證券公司資產證券化業務發展策略

摘要：在傳統通道類業務發展的基礎上，資產證券化業務已經成為券商新的盈利增長點，本文結合當前經濟背景，從公司戰略和業務實施層面提出相關發展策略。

關鍵詞：證券公司；資產證券化業務；公司戰略；業務實施

一、公司戰略層面發展規劃

1.加強與股東、子公司、銀行、信托等機構的合作協同

隨著監管的放松和牌照的放開，保險、基金、信托等進入證券領域的進程加快，證券公司將不可避免地與商業銀行、保險公司、信托公司等其他金融機構在資本、客戶及人力等方面展開競爭與合作。未來一是要繼續加強總公司職能、服務和產品的全能化，還要加強與子公司的合作協同，充分發揮每一家的專業特長，增強公司服務的專業性、全面性；二是要加強與各金融機構的合作，利用銀行的網點資源、保險公司的客戶資源、基金和信托的人才與技術資源，通過資源的共享達到合作共贏的效果。

2.加強公司科學管理及內部激勵制度建設

內部控制方面，大多證券公司都已經建立了完整有效的法人治理體系，股東大會、董事會、監事會、經營管理層分權制衡，可以有效運作，未來除了現行的獎金、福利等物質激勵外，應該加入更多的精神激勵因素，一是目標激勵，期末定額或超額完成期初目標，除原有績效外加入目標完成獎勵，可以是年假或者出國培訓的機會等；二是機會激勵，資產證券化這樣的創新型業務是以具體項目為單位，對于工作表現良好的員工，可以獎勵其作項目主管的機會，既促進項目的實施，又提高了員工工作與管理能力，增加了專業人才儲備。

3.加強高校專業人才儲備和同業先進人才引進

經歷了多年的發展，證券公司人力資源建設已自成完整系統，但面臨金融行業人才流失、競爭激烈、儲備不足的威脅，公司未來應該在人才的引進和培養中加大投入，一是應該在保持合規經營底線之上多多尋找與高校的合作，如聯合培養、定向委培等，增加公司人員儲備；二是在業務開展初期，需要有相關項目主持經驗的人才，這部分人員就需要在同行尤其是大型證券公司中進行引進，充分發揮中小券商待遇優厚、晉升空間大等優勢，通過真誠的態度和完善的職業規劃吸引人才。

二、業務實施層面具體措施

1.可證券化基礎資產的選擇緊密聯系政府規劃與經濟政策

根據證監會發布的《證券公司資產證券化業務管理規定》，證券公司資產管理業務中可以證券化的基礎資產包括企業應收款、信貸資產、信托受益權、基礎設施收益權等財產權利，商業物業等不動產財產，以及中國證監會認可的其他財產或財產權利。由于證券公司經營狀況受股市波動影響較大，股市又受宏觀經濟走勢和經濟政策影響，未來證券公司發展資產證券化業務不可避免地要面臨可證券化資產選擇的困難，因此，在具體項目實施之前，應該有計劃地對本地或者周邊企業的資產進行考查，尤其是一些規模較小但具有優質的能產生穩定現金流資產的企業。在我國，企業的發展除了自身實力之外，跟國家及政府的發展規劃與產業政策也有很緊密的關聯，未來在資產及企業的選擇中應緊盯政府規劃與相關經濟政策指引。

2.可證券化企業資產選擇中充分納入優質資產

未來，公司在進行證券資產化項目時要更多地關注小貸資產、互聯網金融、融資租賃、消費金融等資產，比如：螞蟻金服、阿里小貸、京東白條、分期樂等，這類資產有一個共同的特點是可分期，因此可以分多期密集發行，其持續的資金需求將通過基礎資產的循環發行不斷更新基礎資產池，形成發行頻率高、累計規模大、產品量豐富的優質資產證券化項目。另外，PPP（即傳統基礎設施領域政府和社會資本合作）項目將成為未來資產證券化業務發展的新方向，未來資產化項目的選擇也應著眼于PPP項目。

3.積極提高專業技能與服務水平，建立與公司其他部門的良性互動關系網

資產證券化業務作為一個創新業務，對公司最大的挑戰就是專業學習能力和服務水平。首先，專業能力方面，資產證券化業務對專業性要求較高，誰的學習能力強，誰對新知識接受快并理解透徹，誰就能最早占據市場，因此證券公司資產管理業務部必須盡快提高專業技能，。另外，資產管理業務中券商要擔任中間人、做市商、承銷人等多種角色，一個項目的成功實施，需要產品設計部門的研發與定價、資管部門的具體實施、營銷部門的宣傳與銷售等，這就需要公司內部各部門間進行順暢的合作，任何一個部門推諉的態度都會導致項目無法實施，因此，證券公司在未來業務發展中應在科學分工的基礎上加強各部門間的溝通，形成良性互動關系網。

參考文獻：

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[3]王霞，閔慶軒，關于證券公司開展企業資產證券化業務的若干問題[J].經濟問題.2007，（6）

作者簡介：陜遼（1993-），女，山西臨汾人，山西財經大學2015級金融學，研究方向貨幣理論與政策。