體系概覽”，提供了金融體系的概覽。第三章“什么是貨幣”，解釋了什么是貨幣及貨幣的計(jì)量。本書強(qiáng)調(diào)使用經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維方式研究問題，為了使用一些基本的經(jīng)濟(jì)理論對(duì)貨幣、銀行和金融市場(chǎng)進(jìn)行研究，本書發(fā)展出一個(gè)一般性的分析框架。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)理論分析和實(shí)證數(shù)據(jù)之間的相互印證。

（2）第二篇《金融市場(chǎng)》，共四章。第四章“理解利率”，介紹了利率含義及利率與債券價(jià)格、回報(bào)率之間的聯(lián)系。第五章“利率行為”，分析了利率總體水平的決定機(jī)制。第六章“利率的風(fēng)險(xiǎn)與期限結(jié)構(gòu)”，將分析延伸到債券市場(chǎng)，旨在解釋信用利差的變動(dòng)及長(zhǎng)、短期利率之間的關(guān)系。第七章“股票市場(chǎng)、理性預(yù)期理論和有效市場(chǎng)假設(shè)”，介紹了預(yù)期在股票市場(chǎng)中的作用，分析了股票價(jià)格變動(dòng)的原因。利率期限結(jié)構(gòu)的四種理論：預(yù)期理論、市場(chǎng)分割理論、流動(dòng)性溢價(jià)理論和期限優(yōu)先理論，解釋了具有不同期限債券利率的運(yùn)行機(jī)制。

（3）第三篇《金融機(jī)構(gòu)》，共八章。第八章“金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析”，將分析美國(guó)和世界其他地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)。第九章“銀行業(yè)與金融機(jī)構(gòu)管理”，將關(guān)注銀行的業(yè)務(wù)和運(yùn)行。第十章“金融監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析”，將把第八章得到的經(jīng)濟(jì)分析進(jìn)行擴(kuò)展，以期理解進(jìn)行銀行監(jiān)管的原因，進(jìn)而考察監(jiān)管過程中的種種缺點(diǎn)和不足。第十一章“銀行業(yè)：結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)”，將考察美國(guó)銀行系統(tǒng)的發(fā)展以及不斷發(fā)展的銀行國(guó)際化進(jìn)程。第十二章“金融危機(jī)”，將推出一個(gè)框架結(jié)構(gòu)，并且尤其關(guān)注2007-2009 年的全球性經(jīng)濟(jì)過熱危機(jī)。第十三章“非銀行金融機(jī)構(gòu)”，將考察非銀行金融機(jī)構(gòu)如何隨著時(shí)間變化逐步演變。第十四章“金融衍生工具”，將討論金融衍生品以及如何使用它們降低風(fēng)險(xiǎn)，但是如果使用不當(dāng)，它可能對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生嚴(yán)重的危害。第十五章“金融行業(yè)中的利益沖突”，主要關(guān)注金融服務(wù)業(yè)中利益沖突產(chǎn)生的原因以及應(yīng)對(duì)措施。

（4）第四篇《中央銀行與貨幣政策的制定》，共四章。第十六章“中央銀行與聯(lián)邦儲(chǔ)備體系”，勾勒出了中央銀行的目標(biāo)和行為動(dòng)機(jī)，并概述了中央銀行的建立過程。第十七章“貨幣供給過程”，描述了貨幣供給是如何決定的。第十八章“貨幣政策工具”，將考察像美聯(lián)儲(chǔ)一樣的中央銀行所能夠支配的調(diào)控工具，并說明如何使用它們。第十九章“貨幣政策的實(shí)施：戰(zhàn)略與策略”，拓展了關(guān)于貨幣政策如何實(shí)施的討論，在更廣的視角下考察中央銀行的戰(zhàn)略和策略。公開市場(chǎng)操作是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施貨幣政策的主要工具，這是因?yàn)檫@些工具是靈活的、容易逆轉(zhuǎn)的，并且可以快速實(shí)現(xiàn)。歐洲中央銀行使用的貨幣政策工具類似于美聯(lián)儲(chǔ)。

