脫歐以來英國銀行業(yè)分析與展望

瞿亢+李振龍

脫歐以來，以英國本土五大行為代表的英國銀行業(yè)整體表現(xiàn)穩(wěn)健。五大行持續(xù)縮減規(guī)模，節(jié)約經(jīng)營成本；在風(fēng)險控制方面， 繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。五大行繼續(xù)加大金融科技投入，提升經(jīng)營效率。監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)的背景下，銀行業(yè)合規(guī)成本上升。為應(yīng)對挑戰(zhàn)，五大行穩(wěn)步推進集團戰(zhàn)略。展望未來，外部環(huán)境持續(xù)改善將助推英國銀行業(yè)向好發(fā)展。脫歐談判取得突破性進展，硬脫歐風(fēng)險下降；全球經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好，刺激銀行信貸業(yè)務(wù)；英格蘭央行加息，將提升銀行業(yè)績表現(xiàn)。

五大行業(yè)績表現(xiàn)及分析

業(yè)績表現(xiàn)

2017年以來，以英國本土五大行為代表的英國銀行業(yè)績整體向好發(fā)展，主要體現(xiàn)在以下四個方面：

第一，資產(chǎn)總規(guī)模下滑趨勢有所減緩。三季度末，五大行資產(chǎn)總規(guī)模約為5.1萬億英鎊（圖1），同比下降6.1%，環(huán)比下降1.5%。其中，巴克萊銀行降幅最為顯著，同比下降13.2%。脫歐以來，五大行資產(chǎn)總規(guī)模降幅有所收窄，2016年下半年較上半年的資產(chǎn)總規(guī)模下降6.8%，而2017年上半年較2016年下半年的資產(chǎn)總規(guī)模降幅僅為0.3%。

第二，凈利潤明顯改善。三季度末，五大行均實現(xiàn)了盈利，總體凈利潤達45.9億英鎊，為2016年同期的4.6倍，環(huán)比增長123%。匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行（RBS）扭虧為盈。匯豐銀行由2016年三季度的虧損1.55億英鎊到本季度盈利24.74億英鎊；RBS則由2016年三季度的虧損3.44億英鎊到本季度盈利6.14 億英鎊。其他三家銀行脫歐以來的凈利潤均有不同程度改善。其中，勞埃德的凈利潤改善幅度最為明顯，2017年三季度同比增長超6倍。

第三，資本金充足，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。為應(yīng)對脫歐不確定性，五大行對風(fēng)險偏好保持謹(jǐn)慎態(tài)度，在資本金和資產(chǎn)質(zhì)量兩個方面不斷提高。三季度末，五大行平均一級核心資本充足率為14.2%，平均一級資本充足率為17.3%（表1），與2016年第三季相比，分別上漲0.9%和1%。這主要是因為風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)（RWA）的減少，三季度末，五大行風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總規(guī)模為1.6 萬億英鎊，同比下降6.6%。RBS在資本充足率方面領(lǐng)先其他四家英國銀行。資產(chǎn)質(zhì)量方面，五大行前三季的不良貸款率均控制在4%以內(nèi)，平均不良貸款率為2.45%。盡管如此，三大評級機構(gòu)對五大行的信用評級普遍較為謹(jǐn)慎，這很大程度上是由于脫歐談判進程不確定造成的（表2）。

第四，投資者重拾信心。脫歐短期對銀行業(yè)造成了嚴(yán)重的負面沖擊，但五大行在脫歐環(huán)境下依然維持良好經(jīng)營狀況，增加了投資者的信心。圖3顯示，脫歐后的第二個交易日，英國銀行股價劇烈下滑，2017年2月至3月，五大行公布2016年年報期間，市場反應(yīng)負面。五大行2017年三季度業(yè)績報告發(fā)布期間，市場反應(yīng)開始轉(zhuǎn)向積極。截至2017年12月29日，五大行股價較脫歐公投后的第二個交易日均有大幅上漲，其中，匯豐銀行上漲75.1%，巴克萊銀行上漲59.7%，RBS上漲59.5%，渣打銀行上漲47.7%， 勞埃德銀行上漲33.1%。五大行良好表現(xiàn)有望在2018年得到延續(xù)。

