新時期企業籌資風險的成因及應對策略

范唯

(四川財經職業學院，四川 成都 610000)

時代的發展，讓越來越多的人對于企業籌資行為有了一個清楚的認識與了解。雖然我是專科學生，但是為了能夠適應新時期的發展要求，有必要對于目前企業籌資所面臨的風險有一個大概的了解，認識到企業籌資風險對于企業生產經營活動帶來的影響，這樣才能夠使企業能夠穩步，健康發展。

1 企業常見的籌資方式

1.1 金融機構籌資

在金融結構中，專業銀行是國家進入市場的主體部分，其擁有非常充足的資金，所以，也可以為企業提供貸款服務。如此一來，銀行在提供企業貸款的時候，首先就需要對籌資的方式進行考慮。無論企業是大還是小，是上市還是沒有上市，都可以選擇金融機構籌資的模式。銀行借款名義上包含了信用和抵押兩種方式，但是實際上的信用借款幾乎不存在，所以，信用借款風險就成為主要的風險源。銀行借款的門檻相對較低，這一種方式也受到企業的喜歡，其將企業的資源作為抵押物，通過固定的借款利率，就可以直接從銀行借取資金[1]。

1.2 企業內部籌資

企業內部籌資的方式包含了留存收益與股權籌資。留存收益最大的優勢在于沒有籌資成本，這樣對于處在發展中的企業而言，是需要優先考慮的一種籌資方式。股權籌資相對簡單一點，企業直接將自身的產品或者是技術分成為股權，投資者通過股份的購買，按照一定的控股比例就可以獲取一定的收益，企業就可以達到籌資的目標，最終解決資金面臨的問題。股權籌資毫無疑問就是目前最為安全的一種企業籌資方式，其中又包含了股權出讓籌資以及產權交易籌資等方面。

1.3 商業信用籌資

商業信用籌資與銀行借款籌資一樣都是最常用的籌資方式。企業按照預付款等方式來賒購商品，這樣一來，就可以解決企業短期資金周轉困難的問題，對于產量與銷量較大的企業來說，就可以利用較低的成本來籌集更多的資金，也可以加深企業與企業之間的相互信任。所以，商業信用籌資能夠讓彼此雙方擁有較高的信任度。

2 企業籌資風險成因分析

2.1 資產流動性的影響

企業籌資的本息主要是利用現金來進行償還，但是如果在預期的還款期限之內無法籌集到足夠的資金，就會導致企業面臨一定的財務風險。但是能否在規定的期限之內籌集足夠的現金，不僅取決于企業的實際經營狀況，同時也依賴企業整體的資產流動性，流動性較強的資產，其變現能力較強。如果企業整體的資產流動性較強，那么企業籌資的風險也會有所降低[2]。

2.2 負債的利息率

在同樣負債規模的條件下，負債規模與負債利率會直接影響企業的利息費用。企業負債利息越高，表示企業在支出利息費用時候所面臨的負荷越大，破產風險就越大。另外，企業的負債利息與股東的收益也會直接的掛鉤，也就是所謂的一榮俱榮，一損俱損。出現負債利息的變動也會直接影響股東的收益，在息稅前利潤恒定的穩定外部環境之下，負債利息率能夠進一步放大財務杠桿系數{財務杠桿系數=息稅前利潤除以(息稅前利潤-利息)}，進而提升股東的收益。

2.3 負債規模較大

企業負債規模的衡量主要依靠兩個方面：第一，企業負債數額大小或者是負債金額在企業之間占據的比例。企業負債規模較大，就表示在利息的支付方面，會占據企業盈利收入較大的一部分，在收益逐漸降低大背景下，企業的償還能力會逐漸走下坡路，這樣就會急劇放大企業的籌資風險，導致企業面臨破產的困境。另外，在企業生產運營過程中，企業負債比重較高，無形之中也會放大企業的財務杠桿系數，進一步提升股東的福利分紅，無法緩解企業自身的重擔，所以，企業如果存在較大的負債規模，也會進一步增加其財務風險系數。

