淺談經濟新常態下人民幣匯率動態調整的對策

李松鴿

摘 要：從當前的分析研究來看，在經濟新常態下，對人民幣匯率動態穩定產生影響的因素會更加復雜，這會極大地提升人民幣匯率動態管理的難度。基于當前的研究基礎構建均衡模型對人民幣匯率動態調整的過程進行模擬，這樣可以更加清楚地認知在匯率調整過程中產生影響的因素，進而做好相關因素的控制。從最終的模擬結果來看，技術的進步、外部市場的需求變動、財政貨幣政策的調整和預期等均會對人民幣匯率的動態穩定產生影響，所以在具體的宏觀調控中需要重視對經濟內部和外部的均衡調整，從而避免匯率長期持續失效的情況產生，這對于加強匯率的預期管理來講有重要的意義。

關鍵詞：經濟新常態;人民幣匯率;動態調整

自改革開放以來我國的經濟取得了較為顯著的發展，而且隨著國際經濟一體化的進步，我國與世界經濟的聯系越發的緊密。就當前的分析來看，在市場經濟大環境下，人民幣市場匯率體系的程度在不斷提升，這也導致影響匯率的因素越來越多，所以我國近年來的人民幣匯率波動比較的頻繁。簡單來講，人民幣匯率的頻繁波動，這對于我國的經濟發展是十分不利的，所以對其做動態的調整，保證期穩定性是十分必要的，基于此，全方面的分析新經濟常態下人民幣匯率動態調整的對策現實意義顯著。

一、匯率調整的實證分析

匯率調整必須要基于社會經濟實踐，以促進經濟發展主要目的，這樣，調整的效果才會顯現出來，否則調整只會造成經濟的混亂。為了具體分析匯率的調整，做實證分析，這可以為匯率調整提供理論上的參考。

1.方法與數據

此次匯率調整的實證分析采用Matlab軟件，運用貝葉斯方法估計DSGE模型的參數。就貝葉斯估計方法的具體利用來看，需要對參數的先驗值進行設定。從具體實踐來看，在樣本容量不斷增加的過程中，估計結果最終會收縮于實際值，而先驗值也不會對模型的估計結果的可靠性產生影響，所以本文在DSGE模型的估計過程中，共進行1000次的模擬，并就每次的模擬采用不同的初始值，如果模擬的過程是有效的，那么優化求解的方法可以繼續。從具體的DSGE模型估計來看，輸入數據的數量不能夠比沖擊的數量多，不然會出現經濟系統無法識別的現象。在模型估計中，人民幣的有效匯率選用1996年1月至2015年4月間數據。為了消除宏觀經濟指標中存在的非平穩性問題，將所有的指標轉換為當月與上月的比例。

2.實證分析

從模型的估計結果分析來看，影響人民幣匯率穩定的因素比較多樣。就具體的結果分析來看，技術沖擊和外部需求沖擊對人民幣的匯率有較為顯著的影響，而且這種影響具有明顯的階段性。對兩者的沖擊做對比發現技術沖擊對人民幣匯率的影響要更加的持久。除去技術沖擊和外部需求沖擊，對人民幣匯率穩定造成顯著影響的還有財政貨幣政策的調整和預期。簡言之，從具體的實證分析來看，影響人民幣匯率穩定的因素是多樣的，因此在具體的匯率動態調整中需要對多樣性因素進行把握，這樣，政策的制定才會更加的全面和科學。

二、人民幣匯率動態調整的對策

從當前的具體分析來看，我國經濟進入了新常態，在這樣的大環境下，經濟結構調整的速度在明顯的加快，影響經濟發展的因素也更加的復雜，所以要維持我國經濟發展的穩定會面臨更大的壓力，為了削減經濟穩定發展中面臨的壓力，必須要對人民幣匯率動態的穩定做強調，以下便是具體保證人民幣匯率穩定的動態調整對策分析。

