節前尿素內需堪憂 窄幅調價應對博弈

□ 楊盧義

時至月底，國內尿素市場在經歷多輪筑底、探漲、回落過程之后，業內對高價尿素雖然逐漸認可，但冬儲備肥節奏依然緩慢。下游需求疲軟或引發新一輪廠商博弈，尿素主產區報價在1900元/噸上下徘徊，且新單已感乏力。諸多內需放緩、追加淡儲、開工率、成本等問題，再度成為市場熱議焦點。

多因素導致內需放緩。首先，在幾輪尿素觸底反彈的行情中，下游廠商對1850-1880元/噸的抄底價形成高度認可?；仡?月中上旬尿素低價期，工廠銷售看似不溫不火，卻不排除一些經銷商暗度陳倉。此時，大多數尿素企業表示，前期訂單未能執行，經銷商更是反饋已無力續采。其次，國內大范圍雨雪天氣對陸路運輸的影響較為嚴重，尿素企業發運流向受阻，車皮緊張，排期推遲。最后，經銷商也在考慮采購新單周期過緊的問題。國內尿素火運周期多為兩周時間，屆時恰逢春節假期，人員稀缺、下站及運力不足的局面難以控制。

追加淡儲執行力不明朗。近期，備受關注的追加550萬噸化肥淡儲招標已于上周結束，參與競標的公司積極性頗高，政府對承擔單位的資金補貼直言會在今年2月到位。正如小編之前所猜測，從加快推進招標工作到補貼提前到位的做法分析，追加淡儲確被視為穩定春耕尿素供應的最后“保單”。不過，從入圍參儲的某大型農資公司采購態度看，此番追加淡儲的執行力尚不明朗。事實上，春節前夕這兩周時間內，能否順利增加淡儲總量將是決定節后尿素價格漲幅的重要參標。換句話說：若淡儲執行力到位，促使承儲企業近期備貨，節后必將體現出淡儲對尿素價格的調控作用。反之，則尿素依然會呈現出較大的漲價空間。

“一低一高”護駕尿素。尿素價格在數輪漲跌交替的行情中，僅就尿素企業的低開工率來說，短期難見提升跡象，雖然環保檢查限產稍見緩和，但天然氣短缺的問題依然困擾氣頭尿素企業；當前，尿素企業開工率僅維持在44%的水平，明顯低于行業所謂的供需平衡線。由于近期寒流再度席卷我國，電煤吃緊、各地用煤量居高不下，導致煤價飆升。據相關數據顯示：環渤海港口5500大卡動力煤市場價格已上漲至740元/噸，同比上漲130元/噸。陜西榆林末煤價格已逼近500元/噸，就連鄂爾多斯的末煤價格也達到380元/噸。且受雨雪天氣影響，加之超載、環保監察趨嚴，公路運輸量大幅減少。鐵路運力年計劃有限，疊加春運因素，發運更加困難。照此分析，尿素企業依然手握“一低一高”利好，并具備再次筑底反彈條件。

綜上所述，導致國內尿素需求放緩的原因較多，從惡劣天氣引發運輸受阻；從追加淡儲到工廠待發量大；從節前操作周期緊張到持幣觀望。事實上，在眾多省級的大農資公司看來，操作意愿的調整仍將根據政策干預來定，剛剛結束的550萬噸淡儲招標便是又一次可供炒作漲價的契機。但確實要考慮到經銷商節前的接貨能力、物流運輸周期以及尿素企業妥協降價限度等方面。預計主產區尿素價格2月上旬或將維持在1870-1900元/噸。