業(yè)績分析

五大行脫歐以來向好發(fā)展有兩個主要原因：

一是五大行積極調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)，節(jié)約成本。脫歐以來，英國大型銀行的戰(zhàn)略重點是平穩(wěn)發(fā)展而非過度擴張，五大行均通過收縮國際市場以及提高資本回報率來應(yīng)對復(fù)雜的外部環(huán)境。例如， 巴克萊銀行已于2017年7月前關(guān)閉了其非核心業(yè)務(wù)，并出售了股權(quán)，基本完成銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)重組。匯豐銀行繼續(xù)縮減風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，2017年三季減少了130億美元風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)，相比2015年初，共減少3090億美元的風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)。RBS將關(guān)閉包括259家分支機構(gòu)以縮減成本。勞埃德銀行則通過集中發(fā)展英國單一市場的方式避免海外分支機構(gòu)的高昂管理成本，其零售業(yè)務(wù)在英國大型銀行中保持領(lǐng)先地位。

二是五大行在風(fēng)險控制方面繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。2017年以來，五大行的資本充足率不斷上升，不良貸款率持續(xù)下降。五大行在11月接受了壓力測試，總體表現(xiàn)穩(wěn)健。壓力測試主要基于銀行的資本金情況進行評分，五大行在英國和全球經(jīng)濟衰退，資產(chǎn)價格劇烈下滑以及合規(guī)成本上升等假設(shè)情形下，資本金均滿足監(jiān)管要求。其中，匯豐銀行、勞埃德銀行以及渣打銀行均在“無保留狀況”下通過壓力測試，相比而言，巴克萊銀行和RBS的表現(xiàn)不盡如人意，但也不需要籌集額外的資本，重新進行壓力測試。包括五大行在內(nèi)的英國七家銀行均通過了測試，這也是2014年以來的首次全數(shù)通過，這意味著即便英國最終硬脫歐，英國銀行業(yè)也有足夠的能力應(yīng)對風(fēng)險。

五大行挑戰(zhàn)

金融科技持續(xù)重塑銀行業(yè)態(tài)，挑戰(zhàn)銀行對傳統(tǒng)銀行造成沖擊。第一，挑戰(zhàn)銀行發(fā)展迅速。據(jù)KPMG統(tǒng)計，2008年以來，已有超過50家挑戰(zhàn)銀行獲得銀行經(jīng)營牌照，僅2016年英國審慎監(jiān)管局（PRA）就收到13個新的銀行牌照申請。第二，挑戰(zhàn)銀行獲得的風(fēng)險投資多。2017年英國的科技領(lǐng)域獲得風(fēng)險投資近30億英鎊，全球第一，僅Monzo銀行就獲得了7100萬英鎊。第三，挑戰(zhàn)銀行在客戶體驗方面更具優(yōu)勢。Starling銀行是挑戰(zhàn)銀行金融科技發(fā)展的杰出代表。Starling銀行于2016年7月正式獲得牌照， Starling銀行將支持實時快速支付和智能聲控識別等最新的技術(shù)應(yīng)用于實際操作之后。在保證客戶信息安全的同時，客戶可以實時掌握賬戶信息。此外，Starling銀行更率先使用“應(yīng)用程序設(shè)計接口技術(shù)”，以此建立一個開放的物聯(lián)網(wǎng)平臺，接入P2P借貸平臺、谷歌家庭、亞馬遜等智能設(shè)備，實現(xiàn)無縫連接。未來，Starling銀行的應(yīng)用程序接口平臺還將繼續(xù)鼓勵開發(fā)應(yīng)用自主開發(fā)程序軟件，逐步完善其對客戶服務(wù)的種類。endprint