1.兼顧內外均衡，實現動態匯率穩定

新常態下，要維持人民幣匯率動態的穩定，需要兼顧內外的均衡。從我國經濟發展實踐分析來看，實體經濟能夠反映生產力，金融經濟能夠對金融力做出反應。當前我國經濟的發展受兩方面的共同驅動，一方面是實體經濟，另一方面是金融經濟，所以要進行貨幣調控必須要對匯率的失衡問題做重點的解決，還需要在對在金融穩定約束下的貨幣政策相機抉擇進行考慮。就我國傳統的貨幣政策工具分析來看，其在資產價格上漲的大環境中具有的管理適應性比較弱，所以當前的管理，最為緊要的任務是做好資產價格破裂所帶來的系統性風險防范。就整個體系的分析來看，主要的政策要求可以理解為“限制金融杠桿”，要在此要求的基礎上對政府的工作做出指引，我國經濟內外均衡的趨向會得以改變，而在內外均衡趨向改變的情況下，人民幣通貨預期與對外升值預期這一對對立的現象便可以得到消除。

2.協調內外經濟發展，促進均衡匯率形成

在新常態下，要保證人民幣匯率的動態穩定可以協調經濟的內外發展，促進均衡匯率的形成，從而避免人民幣長期失衡現象的產生。就目前的分析來看，在新常態經濟發展條件下，要改變貨幣宏觀調控的觀念，必須要考慮兩個重點，其一是內外經濟的相互作用，其二是內外經濟的相互制約。所以做這兩方面的考慮不僅僅是因為這二者關系宏觀經濟發展的規律，還影響宏觀經濟發展的具體結果。當前的我國，經濟發展模式正在發生明顯的轉變，在這樣的大趨勢下，內外經濟是否協調更要做全面的認知，因為這是政府在宏觀調控中需要明確的關鍵性目標。從實踐經驗分析來看，經濟信號的韌性和可信度提升之后，政府可以適當的減少對實體經濟的敢于和指導，此時均衡的匯率實踐對經濟杠桿的調整會產生非常明顯的效果。換言之，在新經濟常態下，將均衡匯率在合意區間進行定位，這樣可以更好的促成均衡匯率的形成，而均衡匯率的形成則避免了人民幣長期失衡現象的發生，這對于人民幣匯率動態穩定有重要的意義。

3.強化通脹預期和匯率預期管理，對人民幣匯率的動態穩定做保持

在新常態下，要實現人民幣匯率的動態穩定，需要強化通脹預期和匯率預期管理。就目前的具體分析來看，我國人民幣升值預期的直接原因是國際收支當中存在著持續且大額的順差，人民幣升值預期的催化劑是國際輿論壓力。除此以外，過高的外匯儲備也給我國的經濟發展帶來了負面的影響，所以對外匯儲備進行轉型十分必要。就具體的轉型思考來看，必要的外匯儲備規模需要保持，同時還需要應對風險程度不斷提升的資產形式以及越來越復雜的金融工具，所以需要在管理外匯儲備的過程中構建起較為完善的風險管理框架，這樣，外匯儲備過高帶來的不利影響可以得到控制。當前的我國在通脹預期管理體系建設方面存在缺陷，所以預期管理的效果無法滿足需要，基于此，中央銀行需要合理的安排貨幣政策工作的有效組合，并對國外的優秀經驗進行借鑒，這樣便可以構建起具有靈活性的通脹預期管理模式。簡言之，通過通脹預期管理和匯率預期管理的實現可以保證人民幣匯率的穩定。

三、結束語

綜上所述，人民幣的匯率穩定對于我國的經濟發展有著重要的意義，所以需要采取多方面的措施保證人民幣匯率的動態穩定。通過模型估計發現影響人民幣匯率穩定的因素是多樣的，而且這些因素既有客觀的，也有主觀的，所以為了更好的穩定國內的經濟發展局勢，在明確影響人民幣匯率穩定的因素基礎上針對因素的控制進行政策的規劃和制定，并針對社會經濟實踐執行相應的調整策略，這樣，我國人民幣匯率的動態穩定會得到保障，經濟發展的穩定性也會更有保證。

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