開發性金融與商業性金融的互補關系

路景儀

摘 要：國家或者企業在對經濟資源加以利用的時候，需要通過開設各種類型的經濟活動來完成經濟資源配置方案，對這經濟發展情況日漸轉好，人們可開設的金融活動種類逐漸增加，人們可以根據經濟活動的開展需求來完善金融運轉體系，現有的金融活動中有兩種是比較常見的，即商業性金融與開發性金融。兩種金融活動的開展條件不同，對經濟主體產生的影響也完全不同，但是在應用兩種金融活動的時候，需要把握好互補關系，借助多種合作方式來獲取收益。本文對商業性金融與開發性金融之間存在的互補關系進行研究。

關鍵詞：開發性金融；商業性金融；互補關系

通過對金融活動的理論性研究，可以對多樣化的現代金融活動有更為深刻地認識，通過優化金融活動的開展模式，來提升金融收益。商業性金融與開發性金融是兩種完全不同的金融活動，在不同的發展時期中，人們會選擇完全不同的金融開展模式，以確保經濟活動的整體合理性。雖然應用條件不同，但是商業性金融活動與開發性金融活動之間存在著兩種互補關系，在了解了這種互補關系之后，可以更好地將兩種截然不同的金融活動結合應用，使金融交易的雙方均可以獲取收益。本文對商業性金融和現有的開發性金融之間的動態與靜態互補關系進行研究。

一、相關理論研究

1.金融交易的基本屬性

不同情況下發生的金融交易活動具有完全不同的開展特點，但是其具有的基本屬性卻是一致的，所有金融交易活動具有的共同的基本屬性如下：

首先金融交易一般具有較強的不確定性與風險性，由于交易雙方均需要承擔一定的交易風險，因此從交易類型來看，這種經濟活動既可能是不確定交易，同時也可能是風險交易。在金融交易之中應用的資產具有流動性，且這種流動性也具有不確定性，如果有資產可以在二級市場中繼續流轉，就能判斷出金融資產具有較大的流動性。然而當金融資產具有的專用性增強之后，其流動性就會被削弱。而資產具有的流動性會影響到投資人員的收益，最為直接的影響體現在收益來源方面。如果交易的項目的運轉狀態相對比較好，投資人員可以更為徹底地將投資收回，甚至還會獲取到一定的利息。當項目的盈利情況比較差的時候，投資人員可以利用資產來對投資虧空進行彌補。然而，如果確定資產是專用性資產，投資者的項目就必須要確保盈利，其投資成本才能被有效回收。

信息的差異性也是金融交易活動的基本屬性之一。當交易雙方擁有的與交易相關的信息存在差異的時候，就會導致交易信息出現不對稱的情況。從客觀的角度進行分析，交易雙方獲取的交易材料不同，從材料中獲取的信息自然也會有所不同，在對已有的交易材料進行解讀的時候，解讀材料的人員的個人經歷以及理解能力也會對其獲取的交易信息產生限制；從主觀的角度來分析，一些融資人為了提升自身所獲的效益，會將存在偏差的交易信息提供給貸款人，借助這種并不科學的信息來對原來的融資條件進行改變。這種信息差異情況直接會給金融活動帶道德風險，甚至會影響到其所在的金融市場的穩定性。不完備合約安排與完備合約安排是金融交易具有的最后一方面基本特性，參與交易活動之中的人員既可以將交易合同之中的條款鮮明地標識出來，也可以選擇不將交易條款完備地標注出來。

借助這幾種交易屬性可以將交易活動劃分為兩種類型，即標準型的金融交易與分標準型的金融交易。標準型的金融交易具有一定的風險性特征，其資產流動性比較強、交易信息相對比較對稱，同時屬于完備型的合約安排。而非標準化交易剛好與之相反。

2.治理機制

我國的當前治理金融交易的機制主要有以下三種：層級治理機制、金融中介治理機制與市場治理機制、在對風險類型的金融交易進行治理是，會選用市場治理機制，對于標準化的金融交易活動具有更佳的約束效果，借助簡單的調整工作與監督行為就可以治理交易活動、與市場治理機制相比金融機構具有更強大的治理能力，不僅僅可以對各類金融交易進行識別，同時也可以對交易條款加以控制，其具有的監督力度也更強。在對金融交易活動進行調整的時候，兩種治理機制影響下采用的治理方法也有所不同與市場代理人員選用的將投資頭寸進行售賣的方法不同，中介會督促客戶對其經營活動進行調整，尤其是當交易環境出現變動的情況發生時，交易人員需要對金融環境進行適應。一般中介會對已經達成交易的金融控制加以調整。層級機制對金融活動的調整方式與前兩種約束機制不同，其監督活動具有持續性的特點，甄別工作也更為深入，一般在對不確定性過大的金融交易活動進行進行治理時會選用層級治理方式。

