新時期境外電力項目投資風(fēng)險級管控研究

于佳

前言

新時期，電力已經(jīng)成為各行各業(yè)不可缺少的重要資源，電力企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要部分，經(jīng)濟的快速發(fā)展，境外電力項目投資盛行，帶來大量經(jīng)濟效益的同時，投資風(fēng)險也難以避免，若不能及時對所發(fā)生的風(fēng)險進行有效防范，必將為我國電力行業(yè)境外投資帶來不利影響，甚至影響我國經(jīng)濟市場的穩(wěn)定性[1]。對此，加強境外電力項目投資風(fēng)險管控的研究成為重點。

1 境外投資風(fēng)險的主要特征

新時期下，境外投資已經(jīng)成為各行各業(yè)尋求突破的一大途徑，但是，在境外投資過程中，總是遇見各種投資風(fēng)險，為有效避免風(fēng)險，應(yīng)詳細了解境外投資風(fēng)險的主要特征。筆者根據(jù)多年工作經(jīng)驗，對境外投資風(fēng)險的特征進行整合，具體如下：①境外投資風(fēng)險具有客觀性，因為風(fēng)險不會因個人主觀意志而轉(zhuǎn)移、消除等，只能采取相應(yīng)措施對風(fēng)險進行防范。②偶然性，在進行境外投資時，風(fēng)險何時到來、發(fā)生形式、帶來損失等都是未知數(shù)。正因此，在境外投資過程中，風(fēng)險評估與控制工作才尤為重要。③可測性、可控性，在進行境外投資時，為避免風(fēng)險發(fā)生，可以各類統(tǒng)計資料作為依據(jù)，利用一定手段，判斷風(fēng)險發(fā)生概率，預(yù)估風(fēng)險帶來損失[2]。并且，根據(jù)測量的數(shù)據(jù)，針對性的采用一些措施，能夠有效將風(fēng)險損失降低，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

2 常見境外電力項目投資風(fēng)險

2.1 政府政策風(fēng)險

與其他產(chǎn)業(yè)相比，電力項目具有許多特點，如：運營時間長、投資較多等，因此，在電力企業(yè)向境外發(fā)展時，其遇到的最大投資風(fēng)險多是政府政策風(fēng)險。政府政策風(fēng)險，主要是指政府政策不穩(wěn)定（如：政府規(guī)章制度發(fā)生變化、稅收、外匯等）為電力項目帶來的風(fēng)險。以政府政策變化帶來的風(fēng)險為例：在境外電力項目投資中，因本國政府政策較為穩(wěn)定，對電力企業(yè)境外投資帶來的影響較小。但是，在東道國，如：東南亞國家，政局不穩(wěn)，政府不停變更，甚至出現(xiàn)當(dāng)屆政府否認上屆政府決定的事，為境外電力項目投資帶來較大損失。

2.2 經(jīng)濟風(fēng)險

在境外電力項目投資中，經(jīng)濟風(fēng)險來自方方面面，國家政策變化、產(chǎn)業(yè)調(diào)整、電力市場變化、金融風(fēng)險等都可能帶來經(jīng)濟風(fēng)險。因經(jīng)濟風(fēng)險包含諸多內(nèi)容，所以，該風(fēng)險為電力項目投資帶來的損失較大[3]。如：在電力企業(yè)進行境外投資過程中，所投資的國家出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象，電力資源呈現(xiàn)出供大于求的現(xiàn)象，投資方投資成本提高，財務(wù)費用增強，收入減少。

2.3 法律風(fēng)險

在許多境外投資國，出臺的法律并不完善，甚至限制了境外電力建設(shè)項目的發(fā)展，為投資方帶來了較大的經(jīng)濟損失。并且，一些國家為維護本國利益，制定了一系列政策與法律，為國外投資企業(yè)施以壓力，如：緬甸，為維護國民權(quán)益，規(guī)定：國外投資方在建設(shè)項目時，需雇傭一定比例的當(dāng)?shù)鼐用?；美國，對外國投資方指定限制政策，讓外商無法進入該國發(fā)展。面對這些國家，應(yīng)詳細了解投資國家的法律，若其限定對電力項目投資影響不大，如緬甸，可作為企業(yè)發(fā)展地，若限定較大，很難得到經(jīng)濟收益，如美國，應(yīng)避免選擇該國家作為電力項目的境外發(fā)展場地。

3 新時期境外電力項目投資風(fēng)險管控措施

3.1 建立完善的風(fēng)險評估體系

面對電力項目投資風(fēng)險，建立完善的風(fēng)險評估體系是必不可少的。為有效防范投資風(fēng)險，避免風(fēng)險為電力企業(yè)帶來損失，應(yīng)加強企業(yè)風(fēng)險識別能力，針對性采取措施，控制風(fēng)險，減少風(fēng)險發(fā)生幾率。在建立風(fēng)險評估體系時，應(yīng)結(jié)合我國實際情況，站在宏觀角度，確定風(fēng)險因素，并根據(jù)風(fēng)險來源概括，建立境外電力項目投資風(fēng)險評價體系。

3.2 政府風(fēng)險管理

在電力項目境外投資時，為避免政府風(fēng)險，投資負責(zé)人必須對所投資國家的政府進行詳細了解，盡量避免選擇投資的國家政府極不穩(wěn)定，政策變動較快，以國家穩(wěn)定性強，政府穩(wěn)定的國家作為投資主要地，有效避免政府風(fēng)險，提高電力項目投資效益。在稅收方面，應(yīng)聘請當(dāng)?shù)貙嵙^高的會計師事務(wù)所，制定詳細稅務(wù)安排，準(zhǔn)確掌握所投資國家的稅務(wù)安排、稅收政策等，合理籌劃各種稅種的計征，充分利用退稅優(yōu)化政策，降低稅負，提高電力企業(yè)經(jīng)濟效益，提高投資風(fēng)險管控。在外匯風(fēng)險方面，為降低匯率變動帶來的風(fēng)險，在進行境外投資時，可在合同中明確規(guī)定結(jié)算貨幣（如：人民幣、美元等）的比例，有效減小外匯風(fēng)險。

3.3 加強經(jīng)濟風(fēng)險管控的措施

在電力項目境外投資中，為做好經(jīng)濟風(fēng)險管控工作：①應(yīng)針對性展開市場調(diào)查，將調(diào)查范圍控制在所要投資的地區(qū)，調(diào)查內(nèi)容為對電力資源的需求、當(dāng)?shù)厝似骄?jīng)濟收入、物價指數(shù)等，詳細了解后，推測電力項目是否存在發(fā)展市場，若發(fā)展市場廣闊，可進行投資。②分析當(dāng)?shù)亟鹑诃h(huán)境、匯率等是否穩(wěn)定，若穩(wěn)定，可投資，以此將經(jīng)濟風(fēng)險降至最低。

4 總結(jié)

綜上所述，在我國電力項目境外投資中，仍存在著諸多風(fēng)險，政府政策、經(jīng)濟市場、法律等都會為電力項目的投資帶來風(fēng)險，對我國電力企業(yè)境外發(fā)展產(chǎn)生了影響。對此，根據(jù)境外實際情況，制定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險評估體系，加強政府風(fēng)險管理與經(jīng)濟風(fēng)險管理等，不斷降低境外投資風(fēng)險，推動電力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。