試論我國體育產業資本市場投融資問題

□ 杜家慧（湖北經濟學院金融學院 湖北 武漢 430000）

引言

體育產業可以說是在我國現今發展速度比較迅猛的產業之一，其主要是指向社會提供體育產品以及相應服務的一系列經濟活動的總稱。而在體育產業中，體育產業資本市場投融資是其重要的基礎組成部分，包含了很多的投融資渠道，例如，體育證券、體育保險、體育彩票、體育贊助等。體育產業資本市場作為一種集金融、管理、創新并且與體育市場相結合的資金運作模式，大大促進了我國體育事業的發展，為我國的經濟發展帶來了新的增長點。但是就目前來看，因為體育資本市場的發展過于迅速，導致出現了很多自發性、盲目性的問題存在，需要其在不斷發展的過程中加以重視，建立更加完善的體育產業資本市場投融資體系，從而帶動整體的體育產業發展，為國家的經濟發展做出貢獻。

1、我國體育產業資本市場投融資的現狀

在我國現今的體育產業發展中，資本市場的投融資問題是需要十分重視的存在。下面對我國體育產業資本市場的現狀作簡要論述：

現今，在我國的體育產業發展中，存在著數十家的上市體育產業公司，這些公司是最早開始進行體育產業投融資運作的。在這些公司之中，我們較為耳熟的有李寧、英派斯等實力強勁的知名體育企業，這些企業在資本市場投融資方面上，已經具備了較為完善的投融資體系，有著較高的市場競爭力。并且通過不斷的優化投融資體系，進行產業市場發展，在國際上也是有著他們的一席之地。跟隨這些知名產業的步伐，我國一些較有實力的體育俱樂部或者工作室，也走上了投融資的道路，并且已經建立了完備的體育產業資本市場投融資體系制度，得到了更好的發展。

和上述實力較為強勁的體育產業相比，我國目前最多的體育產業都是中小型產業。從現今的發展趨勢來看，現在的體育市場并不利于這些中小型企業在市場上直接進行投融資的操作。因為體育產業的投融資需要產業自身有著鮮明的特點，并且能夠擁有多元化的投融資渠道。針對這些中小型產業來講，我國現今的資本市場發展還不能讓他們得到多方位、多層次的融資渠道，所以我國現今的體育產業資本市場投融資中，會有很多的體育產業不能在市場上籌集到足夠的融資資金。

結合上述的分析來看，我國體育產業資本市場投融資的現狀并不是十分樂觀，大多數的產業還是沒有走上投融資的發展道路，不能為我國的體育產業帶來新鮮的生命力，同時也對我國的商業化體育產業投資帶來了較高的風險。這種情況很大程度上是因為資金的缺乏，和我國資本市場自身情況的滯后引起的。所以一定要打破這種局面，促進我國體育產業的發展。

2、我國體育產業資本市場投融資發展的問題

2.1、投資規模較小，資金供求矛盾

就我國目前的體育產業資本市場投融資來講，相對的發展速度較為緩慢，投融資沒有形成一個較為完善的網絡體系。有很大的一部分原因就是，我國相關企業、政府、銀行以及金融機構等投資機構并沒有對體育產業的發展進行大力的支持，雖然我國體育產業資本市場發展前景十分良好，卻得不到資金上的幫助支持，這造成了整體發展形勢的落后。并且近年來體育產業需要的融資力度因為產業成本的增加，變得更加巨大，資金供給嚴重不足，單方面的依靠產業自身不能夠滿足產業的需求。同時外來融資的風險較大，效率不高，同樣嚴重的影響體育產業的投資水平。以上的種種情況就造成了我國體育產業出現資金供求矛盾。

2.2、融資水平不高

從國際體育產業資本市場的投融資水平上來看，我國的體育產業投融資水平十分之低，體育產業還沒有發展成為我國的新型經濟來源點。針對體育產業來講，在我國的發展進程中是十分緩慢的，投資方對于體育產業的投融資模式普遍存在片面認識，很多投資方對于體育產業的投融資積極性較低。而且我國對于資本市場的管制比較嚴格，大部分的體育產業發展現狀都不符合資本市場融資的條件。雖然有很多金融機構有著對體育產業投融資的機制，但是在實力不足等諸多情況的影響下，也是興趣缺缺。由此可見，融資的水平低，融資渠道較為單一，是我國體育產業資本市場投融資發展滯后的根本原因，明顯限制了體育產業投融資的發展。

2.3、投融資信用度沒有保障

上文提到過，我國現今的體育產業是以中小型的體育產業為主，這些企業自身的資金較少，存在的風險較大，缺少能夠最為信貸抵押的不動產，沒有高實力的企業作為其擔保人。這些因素，導致了中小型體育產業沒有信用保障，不能夠進行大額度的貸款，在銀行的抵押擔保不能落實。并且在體育產業的融資發展中，這些中小型企業更是信用低下，常常會做出逃債，廢債的行為，在向銀行進行貸款的過程中，采用非法的手段來逃避銀行的監督檢查。這些情況的出現，大大降低了我國體育行業的信用度，導致其他機構對其進行投融資時沒有信用度的保障，而放棄投資。所以，我國體育產業的主體信用度需要大幅度進行提升。

