車貸行業開始洗牌

張詩雨　近音　零和

隨著車貸P2P業務進入陣痛期，缺乏競爭力的車貸平臺面臨著要么破繭重生，要么被行業淘汰的命運。

2017年年底開始，大量的汽車金融平臺開始倒閉。到了2018年上半年，這個趨勢更是急劇增快。據統計，涉及車貸業務的P2P平臺數量從1741家減少至859家，“死傷”過半。

而車貸業務，只是汽車金融盤子中極小的一部分。先是銀行抽貸，大量小平臺資金斷流；接著是監管重壓，利率、催收等都制定了嚴苛標準，甚至開始了行業清理，公安部門介入；而行業自身的問題也開始爆發一一獲客難、風控難、線下運營成本貴。

5月以來，主營車貸業務的P2P平臺沃時貸和泓源資本相繼宣布清盤的消息再次震動了相關從業者。近一年來，大批車貸平臺相繼停止運營，意味著頗受互金平臺歡迎的車貸業務進入了陣痛期和洗牌期。在艱難時段，車貸平臺要么破繭重生，要么被行業淘汰。

車貸行業何以身陷困局？未來的車貸平臺該如何強化經營，穩住市場地位？

陷入困境

5月2日下午，以車貸業務為主的江蘇網貸平臺沃時貸在官網發布“關于停止線上運營的公告”，稱將停止線上平臺運營，不再發布借款標的，且新老平臺都將停止回款，公司為投資人提供三套不同的資金兌付方案。

明3日，沃時貸的同行——以車抵貸為主的泓源資本也發布清盤公告，宣布從當天起停止線上運營，不再發布借款標的。

對于停業的原因，沃時貸在公告中透露，因近兩年來隨著國家對互聯網金融監管的不斷加強，行業也趨于正規化，公司在整改過程中遇到了諸多問題：因響應國家政策，杜絕暴力催收，導致逾期和壞賬率增加，公司墊付資金壓力變大；為減少逾期及壞賬率，公司提高了風控審批標準，導致線下收益減少；國家明令禁止借款利息及各種收費綜合年化不得超過24%，而公司線上資金及運營成本一直過高；合規化要求增加了線上運營成本，帶來的相應時間成本、后期合規費用及平臺合規標準無法預估。

沃時貸所說的“響應國家政策，杜絕暴力催收”，指的是今年1月，中共中央、國務院發出《關于開展掃黑除惡專項斗爭的通知》，上門催收和強制拖車行為被禁止，在此情形下，多數網貸平臺只能采取電話催收、法律訴訟等文明、溫和的催收方式，從而造成不良資產的處理時間周期變長。

包括禁止暴力催收和加強合規經營在內的監管趨嚴對車貸行業產生了多大影響？將車貸列為重要業務的網利寶表示，車貸行業的整體走勢還是向好的，但也存在相應問題，尤為突出的是受《物權法》中關于善意取得制度的影響，先占有車輛的出借方具有優先處置權，而車貸平臺并非先占有車輛的一方，也就不能采取強硬措施扣留車輛，這一規定為車貸平臺在催收過程中帶來諸多不便。

接連清盤

據網貸之家統計，車貸平臺在過去一年內減少了206家。為何車貸平臺會接連清盤？沃時貸所提及的禁止暴力催收導致的壞賬增加對行業的沖擊有多大？

車貸企業，完全承擔的就是一個“助貸”的角色。從去年開始，大量的中小銀行、城商行的巨額資金，都進入了車貸領域。其實，車貸平臺的錢，除了一部分來自P2P的個人借款外，絕大多數資金來自傳統金融機構，如銀行、信托等。而在銀行眼中，車貸是絕對的好資產。反正有車的抵押，跑得了和尚，跑不了廟——大不了把車拍賣了，反正虧本的可能性不高。

對此，網貸之家研究員張葉霞對記者表示：“催收是對借款人違約進行的事后風控，事后風控措施受限并不是引起平臺退出車貸業務的主要原因。平臺退出車貸業務更主要的還是因為車貸行業競爭激烈，行業巨頭已形成，小平臺生存壓力大而被迫退出。”