五大行正通過不斷增加科研力度積極應(yīng)對挑戰(zhàn)。其中，匯豐銀行計劃在2020年以前投資21億美元開發(fā)在零售銀行、財富管理、商業(yè)銀行方面的應(yīng)用；開發(fā)語音識別和指紋識別以及人工智能；利用金融科技維護網(wǎng)絡(luò)安全，防止金融犯罪。巴克萊銀行推廣數(shù)字化移動功能以及增加信息安全方面的投資；聘用了運營和技術(shù)部門的新主管。RBS利用金融科技不斷簡化業(yè)務(wù)以提升經(jīng)營效率，優(yōu)化客戶體驗。渣打銀行2015年至2017年在金融科技研發(fā)方面投資了30億美元，在零售銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域推出了視頻銀行、語音識別和新興支付系統(tǒng)。勞埃德銀行一直致力于將數(shù)字銀行和傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)更好的結(jié)合，2012年以來在數(shù)字銀行領(lǐng)域投資接近18億英鎊，成立了約40人預(yù)算500萬英鎊的“勞埃德創(chuàng)新實驗室”，目的是以較低成本測試金融科技創(chuàng)新，分析客戶體驗。包括匯豐銀行以及巴克萊銀行在內(nèi)的六家國際大型商業(yè)銀行計劃將在2018年聯(lián)合推出以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心的“多功能結(jié)算貨幣”，使用可兌換現(xiàn)金的數(shù)字貨幣進行交易支付的結(jié)算，避免清算中介，實現(xiàn)高效、低成本的清算和結(jié)算。巴克萊銀行在金融科技方面成果豐碩。2016年，全球首筆區(qū)塊鏈貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)出自巴克萊銀行。通過區(qū)塊鏈技術(shù)推動貿(mào)易金融的數(shù)字化應(yīng)用，將信用證、提貨單、國際貿(mào)易流程的文件放到區(qū)塊鏈上進行不可篡改的驗證。2016年9月，英國巴克萊銀行為離岸群島塞舌爾貿(mào)易公司Seychelles Trading Company和愛爾蘭乳制品公司Ornua搭建區(qū)塊鏈技術(shù)平臺，為一筆價值10萬美元芝士和黃油的貿(mào)易交易提供區(qū)塊鏈信用證業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)方式下，這筆交易的結(jié)算時間預(yù)計在7至10天，而本次交易僅在4小時內(nèi)即可完成。另外，巴克萊的加速器項目也加速了金融科技的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

監(jiān)管環(huán)境嚴(yán)峻，合規(guī)成本上升。巴克萊銀行、RBS以及匯豐銀行涉嫌操縱匯市，或在2018年與歐盟協(xié)商中達成和解，面臨高額的罰金。由于脫歐談判結(jié)果尚未塵埃落定，銀行業(yè)的監(jiān)管挑戰(zhàn)依舊嚴(yán)峻。2018年1月生效的《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第9號》（IFRS）規(guī)定銀行減值準(zhǔn)備從原來的“已發(fā)生損失”改為“預(yù)期損失”，這就要求銀行必須保證有更多的資本金來應(yīng)對之后的壓力測試。在歐盟新規(guī)的推動下，英國銀行需配合監(jiān)管實施“開放銀行業(yè)”。銀行將需要在關(guān)于客服方面收集的高質(zhì)量指標(biāo)，與第三方金融機構(gòu)共享。“開放銀行業(yè)”對于銀行安全地使用客戶信息提出了更高的要求；金融數(shù)據(jù)是銀行的核心競爭力，將其與第三方金融機構(gòu)分享，一定程度上是將大型銀行業(yè)務(wù)分流至中小銀行，削弱了銀行核心競爭力，壓縮了銀行利潤。

五大行戰(zhàn)略發(fā)展

為應(yīng)對挑戰(zhàn)，五大行堅持穩(wěn)步推進集團戰(zhàn)略。

匯豐銀行

匯豐銀行繼續(xù)執(zhí)行“領(lǐng)先的國際化銀行”的戰(zhàn)略，加強其國際化網(wǎng)絡(luò)。其戰(zhàn)略重點主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

第一，繼續(xù)推動全球網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，完善資本和投資優(yōu)化。與2 0 1 6年前9個月相比，2 0 1 7年三季，匯豐在交易銀行產(chǎn)品（transaction banking product）方面的收入上漲7%，在全球業(yè)務(wù)協(xié)同收入方面上漲14%。匯豐繼續(xù)加強其對于亞洲市場的關(guān)注程度。匯豐在亞洲的保險和資產(chǎn)管理市場繼續(xù)保持增長勢頭， 和2016年前九個月相比，年化的資產(chǎn)管理上漲17%。匯豐銀行的亞洲市場創(chuàng)造了70%的集團調(diào)整后收益。