二、靜態互補關系分析

開發性金融機構一般是開發銀行、世界銀行等，其內部的資金一般會被用于國家的發展與開發活動之中，交易性金融活動可以幫助國家創收更多的社會效益，當經濟體制不符合經濟發展情況、經濟市場失靈等問題出現的時候，開發性金融活動就會發揮作用，使國家金融市場保持穩定、安全的狀態，提升國家的基本綜合競爭力。與追求社會效益不同，商業金融活動開展的目的主要是獲取利潤，其開展方式主要是交易主體借助國家的相關政策來進行自主決策。兩種金融活動之間具有明顯的差異性，但是可以實現互補的開展需求，其靜態互補關系如下：

1.運營特征比較

從運營工作的基本原則與目標的角度來看，商業性金融與經營性金融存在較多的不同之處，開發性金融活動的主要經營目標是籌集資金完善城市基礎設施系統建設工作，發展支柱與基礎性產業，金融活動的開展主體，即國家政府，需要對配置資金結構與資金總額的調配活動之中起到整體調控的作用，基本經營原則就是不為追求利潤，進一步完善建設活動。商業金融交易活動不同，其經營管理更為重視交易活動的流動性、安全性以及盈利性，主要需要在保持資金的流動性以及使用安全性的前提之下獲取最大交易利潤。

從經營基礎來看，開發性金融的經營基礎是國家信用，開發性金融以國家信用籌集資金，在發放貸款的同時，致力于推動市場建設和制度建設，以實現政府政策目標為己任。而商業性金融主要憑借自有資本、資產和企業信譽來開展業務活動，獲取經營利潤，實現經營目標。從資金來源上看，開發性金融不吸收公眾存款，而是依靠發行金融債券來籌措資金。由于資金來源渠道不同，二者在負債業務上不存在競爭關系。endprint

近年來，國家開發銀行在繼續支持“兩基一支”的同時，又將推動區域經濟發展、支持中小企業成長、支持老工業基地改造與振興、支持社會事業的發展和解決“三農”問題等作為貸放業務的重點，致力于促進地區間、產業間和經濟與社會的協調發展。而就商業性金融而言，商業銀行主要對符合其信貸原則的客戶提供中短期貸款，主要用于增加企業的流動資金，滿足企業的流動性需求。開發性金融的貸款以批發性貸款為主，商業性金融的貸款以零售性為主。

2.治理特征與交易屬性比較

從風險性或不確定性的角度看，商業性金融所從事的交易在收益上一般具有風險性，商業銀行除了對貸款對象的資信程度有要求外，還往往采用對風險較高的貸款對象收取較高的違約風險溢酬來應對風險。而開發性金融從事的交易在收益上往往具有不確定性。例如，在水電設施建設上，如果河流的水位在很長時期內大大低于預期水位，就會導致發電量的嚴重減少，因而水力的不確定性會導致水力發電項目的投資利潤也具有不確定性。而開發銀行在長期基礎設施項目融資方面具有專長且經驗豐富，加之其背靠政府信用，充分運用和發揮組織增信的作用，建立獨特的項目融資運作模式和風險防范機制，可以有效地應對交易的不確定性，成為開展不確定性下金融交易的專門金融機構。

對于開發性金融是否需要一個專門機構來開展，在國內外都存在爭論。反對設立專門的開發性金融機構的觀點認為，可以通過政府向商業性金融機構提供貼息的方式來鼓勵商業性金融機構從事開發性或政策性金融業務，不必建立一個專門的開發性金融機構，這樣即節約了成本，又避免了開發性金融機構與商業性金融機構潛在的沖突。我們認為，這種觀點恰恰忽視了這兩種類型交易在風險性和不確定性上的差異。在有利息補貼的情況下，商業性金融機構可以承擔更大的風險，進而承擔一些收益風險較大的開發性或政策性金融業務。但對于不確定性下的交易，顯然需要在這方面有專長的金融機構進行貸前的評估和貸后的監督。

前面已經提到過，根據交易屬性的不同，金融交易可以劃分為標準化交易和非標準化交易，不同類型的金融交易之間存在著互補關系。而從上面的分析中可以看出，由于開發性金融和商業性金融在交易屬性和交易性質上都存在著較大的差異，開發性金融的交易表現出非標準化交易的特點，而商業性金融的交易更具有標準化交易的特征。

三、開發性金融和商業性金融的動態互補

除了靜態互補關系，動態互補關系對開發性金融和商業金融的發展也有著重要的意義和影響，兩者之間的動態互補關系主要通過以下現象展現。首先，開發性金融會將投資領域作為發展的重點，同時還會對市場、業績、法人等內容給予高度的關注。其次，開發性金融涉及到的內容對商業性金融而言具有一定的局限性，因為商業性金融中經營原則與開發性金融相矛盾，所以商業性金融需要在開發性金融的協助下，進行相應的運作，從而實現標準化的金融融資。最后，當商業性金融逐漸融入投資領域的時候，開發性金融就會根據市場經濟或國家金融領域的發展情況而退出投資領域，從容實現兩者之間的動態互補運作。