“比如，車貸業務擴張需要布局相應規模的線下團隊，成本較高；對于線上風控，可能需要效率較高的審貸系統并調用相對多維度的信用數據。”張葉霞舉例說。

受行業競爭激烈影響，一年之內就有上百家車貸業務為主的網貸平臺消失，反映了車貸業務在互金行業所占份額著實不低。據網貸之家研究中心不完全統計，2018年4月，P2P網貸行業涉及車貸業務的正常運營平臺數量有332家，占同期P2P網貸行業正常運營平臺的18%。整個4月間，網貸行業車貸業務成交量約為162.4億元，占同期P2P網貸行業成交量的9%。

那么，這些涉足車貸生意的網貸公司當初為何紛紛進入車貸領域？網利寶方面告訴記者：“原因是我國有一個極為龐大的汽車市場，同時車貸是流動性較強、易變現的資產，小額分散也是其優勢。”

而在張葉霞看來，互金平臺之所以積極投身于車貸，原因之一是該業務的標準化程度高，車抵貸、質押貸業務模式相對成熟，業務模式可復制性強。此外就是網利寶提到的小額分散和流動性強的特點。相對房地產來說，車輛價值的估值并不高，乘以一定的抵押率后，借款人的借款金額基本不會超過監管限額。車貸資產也容易變現，一旦借款人違約，車輛變現容易操作。

謀求轉型

有趣的是，盡管行業陷入倒閉潮，但整個2017年P2P車貸總規模為2477億元，同比還增長了36.7%。行業數量死亡過半，但車貸的交易額卻在增長。這說明，車貸行業并沒有走下坡路，而是走向了集中和壟斷。

自2017年11月以來，車貸平臺月度交易額排名前四的平臺，交易額總和最高時，占車貸總額度的近60%。

有業內人士認為，車貸平臺退場并不意味著車貸行業的萎縮，而可能僅是部分平臺積累風險的爆發，從而引發行業步入陣痛期。

張葉霞告訴記者：“P2P網貸平臺的車貸業務目前呈現紅海競爭局面，車貸頭部平臺形成的規模優勢及渠道壁壘壓縮了其他車貸平臺的發展空間，車貸平臺發展兩極分化明顯，行業集中度較高。這可能給競爭優勢不明顯的車貸平臺帶來較高的不良資產處理壓力，從而加速其退出。”

張葉霞所言確有數據支持。今年4月，前五大車貸平臺——微貸網、人人聚財、拓道金福、投哪網、白菜金融成交量分別為：40億元、10億元、6億元、5億元、5億元，總額占整個車貸行業成交量超過三分之一。

巨頭把持住行業大部分份額，催收方式又受到限制，在此情形下，車貸平臺要怎么維護住行業地位呢？

圖騰貸向記者透露，該平臺的車抵貸業務已經沒有增量，目前更多開展以租代售業務，以謀求轉型。

與車抵貸不同，車貸行業以租代售的模式是，用戶以租賃方式從經銷商或租賃公司手中獲得車輛使用權之后，逐月支付租金。待租賃期滿后，用戶可以選擇按照車輛殘值購買或者把車歸還給汽車租賃公司。可以看出，這種以租代售的模式較少涉及強制催收。

對于為何發展以租代售業務，圖騰貸方面對記者稱：“圖騰貸目前已經成功轉型汽車金融全產業鏈，將以租代售作為主要業務模式。在行業不斷完善和監管政策收緊的背景下，以租代售業務憑借自身優勢，在汽車成為人們日常生活剛性需求的大環境下迅速成為炙手可熱的項目資產，比車抵貸的風險更為可控。”

多位從業者認為，未來如果能突破線下獲客的局限，能線上獲客，可能會存在“彎道超車”的機會。一旦實現，就比現在所有的公司超前了一個時代。但他們也認為，汽車金融的未來，不能單純依賴大數據和模式創新。