淺析投資銀行在發展過程中存在的問題及解決措施

蘇雯婷

摘 要 近20年來，我國的投資銀行經歷了從產生到發展的過程，至今已有一定規模，獲得了長足進步。但就目前來看，我國投資銀行與國際投資銀行仍存在較大差距，發展水平較低。本文基于此論點闡述我國投資銀行的發展現狀、存在的問題，并提出解決對策。

關鍵詞 投資銀行 發展現狀 問題及對策

一、引言

與一般銀行相比，投資銀行具有負債高的特點，除了看重盈利之外，其更注重資本的安全性和流動性。所以，投資銀行大多是介紹影響獲利能力的潛在風險，分析會出現的信貸風險，尤其是貸款產品組合、顧客集中性風險、貸款準備金數量等存在的流動性風險。而且投資銀行籌集資金主要用于增加資本或增設分支機構的特點。項目投資是一般投資銀行籌集資金的主要用處，因此披露的信息主要包括發行股票籌集資金的計劃、投資項目情況的介紹等，投資銀行籌集資金單純用于增加資本的，銀行沒規定要詳細說明。

二、投資銀行的概述

就我國的情況來看，投資銀行一般是以證券公司為主要形式，從事金融、期貨、資產的日常運營與管理部分投資銀行是借助固定資產進行生產經營的，所以在信息披露中，固定資產占很大比重，不僅要求介紹固定資產情況，而且還要對固定資產進行具體介紹。而相對固定資產，貸款、持有證券等資產對投資銀行更重要，如是否提足壞賬準備、核銷不良資產以及采取措施解決不良資產，因此要詳細披露各種貸款情況。證券已經成為投資銀行發展的重心。

三、投資銀行的發展現狀

我國的投資銀行經歷了20多年的發展，積累了不少的經驗，具有一定的發展特色。首先，投資銀行在進行資產分析時會考慮其應用價值。因為當下經濟快速發展，過時的信息是沒有價值的，尤其是對市場變化比較敏感的銀行，頻繁波動的利率、匯率可能影響投資者作出判斷和進行決策。信息研究越晚，有效性就越低，從而影響著投資者的權益。其次，對金融衍生工具加大了分析力度，有效地為原生金融工具減少風險。改進了已有的財務報表模式，健全了機制體制，設立關于金融衍生工具等表外業務披露的專項規定，將理論落到實處。最后，進一步完善了銀行的制度，向西方國家靠攏。我國投資銀行的制度規則是借鑒西方國家和國際慣例法規的，從總體上看內容較為全面，對重大項目解釋得較為詳細，大多是關于會計政策的說明，讓信息需求者掌握基本狀況，從而降低銀行會計信息披露質量。

當然，投資銀行在發展過程中仍存在一些問題，這也是目前的不利條件。

目前，我國關于投資銀行管理規范的條文有很多，如果各家投資銀行管理規則制定時參照的標準不一樣，那么在人員管理、信息披露、核算標準等方面就不同。例如，在具體內容中，不同投資銀行采用的計量方法不同，分析風險的角度就千差萬別。還有一些投資銀行不注重往年數據，只看當年年報，導致信息需求者無法進行縱向和橫向的比較。還有一項挑戰來自競爭對手。因為投資銀行隊伍的不斷發展壯大，越來越多的同業競爭對手產生，而此時投資銀行若要在激烈的競爭中站穩腳跟，勢必要進行一定制度優化和人員優化。

四、投資銀行在發展過程中存在的主要問題

（一）投資銀行管理法規執行力差

法律法規是保證投資銀行各類信息質量的最低要求，也是重要依據。但我國對于投資銀行的有些法律法規還不夠完善，存在滯后性，大多數法律法規的頒發是根據已經存在的問題才加以規范的。比如，在金融工具層出不窮，市場經濟快速發展的今天，相關法律法規卻遲遲未出臺，投資銀行面對豐厚的利潤，當然也不會錯失機會，于是利用法律的漏洞鋌而走險。另外，銀行部門間缺少溝通，對投資銀行的信息進行規范考慮的問題有所差異，導致投資銀行選擇有利于自身企業發展的法律法規，在同一事項上存在區別。同時，對于沒有給出真實的信息的投資銀行，相關法規也沒有關于處罰、懲戒的介紹，一定程度上限制了投資銀行的發展。

（二）投資銀行信息監管力度弱

通過監督的方式，會計師事務所和聘用的注冊會計師對投資銀行進行審計就是第三方監督。通過對投資銀行的風險、財務狀況和經營管理等情況的關注，注冊會計師作為第三方發表審計意見、出具審計報告。但只有保持獨立性，注冊會計師才能公正、客觀地對銀行的價值作出評價。而在審計時，注冊會計師往往由于與被審單位的利益關系，故意降低審計標準，沒有很好地保持獨立性，經常做出謊報等行為，對審計結果造成了很大的干擾。缺少相關法律教育和嚴懲獎罰制度，同時又因為我國注冊會計師的個人職業道德觀念不強，所以才存在這種行為。不同監管部門對會計信息的分析、處理方式不一致，又缺少溝通、協調和信息共享的機制，所以對同一事項的披露有可能出現不同的結論。

