境內機構境外債權微觀監管框架研究

文/孟海鵬 李雪雁 原青 編輯/靖立坤

境外債權管理應與我國資本項目可兌換的穩妥有序推進相適應，在嚴防跨境資金流動風險的同時，支持有實需的資本合規流動。

近年來，境外債權業務逐漸成為涉外主體擺布跨境資金、規避政策監管、實現跨境套利的主要渠道。當前，針對各類境外債權業務尚未實現全口徑統計，也未形成統一的制度體系。鑒此，有必要探討如何搭建境內機構境外債權微觀監管框架。

境內機構境外債權的內涵

境外債權是指基于國際收支口徑，居民依據合同等契約或法律規定相對于非居民而形成的索付權利，反映在會計報表的資產方。從交易背景和產生形態角度，境外債權可分為契約型境外債權、派生型境外債權以及或有型境外債權三類 （本文主要以《詮釋國際收支統計新標準》（2015）作為境外債權業務分類的依據，該新標準對國際收支各項目及相關概念的具體含義和統計分析方法做了詳細闡述）。其中，契約型境外債權即債權人與境外債務人通過直接簽訂合同或協議形成的對外債權，包括跨境存款、貸款和債券投資等；派生型境外債權是由于貿易等項下實際資金融通需求而產生的境外債權，包括貿易融資、貿易信貸和各類其他應收款等；或有型境外債權是因擔保關系形成的或有跨境追索權利，包括跨境擔保項下內保外貸及外保內貸業務。

境外債權所涉的交易主體包括銀行和非銀行金融機構以及企業。其中：銀行對外債權的交易主體包括境內銀行類法人金融機構及外國銀行境內分行，具體業務類型包括涉及契約型債權類的存款、貸款和債券投資，涉及派生型債權類的貿易融資和其他應收款，以及涉及或有型債權類的內保外貸和外保內貸等共7細類境外債權；非銀行金融機構對外債權的交易主體包括信托公司、金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司、保險資產管理公司等，具體業務包括涉及契約型債權類的貸款和債券投資，涉及派生型債權類的其他應收款，以及涉及或有型債權類的內保外貸和外保內貸等共5細類境外債權；企業對外債權的交易主體包括依法在中國境內注冊成立的非金融企業，具體業務包括涉及契約型債權類的存款、貸款和債券投資，涉及派生型債權類的貿易信貸和其他應收款，以及涉及或有型債權類的內保外貸等共6細類境外債權。

對境內機構境外債權微觀監管存在的問題

未建立涵蓋各種境外債權類型的總量管理模式。對銀行、非金融機構境外債權以及企業境外放款以外的其他境外債權，均未納入總量管理。這不利于對境外債權進行總量控制。如或有型債權相關主體可能通過先期大量簽約、后期集中履約的途徑實現資金的順周期流動，導致跨境資金流動風險。部分企業可以通過超長期限預付貨款、延期收款，在境外放款監管框架之外實現對境外企業的資金融通。

現有管理政策約束能力不足。一是或有型境外債權與境外放款業務間存在監管“縫隙”。如內保外貸業務對擔保額度和擔保人與債務人之間的股權關系無硬性要求，擔保人可憑外匯局出具的擔保登記材料，直接在銀行辦理履約購付匯，事后再到外匯局辦理對外債權登記。盡管境外放款業務對額度及股權關系存在明確要求，但在登記時，因擔保履約導致的對外債權關系已經產生，無法對該業務進行實際約束，為企業違規套利、變相境外放款提供了渠道。二是由于外匯政策對境外放款的匯回并無硬性要求，也等同于債務存在豁免可能，增加了外匯局對境內機構境外放款資金異常流動的監管難度。三是對境外借款人的主體資格及境外放款資金用途無明確要求，易導致虛假投資或借境外放款實現變相擔保履約。

表1 銀行境外債權業務監測指標體系

表2 非銀行金融機構境外債權業務監測指標體系

表3 企業境外債權業務監測指標體系

對境外債權的監管手段缺失。一是境外債權統計監測管理機制未實現對所有境外債權類型的全口徑統計。如對企業境外存款尚無有效統計監測手段，無法評估該類境外債權的規模和風險。二是大量履約后的境外債權未登記，導致部分有境外債權的企業能夠利用資本項目系統登記數據的缺失，在未清償前轉到另一家銀行辦理新的內保外貸業務，使約束政策無法落實。三是缺乏有效審核監督機制及約束手段，業務真實性與合規性難以保證，易形成大量隱性債權，加大資金違規流動的風險。

未實現本外幣一體化管理。一是除企業境外放款外，對其他境外債權業務在本外幣政策上缺乏協調，不利于統籌開展監管。二是在擔保幣種及主債務幣種均是人民幣的情況下，部分主體并未執行外匯局的跨境擔保外匯管理政策，將部分不能以外幣形式辦理的跨境擔保，轉而通過人民幣跨境擔保方式操作。三是企業發生的以人民幣報關和結算的跨境貿易，不需進行貿易信貸報告，但是其收支數據和貨物流數據會進入貨物貿易外匯監測系統，并影響企業的總量指標。