（5）第五篇《國(guó)際金融與貨幣政策》，共兩章。第二十章“外匯市場(chǎng)”，講述了外匯市場(chǎng)的功能以及兩國(guó)貨幣之間匯率的決定機(jī)制。第二十一章“國(guó)際金融體系”，將考察國(guó)際金融體系的運(yùn)行機(jī)制以及它對(duì)貨幣政策的影響。購買力平價(jià)理論說明，兩國(guó)匯率的長(zhǎng)期變動(dòng)取決于兩國(guó)相對(duì)物價(jià)水平的變動(dòng)。短期匯率取決于本國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)預(yù)期回報(bào)率的變動(dòng)，這一變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致需求曲線發(fā)生位移。影響貨幣政策實(shí)施的三個(gè)國(guó)際因素：外匯市場(chǎng)、國(guó)際收支、匯率。

（6）第六篇《貨幣理論》，共四章。第二十二章“貨幣數(shù)量論、通貨膨脹和貨幣需求”，將探討怎樣用貨幣數(shù)量論解釋長(zhǎng)期的通貨膨脹，以及貨幣需求理論的演進(jìn)過程。第二十三章“總需求和總供給分析”，將分析總供求的基本框架，它有助于我們研究貨幣政策對(duì)產(chǎn)出和價(jià)格的影響。第二十四章“貨幣政策理論”，為了便于理解貨幣政策是如何用于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹的，我們擴(kuò)展了總供求分析。第二十五章“貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”，將重點(diǎn)討論貨幣政策影響整體經(jīng)濟(jì)的傳輸機(jī)制，以及貨幣政策的四點(diǎn)啟示，如總是把貨幣政策的松緊同短期名義利率水平的升降相聯(lián)系是很危險(xiǎn)的；即使短期利率水平已接近于零，貨幣政策也可以有效重振疲弱的經(jīng)濟(jì)。

3 米什金《貨幣金融學(xué)》的主要特點(diǎn)

（1）本書構(gòu)建了貨幣金融學(xué)分析的基本框架。米什金《貨幣金融學(xué)》這本書包括25 章，分為導(dǎo)論、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行和貨幣政策的制定、國(guó)際金融與貨幣政策、貨幣理論六大模塊。這樣的結(jié)構(gòu)安排，既讓讀者對(duì)金融學(xué)的統(tǒng)一分析框架有一個(gè)全面的了解，同時(shí)又便于教學(xué)和學(xué)習(xí)，對(duì)于不同層次學(xué)生的學(xué)習(xí)和不同學(xué)校學(xué)分的課堂教學(xué)提供了充足的彈性。

（2）本書包含的信息量大。該書所涉及的內(nèi)容，除基本知識(shí)外，包含了大量的貨幣、金融理論的最新發(fā)展動(dòng)向，并增加了“金融新聞解讀”專欄，以便于讀者對(duì)金融類報(bào)紙信息的理解。不僅如此，該書還從國(guó)際視野角度分析金融理論，既有美國(guó)金融市場(chǎng)上的案例，也有包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家的案例分析，讓讀者能客觀地理解金融理論。

（3）本書的行文風(fēng)格活潑。該書盡量將艱澀難懂的內(nèi)容轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄋ滓锥恼Z言，猶如一本經(jīng)濟(jì)小說，將大量專業(yè)知識(shí)與風(fēng)趣幽默的語言融為一體，特別是一些閱讀材料和專欄，通過向讀者展示如何將理論應(yīng)用于實(shí)際的例子來提高讀者的學(xué)習(xí)興趣，深受學(xué)生喜愛。

（4）本書的教學(xué)手段先進(jìn)。該書每章均附有互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)資料，配上網(wǎng)絡(luò)練習(xí)、網(wǎng)絡(luò)參考、數(shù)據(jù)分析，使讀者可以自由地檢驗(yàn)自己的學(xué)習(xí)效果，在大量的網(wǎng)絡(luò)信息的學(xué)習(xí)中感受無窮的樂趣。

（5）本書提供了一種更加基于金融的方法。該書的商學(xué)院版本形式創(chuàng)新，內(nèi)容靈活，美國(guó)很多商學(xué)院都采用該方法教學(xué)，而且一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的教授在講授貨幣金融學(xué)課程時(shí)也更偏向于該方法。特別是對(duì)于那些不太強(qiáng)調(diào)貨幣理論的教授，《貨幣金融學(xué)》（商學(xué)院版）將會(huì)更加滿足他們的需要。該商學(xué)院版本包含關(guān)于非銀行金融、金融衍生產(chǎn)品和金融業(yè)利益沖突的內(nèi)容，但省略了關(guān)于IS 曲線、貨幣政策、總需求曲線，以及貨幣政策預(yù)期的作用的內(nèi)容。