3 企業籌資風險應對策略

3.1 提高資產流動性

企業整體資產流動性的強弱直接決定了企業籌資資金風險。根據行業的實際情況以及企業自身的生產經營活動需求，通過現金到期債務比{經營現金凈流量除以本期到期債務}、現金債務總額比{經營現金凈流量除以債務總額}、現金流動負債比{經營現金凈流量除以流動負債}等比率來分析、研究籌資方案，就可以將資產的流動性指標確定下來，然后配合上理財的合理優化、避免資金出現不必要的浪費，將產品的經營周期縮短以及實施有效的催收貨款等，這樣就能完全符合資產流動性的需求。企業對于流動性的分析，在調節財務決策方面，所參考的依據在于：企業短期的償債能力可以利用現金流動負債來直接體現，而現金到期的債務可以將企業本身所擁有的債務本息的償還能力體現出來。現金債務的總額比是對中長期債務償還能力的一種體現，同時也是預測企業是否會出現破產的重要指標之一。因此，這一部分指標可以適當的調高，有利于籌資風險的合理控制。

3.2 合理應對利率匯率變化

企業利用資金供應方面所提供出來的信息，就可以利用資金的實際供應情況來掌握因外界因素所引起的匯率和利率的波動風險，也可以合理的分析其匯率與利率的基本走勢，進而把握籌資的機會。利率偏高，或者是呈現出從高到低趨勢的時候，就可以將債務的籌資減少，但是對于運營的資金存在迫切的需求，企業就可以通過短期的籌資方式，進而滿足一段時間之內的需求，或者是利用浮動的利率，在籌借的部分實現長期借款；如果利率較低，或者是呈現出從低到高的趨勢，就可以適當的增加負債的資金，并且對于利息的計算可以采用恒定利率計算的方式來開展，之后，注意籌集的量以及實際的期限，避免出現浪費與閑置的問題。如果企業本身屬于進出口的貿易，那么也可以考慮到匯率的實際變化情況，如果存在外幣貶值的情況，外幣籌資的適當增加，主要是因為企業在計算之中是按照借入額歸還本息的方式，來增加持有的收益，并且也有助于償債能力的提升[3]。

3.3 建立風險預測體系

在風險預防機制完善的基礎上，企業需要考慮到市場的走向。企業根據內部安全財務信息網絡的建設，就可以對存在的財務風險進行預警與排查。企業的風險預警機制本身存在一定的前瞻性，需要對可能存在的運營風險加以預估，并且做好財務風險高發臨界點的設置，當數值達到臨界點之后，就需要進入預警狀態。企業對于風險防范主要表現在：第一，風險預警，第二，風險發生之后實施的應對方案。所以，企業需要針對風險出現的實際情況來合理的制定措施規避風險。如，企業通過其籌資結構的調整，可以降低企業在經營過程之中面臨的風險。利用財務杠桿，可以對負債的比率進行調整，這樣也可以確保投資的風險能夠控制在一定的范圍之內。企業通過總資本之中最小成本融資組合的選擇，通過分析現金流量，也可以避免企業無法及時的償還債務，導致企業出現破產的危機。

4 結語

總而言之，在新時期市場經濟的建設與發展中，企業籌資本身就是非常復雜的一項工作。企業之中的相關管理人員，就需要與企業自身的實際相互結合起來，合理的選擇防范與管理措施，在一定程度上解決籌資方面的問題，實現一個良好的經濟循環鏈。此外，合理的控制籌資風險，通過合理有效的方法來解決，盡可能降低籌資風險，促進企業的快速發展，同時進一步擴大經營規模，讓企業能夠獲取更大的經濟效益和社會效益。

[1] 謝靜涵.中小企業籌資風險及其防范[J].現代商業，2016(23)：46-47.

[2] 于洋.解析企業籌資活動風險過程中的內部控制[J].現代經濟信息，2014(12)：302-303.

[3] 魏天波.淺析企業籌資風險及其對策[J].中國集體經濟，2013(07)：83-84.