境內機構境外債權微觀監管框架

境外債權管理應與我國資本項目可兌換的穩妥有序推進相適應，在嚴防跨境資金流動風險的同時，支持有實需的資本合規流動。其具體目標有二：一是確保業務合規性。應通過數量調控、微觀主體監管等多種手段，提升境外債權主體的合規意識，確保業務合規辦理，切實防范跨境資金流動風險。二是支持企業實際需求。在確保業務合規、風險可控的基礎上，引導企業根據自身財務狀況及風險承受能力，合理進行財務安排，支持企業的真實合規需求。

強化對境外債權主體的管理

對銀行類交易主體的管理。對銀行主體的管理不僅需要考慮單項業務合規性，也要使其有利于境外債權業務的整體發展。一是提升銀行境外債權業務展業水平。要引導銀行根據日常業務實踐不斷充實、完善展業規范要求，提高展業原則的有效性和可操作性；要求各銀行建立跨境債權業務客戶的電子檔案，采集整理相關交易主體行業、經營范圍、國別、財務數據、交易慣例、第三方機構認證報告等信息，并對后續還款、貿易信貸交貨等情況進行跟蹤監測，為跨境債權業務的全流程管理提供參考依據；加強對境外債權業務發現問題的整改、問責和懲處力度，建立重大損失責任追究制度，制定責任認定標準，強化責任約束。二是引導銀行提升為“走出去”企業提供綜合金融服務的能力。要充分履行對客戶的告知義務，主動告知業務開展的注意事項、企業登記備案義務，并確保境外業務發展速度和規模與自身經營管理能力相匹配；要充分發揮專業優勢， 對境外債權業務經營發展環境，特別是經辦業務所在國家或地區的經濟金融形勢和監管環境跟蹤研究，為客戶提供高質量的金融咨詢服務，以降低其違約風險，切實提升境外債權業務的質量。

對非銀行金融機構類交易主體的管理。具體可主要參照下文對企業類交易主體的管理。其中，對于貸款類及外保內貸業務，還應要求其履行真實性審核義務， 確保業務的真實合規。

對企業類交易主體的管理。重點關注企業開展業務的能力及合規情況。一是審核債權方企業經營狀況和資產負債情況。對債權企業的對外投資框架及關聯企業進行梳理，評估其資產規模、資產結構、負債情況和違規記錄等，確保企業債權類業務的開展與自身財務能力相匹配。對于經營狀況不良或負債率過高的企業，要謹慎為其辦理境外債權的相關業務。二是嚴格審核債務方企業的主體合法性及償債能力。參照內保外貸對境外債務人主體資格的要求，對被擔保人（債務人）主體資格的合法性審核進行規范。若為境內機構境外設立的企業，應辦理境外投資登記手續，并符合境外投資相關管理規定；同時，應通過審核債務人的登記注冊文件、財務報告、納稅證明等材料，來確認其是否具備足夠的清償能力或可預期的還款資金來源，是否能夠滿足債務清償的需要，避免發生惡意放款或擔保。三是業務辦理應符合相關政策管理規定。如：在境外放款業務中，境外債務人應與境內債權人具有真實合法的股權關聯關系；貿易信貸業務中，交易雙方應當具有真實的進出口貿易背景，且預付、延收貨款比例、期限等符合行業交易慣例；債權企業或擔保人應按規定履行各類登記或備案手續等。

建立境外債權業務監測指標體系

在建立境外債權管理信息數據庫、全面采集境外債權業務信息的基礎上，設定非現場監測指標體系，對各類境外債權業務開展分析和評估，加強風險識別和預警能力（本文設定的各類交易主體具體監測指標體系如表1、表2、表3所示）。其中，涉及到當期數據的，銀行類主體計算周期為一年，其余類型主體為三年。

相關配套建議

一是提高對境外債權業務的核查檢查能力和效率。通過外匯局內部數據整合和外部聯合監管，夯實穿透式監管和長臂監管的數據基礎。

二是豐富檢查處罰工具箱。提高罰款金額，并根據危害程度劃分罰款金額的檔次，實現責任到人、處罰到人，切實提高交易主體的違規成本。

三是充分利用微觀監測指標及數量型調控工具。對于指標異常的主體，要增強現場核查頻率，適當限制其相關業務的開展；對于指標良好的主體，可適當放松監測檢查力度，并在業務辦理條件上給予適當放寬。

四是運用違規案例通報、現場約談等手段，進一步提高對境外債權業務的檢查效果和影響力。

五是與跨境人民幣管理部門做好政策協調，共同加強對境外債權的管理。