第二，2017年匯豐銀行將繼續(xù)推進巴塞爾協(xié)定III的實施，縮小資產(chǎn)負債表規(guī)模，調(diào)整全球業(yè)務(wù)范圍。將原先覆蓋73個國家的全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)縮減為70個國家。在英國，匯豐銀行還將根據(jù)“圍欄”政策的要求，將英國零售業(yè)務(wù)總部遷往伯明翰。

巴克萊銀行

2017年，巴克萊銀行推進建設(shè)“泛大西洋的領(lǐng)先多元化銀行”的集團戰(zhàn)略目標(biāo)。目前，巴克萊銀行已基本完成銀行內(nèi)部重組。2017年第三季度開始，巴克萊銀行把更多的注意力放在提高集團收益上。集團領(lǐng)導(dǎo)層也對巴克萊集團的發(fā)展很有信心，并制定了2019年和2020年要完成的目標(biāo)。業(yè)務(wù)發(fā)展方面，巴克萊銀行大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)；區(qū)域發(fā)展方面，巴克萊銀行將更加側(cè)重美國和英國的業(yè)務(wù)。

未來巴克萊銀行的合規(guī)成本依舊引人關(guān)注。在2017年11月結(jié)束的銀行業(yè)壓力測試中，巴克萊銀行雖然通過測試但表現(xiàn)不佳。巴克萊銀行計劃2018年上半年完成“圍欄”政策規(guī)定的業(yè)務(wù)調(diào)整。

RBS

2017年，RBS繼續(xù)向2020年之前成為“英國最受客戶信賴的銀行”的目標(biāo)努力。核心內(nèi)容放在以下五個方面：（1）實力和可持續(xù)性：Common Equity Tier 1 （CET1） ratio為13%，有形股權(quán)收益率在12%及以上。（2）客戶體驗：為客戶提供最好的服務(wù)，做最受客戶信賴與擁護的銀行。（3）精簡銀行業(yè)務(wù)：成本收入比小于50%。（4）支持可持續(xù)增長：在每個經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)都引領(lǐng)市場。（5）雇員參與度：按照全球金融服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，雇員參與度在前四分之一。

RBS因金融危機期間的違規(guī)行為已受到超過580億英鎊的罰款，迫使其縮減經(jīng)營成本，以滿足合規(guī)要求。2017年12月，RBS宣布將關(guān)閉四分之一的分支機構(gòu)，裁撤680名員工，并將業(yè)務(wù)集中到電子銀行平臺發(fā)展。

渣打銀行

渣打銀行目前的戰(zhàn)略重點是發(fā)展亞洲市場，發(fā)力“一帶一路”項目。渣打銀行85%的收入都來源于亞洲、非洲和中東地區(qū)。“一帶一路”倡議已升級為集團戰(zhàn)略重點。中英合作的“黃金時代”給渣打銀行帶來了更多的機會。在2017年12月15日的第九次中英經(jīng)濟財金對話中，渣打銀行宣布在2020年之前，要支持“一帶一路”融資項目不低于200億美元。渣打銀行的足跡覆蓋一帶一路的目的國家，并有長期支持“一帶一路”貿(mào)易投資的經(jīng)驗，是“一帶一路”倡議的天然合作伙伴。僅2017年，渣打銀行就已經(jīng)參與了超過50筆“一帶一路”相關(guān)交易，總價值超過100億美元。endprint

此外，渣打銀行也更加注重數(shù)字銀行及金融科技領(lǐng)域的發(fā)展。2017年，渣打銀行連續(xù)第七年獲得“最佳消費者數(shù)字銀行”；2017年12月，渣打銀行和螞蟻金服簽署諒解備忘錄，將結(jié)合各自在服務(wù)新興市場和科技金融領(lǐng)域的優(yōu)勢，為“一帶一路”沿線國家的客戶提供更加普惠的金融服務(wù)。

勞埃德銀行

勞埃德銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)是“助力英國繁榮，成為客戶至上的銀行”，主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，營造最佳的客戶體驗。勞埃德銀行是目前英國銀行最大的數(shù)字銀行，擁有1320萬網(wǎng)上客戶，900萬客戶使用手機與銀行進行業(yè)務(wù)，市場占比超過20%。2016年的客戶滿意度調(diào)查中，超過62%的受訪客戶對銀行提供的服務(wù)表示滿意。勞埃德銀行通過渠道的發(fā)展模式，創(chuàng)造了眾多與客戶交流的方式。勞埃德銀行為客戶提供全方位的在線交流和互動渠道，客戶可以通過視頻會議，網(wǎng)站在線咨詢并提交抵押貸款申請，并且通過網(wǎng)絡(luò)原則協(xié)議可及時獲得貸款決定。客戶可通過網(wǎng)絡(luò)終端申請開戶，由原先21個工作日縮短至5～6個工作日。

