如何監管現金貸

賀軍

現金貸反映了一部分真實的小微金融需求，不宜采取“一刀切”取締的做法

現金貸業務近兩年在中國呈爆發式增長。調查顯示，國內超過千家現金貸平臺在2016年誕生，整個現金貸行業的規模約在6000億-10000億元，潛在的市場規模達到4萬億-5萬億元。高盛的一份報告稱，在中國，P2P網貸的貸款余額在2013-2016年擴張逾36倍，年均復合增長率達230%。

隨著螞蟻金服投資的現金貸公司“趣店”在納斯達克上市，國內對現金貸業務的爭論再度白熱化。反對者與支持者的觀點針鋒相對，而且金融監管部門也不得不參與其中。即使有趣店海外上市且估值超過100億美元的先例，這個行業的發展前景仍然籠罩在濃厚的不確定性之中。市場高度關注，一旦監管禁令出臺，現金貸行業可能會突遭寒冬。

在對一種市場下政策定論之前，讓我們看看正反兩方的觀點。

支持現金貸業務發展的觀點，主要有以下幾種：

（1）現金貸滿足了低收入、低信用人群的小額信貸需求，彌補了傳統金融機構的服務缺失，是一種普惠金融。中央強調發展普惠金融，政策部門不能扼殺現金貸業務。

（2）現金貸是一種成功的普惠金融業務，它證明了普惠金融不僅可以掙錢，還可能掙大錢。在此之前，銀行對于政策推動的小微金融、普惠金融暗自抗拒，避之唯恐不及。據稱某銀行在山東曾大力推廣小微金融，結果虧損高達百億元。現金貸的成功使普惠金融、小微金融在商業上變得可持續。

（3）現金貸的一個重要意義在于，在廣告和游戲之外，為互聯網企業找到了第三條變現之路。雖然很多互聯網企業都試水金融，但收效不佳，如Uber試水汽車金融就虧損了6億美元，Facebook和Google也始終沒找到合適的金融變現方式。

（4）現金貸作為純粹的互聯網金融，將互聯網公司的流量紅利和技術紅利轉化為金融紅利，這是互聯網公司的金融科技在真正地為金融賦能。

反對現金貸業務的觀點，主要集中在現金貸的贏利模式和潛在風險上。主要有以下幾種：

（1）現金貸就是高利貸。銀監會在2017年4月發布的文件中曾引述媒體報道，“現金貸”平均利率為158%，最高的“發薪貸”利率高達598%，實質是以“現金貸”之名行“高利貸”之實，嚴重影響市場經濟的穩定。除了高利率，現金貸還收取監管部門明令禁止的“砍頭息”，30%甚至更高的砍頭息并不鮮見。

（2）風控極差，壞賬率極高，依靠暴利覆蓋風險。銀監會稱，部分平臺大力招聘線下人員，盲目擴張，且放款隨意，部分平臺借款人只需要輸入簡單信息和提供部分授權即可借款，行業壞賬率普遍在20%以上。現實中，現金貸用戶的共債現象嚴重。百服金融的數據顯示，56.5%的客戶申請現金貸次數大于2次，其中申請2-5次的客戶比例最高，達36.7%。申請多次借款的客戶中，在多家機構申請借款的人數占比達49.4%。招銀前海金融稱，多頭借貸用戶的信貸逾期風險是普通客戶的3-4倍，貸款申請者每多申請一家機構，違約概率就上升20%。有報道稱，現金貸行業的多頭借貸比例已超過50%，個別平臺高達70%以上，甚至有的客戶同時在上百家平臺借款。大面積多頭借貸和過度授信，極有可能成為引發債務危機的導火索。

（3）暴力催收嚴重，引發社會問題。現金貸業務中暴力催收現象突出。催債者大多數先通過給本人打電話，發現收不回款的話，就打電話給借款人的父母、親戚、朋友、同學、同事，謾罵甚至恐嚇等無所不用其極。暴力催收容易出現極端現象，甚至導致社會問題。

（4）低門檻將低信用人群拉進信貸市場，可能制造一大批年輕的負債人群。據星合資本對20多萬名已借款客戶數據的分析，近40%的現金貸用戶月收入在5000元以下，主要為20-30歲、相對低學歷的年輕群體，他們借貸小額資金除了用于消費外，還用于臨時交話費、繳稅、資金周轉等急用場景。但現金貸的高利率以及利滾利，容易讓借款人陷入負債危機。少數大學生因還不了現金貸而自殺，在社會上產生了極壞的影響。

在金融市場不發達的中國，金融創新往往是市場先行，先“野蠻生長”，此后暴露出各種問題，最后才會有監管跟進，對市場進行規范。對現金貸業務的監管，可能也不會脫離這個基本的路數。現金貸在國內市場已經蔓延滋長到相當規模，金融監管的責任已經很大了。對金融監管部門來說，首先要明確對現金貸業務的定性——這是不是一種可以發展、允許發展的金融業務？其次，應該如何監管和規范現金貸業務？

在我們看來，現金貸作為一種小額融資業務，它的現實市場需求是確定無疑的。不同于比特幣等數字貨幣挑戰法定貨幣權威，也不同于ICO業務所具有的“龐氏騙局”特質，現金貸的確能滿足一部分小額融資需求，能發掘出傳統金融業務不能觸及的市場空間。因此，對現金貸業務不宜采取“一刀切”取締的做法，這樣只能把現金貸業務逼到更為黑暗的地下金融領域。

如果確認這種基本的政策定位，那么問題就變成如何監管和規范現金貸業務的發展。綜合多種問題和需求來看，我們認為在如下領域是金融監管部門需要進行規范和改革的：（1）所有金融業務都應該納入金融監管，這是金融監管的總原則，對現金貸業務也應該實行穿透式監管。（2）對現金貸業務實行執牌經營制度，這是為市場準入立規矩，一方面把地下業務變成陽光業務，另一方面通過準入制度淘汰一些無實力、不規范的機構。（3）逐步放開征信信息。目前的現金貸業務與傳統個人金融服務面對的是不同信用的人群，由于信用信息被官方機構壟斷，現金貸市場只能通過高成本試錯來重建信用資料，而且相互割裂，這對行業發展不利。可以讓征信牌照市場化，讓現金貸用戶的貸款數據成為銀行可以獲取的數據，使銀行得以進入現金貸行業。（4）加強風險管控和行業規范。一方面對現金貸從業者加強風險管控，嚴厲打擊違規經營者；另一方面對現金貸利率進行規范，限制惡性高利貸業務的發展。

總而言之，現金貸的出現與快速發展，反映了一部分真實的小微金融需求，對這個市場應該首先允許其發展，然后再規范發展、強化監管、嚴控風險，使之成為一個相對健康的普惠金融市場。endprint