1.開發性金融為商業性金融奠定基礎

通常情況下，國家開發銀行會將支柱產業和基礎產業內的貸款發放作為關注的重點，以此來推動融資領域的發展。在地方政府與開發銀行進行合作的過程中，兩者會根據金融體制需要和規范的規章制度對投融資體制和信用制度進行合理的建立，并對制度中存在的矛盾點進行有效的化解，從而提高開發銀行和政府的競爭力，實現兩者間共同進步、共同發展。

當規范的信用制度和投融資制度建立后，相關部門還會對制度中的重要內容進行細化，同時還會將一些符合現代社會金融領域發展要求的融資制度列入其中，從而提高國家融資市場整體發展水平，使開發性金融和商業金融為國家經濟可持續發展提供保障。當國家開發性銀行得到制度上的保障之后，商業性銀行就能在開發性銀行的幫助下更好的融入到金融領域的發展中，而全面的制度保證能夠在很大程度上降低商業性銀行發展過程中遇到的風險問題，同時還能進一步解決商業性銀行融資難、不成熟等問題，幫助商業性銀行鞏固基礎設施建設。通過這樣的方式，商業性銀行就能有效的開展一系列金融活動，為銀行發展和維持與開發性銀行之間的關系提供有利條件。

2.開發性金融為商業性金融開拓市場空間

開發性金融和商業性金融之間的動態互補關系還體現在市場空間開拓方面。由于開發性金融在運作與發展的過程中能夠在很大程度上支持落后地區的發展，即落后地區的基礎設施建設以及資源開發等內容都與開發性金融有著密不可分的關系。這種現象的出現對國家整體發展與建設具有以下幾方面意義：

第一，開發性金融的支持為落后地區帶來了有利的推動作用，大量的資金支持不僅改善了落后地區的面貌，還間接的提升了落后地區的經濟水平，有利于國家整體經濟水平的提升。第二，開發性金融的支持能夠有效的提高落后地區的招商引資環境，促進落后地區金融生態環境的平穩運作，更在很大程度上解決了人們的就業問題，實現金融與社會共同進步。第三，開發性金融的大力支持對金融市場空間開拓有著重要的意義與影響。當金融市場空間有所提升之后，商業性金融的發展水平就會逐步提升，同時為商業性金融在落后地區的發展奠定堅實的基礎，能夠快速有效的改善落后地區的經濟社會發展現狀，有利于落后地區的資本形成，更對國家經濟發展水平的提升有重要意義和深遠影響。上述三點意義與國家西部開發有著很多相似之處，國家西部開發就是在開發性金融的支持下逐步強化商業性金融的發展，從而實現兩者在西部地區共同發展，為西部地區的開發與建設提供了諸多有利條件。

3.開發性金融為商業性金融培育合格的客戶

中小型企業是社會發展中的重要組成部分，它們的存在不僅推動著市場經濟的發展，提高了就業率，還在很大程度上提高了人們的生活水平與生活質量。但是也有一些中小型企業在實際發展中會由于某些因素的影響而出現各種各樣的問題，如市場經濟變動、融資困難以及金融機制混亂等。而導致這些情況產生的原因主要體現在以下幾個方面：第一，中小型企業在發展過程中會由于貸款數額較小、單次貸款數量較多等因素而導致管理難度提升，而且實際的管理成本也要比一些發企業的管理成本要高出很多。第二，中小型企業的財務制度存在一定的缺陷，企業整體的財務信息透明度較差。有的中小型企業還會出現負債情況，貸款過程中也面臨著諸多風險，所以會在很大程度上影響中小企業的發展。第三，部分中小型企業對信用意識有所忽視，從而出現了拖欠利息或貸款等情況，從而影響了中小企業的順利運行。endprint

開發性金融的出現能夠在很大程度上解決中小型企業融資困難等問題，還能間接的填補信貸缺口，同時還能根據現階段中小企業面臨的融資問題制定合理的解決方案，從而為中小企業的發展提供有利幫助。另外，開發性銀行的支持還能有效的幫助商業性金融培養優秀的客戶，從而完善各種融資渠道，對金融市場的發展有著重要的意義和影響，更為國家經濟發展奠定了良好的基礎。

四、結束語

就現階段國家經濟整體發展狀況來看，無論是開發性金融方面還是商業性金融方面，相關管理部門都能根據國家發展需要，對兩者之間的互補關系進行全方位的分析與研究，并根據兩者所展現的金融特點來更新變革國家金融領域的發展模式，進一步明確未來發展方向，從而為國家可持續發展奠定良好的基礎。但是隨著經濟全球化的發展以及各國經濟實力的提升，開發性金融與商業性金融的發展不僅面臨著諸多的機遇，也存在著不小的挑戰。國家經濟水平要想得到進一步的提升，占據世界經濟市場中的有利位置，那么國家金融領域除了要制定科學合理的運作體制，規范法律流程，還要提高對開發性金融和商業金融互補關系分析的重視，同時還要對現階段金融領域發展中存在的不足之處進行妥善的處理，從而為國家金融平穩運作與發展提供可靠的保障。

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