第二，勞埃德銀行集中發(fā)展英國零售業(yè)務(wù)，提升行業(yè)競爭力。勞埃德銀行將最新的發(fā)展定位通過幫助英國經(jīng)濟繁榮支撐集團戰(zhàn)略目標(biāo)，通過為個人房貸，中小企業(yè)貸款提供便利的方式支持英國實體經(jīng)濟發(fā)展。勞埃德銀行在2017年6月正式宣布收購MBNA信用卡發(fā)行機構(gòu)進一步鞏固了其零售業(yè)務(wù)在英國銀行業(yè)中的地位。勞埃德銀行低成本、低風(fēng)險的經(jīng)營模式受脫歐的影響不大。

脫歐背景下的英國銀行業(yè)展望

外部環(huán)境持續(xù)改善將對英國銀行業(yè)發(fā)展起到積極作用。

第一，脫歐談判取得突破性進展，銀行業(yè)向好發(fā)展。相當(dāng)部分的G-SIBs都將歐非區(qū)域中心及全球業(yè)務(wù)條線放在倫敦，通過“歐洲單一市場”的“金融護照權(quán)”向歐洲大陸提供金融服務(wù)。脫歐短期對英國銀行業(yè)的經(jīng)營狀況造成了劇烈的負面影響。在英經(jīng)營的G-SIBs制定“脫歐應(yīng)急計劃”：針對可能出現(xiàn)的最壞情況將部分業(yè)務(wù)和人員轉(zhuǎn)移至歐洲大陸的金融中心。如果英歐雙方能夠達成貿(mào)易協(xié)議，將有利于增長市場信心，促進英國銀行業(yè)發(fā)展。第二階段貿(mào)易談判的主要看點之一是倫敦金融城是否可能保留“金融護照權(quán)”。若最終保留金融服務(wù)的單一市場準(zhǔn)入資格，銀行則不需要轉(zhuǎn)變現(xiàn)有的經(jīng)營模式，這將節(jié)約大量的遷移和轉(zhuǎn)型成本。脫歐第一階段談判結(jié)束之后，相當(dāng)部分的在英經(jīng)營國際大型銀行對倫敦金融城保持信心，預(yù)計轉(zhuǎn)移人數(shù)少于脫歐公投之后宣布的人數(shù)，或只是因為監(jiān)管要求和業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)移部分人員，僅占銀行總?cè)藬?shù)的5%左右（圖5）。其中，美國摩根大通銀行原計劃在脫歐之后縮減4000個工作崗位，但目前預(yù)計僅有700個崗位在英國正式脫歐前被裁減。德國德意志銀行7000名員工中也僅有350人左右會在脫歐前搬離倫敦金融城。法國巴黎銀行的脫歐應(yīng)對方案原則是中性，認(rèn)為脫歐不會影響倫敦金融中心地位，但也將根據(jù)客戶變化和英國新業(yè)務(wù)機會調(diào)整在英經(jīng)營策略。

第二，全球同步復(fù)蘇，銀行經(jīng)營活動回暖。主要體現(xiàn)在英國銀行業(yè)凈利息收入增加（圖6），從2017年一季度的148.5億英鎊增長至三季度的163.5億英鎊，漲幅達10.1%。從收入結(jié)構(gòu)來看，凈利息收入占總收入比也由2017年初的43.7%提升至三季度的50.3%。

第三，英國央行加息，將提升銀行業(yè)績表現(xiàn)。2017年11月，英國央行十年來首次加息，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點至0.5%。若英格蘭央行未來堅持小幅度緩慢加息的步伐，將對以信貸為主的銀行，如勞埃德銀行和RBS等產(chǎn)生積極的效果：銀行經(jīng)營效益得到提升的同時面臨的信貸違約風(fēng)險有限。

（作者單位：中國銀行倫敦分行）endprint