2.4、風險退出體制不完善

在投融資的過程中，風險退出體制的存在是企業規避風險的重要保障。現今我國的體育產業資本市場中，針對投融資的風險退出體制并沒有完善，甚至有的體育產業都沒有建立這樣的風險退出體制。這就會讓投資方在進行市場調查的時候，看不到體育產業投融資該有的保障，從而減小投資的興趣，放棄對體育產業的投資意向。沒有建立完善的風險退出體制是我國體育產業資本市場投融資發展的一個重要瓶頸，需要盡快的完善該體制，打破體育行業投資滯后的現狀。

2.5、相關的政策和法律不完善

體育產業資本市場的投融資發展，需要健全的政策法律來進行規范加以保障。在我國的體育產業資本市場中，針對投融資的法律規定目前沒有得到健全，一直處在相對滯后的空白狀態。體育產業所制定的相關稅收政策和融資支持政策也沒有得到完善。在這種缺少法律政策保障的背景下，體育產業資本市場的投融資發展就受到了很大的制約，難以調動體育產業資本市場投融資的積極性，進而導致體育產業的發展處于滯后的狀態。

3、對我國體育產業資本市場投融資發展的建議策略

3.1、完善相應的發展機制

雖然現今的體育產業在資本市場的投融資體制已經有很多的發展渠道，例如體育證券和股票、體育保險、體驗基金、抵押貸款、體育彩票等。但是還需要本著“多方投入，風險共擔，利益共享”的投融資運作原則，增加更多的投融資渠道來推動體育產業的發展。并且要能夠完善體育產業投融資的機制，在對多元化渠道的利用上，做到充分的發揮不同投資主體的積極性。尤其在對高新技術體育項目和體育企業的風險投資上，更是要本著“投資即獲利”的原則，依靠多種渠道，促進體育產業資本市場的投融資發展，在條件允許的情況下，可以更多利用外資的投入促進我國體育資本市場投融資的發展。

3.2、建立多元化的投融資撤出渠道

一個好的投融資項目是必須擁有完善的投融資撤出渠道的。在體育產業資本市場投融資的體系中，必須要建立順暢、完善的投融資撤出渠道。其能夠有效的吸引社會對體育產業進行投融資，并且是我國體育產業資本市場投融資穩定發展的保障。在建立撤出渠道的過程中，首要的關鍵是建設好體育產業的股權、產權轉讓市場，其次是對體育產業資本市場投融資體系進行多元化的完善。通過投融資撤出渠道，對投融資方提供保障，并且通過股權市場吸引更多的投資者對體育俱樂部和體育機構進行投資，加速體育產業資本市場投融資的發展。

3.3、制定相關的財政扶持政策

在現有的體育產業扶持政策模式下，所給予的財政扶持金始終是有限的。扶持金的財政支出規模不大，不能夠帶動體育行業的發展，其作用是對體育產業資本市場投融資進行補充。所以要制定一個更加合理完善的財政扶持政策，首先就要對扶持政策資金投放的方式進行規劃，應當根據體育產業不同階段的發展特點，進行規劃重點投放。就政府的扶持資金來講，最應該投入到一個體育行業的最初發展階段，讓該行業的發展能夠得到保障。在體育行業后期的發展中，政府的資金投入要根據具體情況發生變化，隨著體育產業的不斷成熟，所投入的資金就會相對減少。為了能夠對體育產業資本市場的投融資起到促進作用，所制定的扶持政策還需要對體育產業投融資的稅收實行優惠政策。

3.4、加強體育產業資本市場投融資的中介服務

體育產業資本市場投融資是一項龐大復雜的經濟活動，單靠體育產業本身的實力，不能夠順利的完成。在進行投融資的活動中，往往會需要第三方中介的介入，來幫助體育產業能夠更好的完成資本市場投融資。在中介活動中，投資銀行是一種更要的中介主體，銀行在投資者和體育產業中構建起了一架橋梁。不但能夠為投資方進行對體育行業的分析和評估，還可以將資金進行合理的規劃，使投資方在證券市場上有上市的機會。所以，在體育產業資本市場投融資的活動中，中介機構起到的作用也是不可小覷的。可以通過加強中介服務，來提高投融資效率。

4、結語

在我國，體育產業市場已經逐步的進入正軌，近幾年的發展速度更是飛快。但是在國際上還是不能同其他國家的體育產業進行競爭。綜上所述，我國體育產業資本市場投融資的活動必須要進行改善，加快其發展的速度。讓我國的體育產業真正做到與國際接軌，創建具有中國特色的體育產業市場，成為我國的新型經濟來源點。