（三）投資銀行管理結構不完善

要想讓我國投資銀行信息質量有效提高，就要完善銀行的管理結構。在我國，很多投資銀行基本都采取兩權分離的管理模式，特別是國有銀行，但這種模式仍有待改進。主要是不完善的管理形式，正常的股份制管理者都是在董事中挑選出來的，而我國大多數投資銀行的經營管理者都是由外部人員來接手。這就造成銀行掌權者不了解企業自身的實際經營情況，從而投資銀行的管理者就沒有披露信息的其他動機或者可能出現舞弊的風險。還有雖然目前我國投資銀行管理層的工資已經達到了一定的水平，但激勵機制不健全，沒有和信息披露責任關聯，導致過多的銀行的真實情況被披露，從而減少他們的薪酬。

（四）投資銀行信息不對稱問題明顯

在市場經濟中，交易者擁有的信息都不是完整的，而且雙方掌握信息的量也不同。在交易活動中，人被看作社會人、理性人，所以在經濟活動中就要考慮成本最低、效益最佳。而經濟狀況是不斷變化的，交易前出現的情況不一定適用于交易后發生的情況。因此，作為交易主體的單個人也就無法完全了解相關信息。所以，信息不對稱也是目前投資銀行的問題之一。

（五）投資銀行專業人才匱乏

我國很多投資銀行的工作人員參差不齊，而毋庸置疑當前市場環境的沖擊使得投資銀行面臨崗位的更高要求。傳統的銀行工作管理者只需要精通銀行和管理學的內容即可勝任。在如今的市場模式下，銀行工作者還要擅長電子商務結算。由于投資銀行信息形式的復雜性，銀行管理工作隨之復雜化。銀行管理者必須在傳統工作的基礎上掌握現代信息化知識，處理好市場行為帶來的復雜的多元化問題。

五、投資銀行存在問題的解決對策

（一）加大執法力度

借鑒并學習西方的成熟經驗，編寫的信息管理制度才可能符合我國投資銀行的發展形勢。一是以強制性法律為主，建立主要以管理信息為參考內容，非管理信息為補充內容的信息披露體系。二是立足現實，又具有長遠的目光，不盲目地模仿其他國家的做法，而是取其精華，去其糟粕。最后，對于不同地區同一銀行的分支機構和發展程度實行統一標準才能更有效率。

對于責任人，如果提供虛假財務信息的，視情況的嚴重性對其進行刑事處罰，只有借助法律，落實對投資銀行的責任認定，才能做到各種違規行為有法可依，最大限度地讓法律起到約束作用。

（二）加大監管力度

每年年末，對于年度報告的公允性和合法性，投資銀行都要委托中介機構發表審計意見，但這種僅從口頭上要求注冊會計師要自律，保持審計的獨立性的做法是不夠的。對于發現的任何違法行為，情節嚴重的，都必須通過刑事手段追究他們以及會計師事務所的責任，并且加速完善處罰機制，充分彰顯中介機構監督管理的有效性。

（三）完善管理結構

要吸收足額的外國資本，雖然這種產權制度的改變會降低國家的權威性，但銀行的治理結構卻有利于改善，從而提高銀行的綜合水平和市場競爭力。另外，要引入合適的國外戰略投資者，如國際上著名的銀行或投資銀行等金融機構，從而有益于我國上市商業銀行學習先進的管理概念，保持持續的競爭力。最后，引入獨立董事，因為它在一定程度上也代表著中小股東的利益，不容易被內部人或大股東控制。所以增加獨立董事的數量，有利于增加獨立董事作決策的權利，而且獨立董事的能力和職業素質更強，只要他們的工作時間以及知情權得到保證，一定會對投資銀行的經營承擔更多的責任。這樣不但有助于優化投資銀行的運行機制，而且會提高信息披露的透明度。

（四）加強信息管理系統建設

通過加大硬件建設加強信息管理系統，完善內部評級體系以及風險計量結構。一是借助外包資源，設立單個數據庫機構，保證業務、核算、稽查等資料共享;二是構建數據中心，組成投資銀行跨地區的內部信息管理系統;三是形成全國金融信息網絡，覆蓋所有銀行，實現信息的傳遞。同時，優化系統的安全設置，建立既完整，系統又一致的數據處理平臺，保證獲取的信息既及時準確又全面。

（五）加強人才隊伍建設

改變投資銀行高管人員工資的計算方法，優化已有的銀行薪金體系，激發他們工作的熱情，提高關鍵崗位工作者的工資待遇水平，讓他們和投資銀行的盈利能力和發展水平相關聯。讓關聯崗位的人員學習相關理論知識，分析和實際情況的聯系。促使內部機構實現監督和制約，各個崗位真正發揮各自的職能，讓投資銀行內部控制的效用真正地發揮作用，從而保證會計信息的質量和披露的時效性。另外，投資銀行管理者要尊重員工的個性，實行有針對性的人才管理。培養員工的自律性，使他們加強自我管理，提高員工對銀行的歸屬感，讓他們有家的感覺。

（作者單位為廈門大學）

參考文獻

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