白酒行業收入增速多家酒企開啟漲價模式

趙新培

白酒銷售進入黃金時期，多家白酒企業先后開啟漲價模式，國窖1573、金徽酒已經宣布漲價，洋河海、天、夢系列酒和山西汾酒被傳即將漲價。華創證券認為，總體來看白酒行業收入增速延續了2015年以來的上升勢頭，上市公司業績接連超預期。高端和次高端品種提價帶動毛利率再上臺階，改制企業成本管控收效顯著。

汾酒漲價成趨勢

在京東電商平臺，汾酒的主打產品是玻汾（玻璃瓶汾酒），包裝樸實、價格低廉，每瓶39元。瓷瓶裝汾酒最貴的是300多元一瓶。但是曾與其齊名的飛天茅臺已經賣到1299元至1880元一瓶，五糧液水晶瓶的零售價格也接近1000元。

早在上世紀七、八十年代，汾酒和茅臺、五糧液、西鳳酒是中國百姓心中的四大名酒，但是多年來，汾酒的產品定位似乎偏重于中低端市場：玻璃瓶、旋蓋、低價，營銷策略比較傳統，因此在市場上一直默默無聞，銷售場景也不過是在超市的開放式貨架上，還沒有進入高檔白酒專柜。行業觀察人士認為，汾酒需要對自身品牌價值、文化底蘊進行再認識、再挖掘。

不過這一情況或許將有所改變。據多位經銷商爆料，“汾酒通知全面停止市場供貨，等待市場價格而調整”。山西杏花村汾酒廠股份公司總經理常建偉對此曾公開表示，所謂停止市場供貨只是業務技術層面安排，不日將恢復正常。盡管漲價傳聞尚未得到汾酒集團官方證實，但是市場敏感人士還是能從種種跡象分析出，汾酒之前的一系列營銷動作已釋放出明顯提價信號。

公開信息顯示，汾酒集團2017年上半年實現營業收入87.7億元，其中酒類收入39.12億元，完成國資委考核任務的58.83%，上半年實現利潤9.45億元，其中酒類利潤10.35億元，完成國資委考核任務的98.73%。業內人士指出，汾酒各項指標進度完成較好，公司進行市場調整也有了底氣。

國窖1573每瓶漲價70元

繼瀘州老窖懷舊酒類營銷有限公司發布《關于調整特曲60版價格的通知》后，不久該公司總經理林鋒便下達了節后第二道漲價通知：“52度國窖1573建議零售價調至969元每瓶。”也就意味著比國慶、中秋雙節前的899零售價上漲了70元。此外，林鋒還要求各銷售公司部門經理上報特曲、窖齡、博大等主要大單品的出廠價、消費者成交價、零售價。

據了解，為跟上飛天茅臺、五糧液的前進步伐，去年國窖1573瞄準超高端白酒市場，相繼啟動了“七星盛宴”、“國窖薈”等一系列品牌建設項目，與此同時，國窖1573打造核心終端渠道，發展忠實核心消費者，并通過多次停貨、漲價調整，實現渠道與消費者的良性互動。雙節前，國窖團隊加強市場巡查督查，對終端價在820元以下的產品，以820元的價格回購，國窖1573市場一批價格在740元至780元左右。

金徽酒部分中檔產品價格上調

近日，金徽酒對部分中檔產品價格上調5%。對此公司表示，漲價是由于包裝材料和釀酒原糧價格大幅度上漲，公司生產成本上升所致。

據悉，受環保政策影響，白酒包裝材料從去年8月開始猛漲，經銷商從10月1日起對瀘州老窖、沱牌舍得、西鳳酒等產品上調售價，漲幅在5%～10%之間。業內人士表示，提價一方面是因為包裝等原材料上漲太快，另一方面則是旺季因素。

據了解，金徽酒此次提價的產品主要涉及世紀金徽酒三星、四星，而近幾年的財報顯示公司的中檔產品在總營收中占絕對主導。2017年上半年公司中檔產品營收4.65億，占比64.54%；2016年中檔產品營收8.58億，占比67.19%；2015年中檔產品營收7.78億，占比65.80%。

白酒行業收入增速

華創證券認為，總體來看白酒行業收入增速延續了2015年以來的上升勢頭，上市公司業績接連超預期。高端和次高端品種提價帶動毛利率再上臺階，改制企業成本管控收效顯著。首先看收入端：上升勢頭持續，淡季不淡。宏觀經濟向好，白酒行業營收加速增長，同比增24.6%，水井坊、山西汾酒、貴州茅臺增速位列前三甲，同比增70.6%、41.2%、36.1%。就單季度來看，整體白酒行業收入規模增速可觀，同比增27.9%；其次利潤端：產品升級帶動毛利率大幅提升，業績超預期。白酒市場整體毛利率上行趨勢明顯，酒企進行產品結構優化升級推動毛利率增長，其中沱牌舍得毛利率環比增27.6%，遠超同行業水平。行業凈利率攀升至近三年高點，但距離上一輪周期高點仍有明顯上升空間。另外看存貨：近5年來同比增速呈現下降趨勢，反映整體白酒行業動銷良好。而銷售費用率：合理利用廣告投入，提升品牌價值。中泰證券研報也稱，2017年三季度部分酒企業績仍有望繼續超預期，四季度配置白酒板塊仍具備超額收益，繼續重點推薦貴州茅臺、山西汾酒、口子窖、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份等。