尿素內需跟進緩慢止漲跌勢有待觀望

□ 楊盧義

3月未至中旬，國內尿素行情便已呈現止漲回落趨勢，比之前預測的價格調整期，提早了一周。市場同樣對夭折的“節后漲價行情”表示失望，畢竟春節前后尿素市場所謂的供求緊張局面沒能帶來預期漲幅。截至3月初，尿素主產區出廠報價區間僅維持在1960-2020元/噸的水平，且新單成交乏力，執行前期訂單的工廠不得不為后續銷售謀劃出路。“促銷”一詞雖不明講，卻已暗降操作。當然，除內需對高價尿素缺乏認可并博弈外，“兩會”期間對河北以及周邊地區尿素下游行業的影響同樣對尿素探漲構成了抑價作用。同時，國內尿素行業開工率的快速回升以及印度上周尿素采購招標，也給后市操作帶來了一定利空風險。

內需暫時“青黃不接”

農業春季用肥迫近，市場整體供求局面與年初相比已有明顯不同。隨著2月中下旬國內氣頭尿素企業復產節奏加快，行業整體開工率從45%回升至55%的水平。耳熟能詳的四川瀘天化、玖源、天華、重慶建峰、河南中原大化等氣頭企業均“榜上有名”。隨著尿素企業復產熱度進一步升溫，以供應面不足為由的看漲人士偃旗息鼓。然而，未曾料到的需求疲軟卻是本輪跌價的主因，無論是省級農資公司還是中小型經銷商，均保持按需采購、隨進隨出的模式操作。導致大多數尿素企業待發量執行緩慢，新單促銷力度弱，后續庫存難免承壓。而此番看跌行情不僅在于供應面的開工率提升以及工廠暗降力度加大，更在于需求面“青黃不接”的尷尬處境。簡而言之，華東、華中局部首輪農業用肥需求進入尾聲，此輪行情中不乏經銷商拋售前期低價庫存的現象，尿素實際漲幅低于預期。面對之后的小麥返青行情，下游補采尿素的意愿被抑制；復合肥消化前提庫存，高氮肥生產推遲，至少采購尿素原料方面會重新博弈低價。同時，“兩會”召開期間，河北及周邊地區膠合板行業被限。山東、河北、河南等尿素主產區后續工業需求暫時斷檔，“青黃不接”的現狀預示價格看跌。

尿素出口瓶頸依然

上周，印度MMTC公司于2月27日開標，截至周末已確定購買65萬噸尿素，其中45萬噸為伊朗貨源，20萬噸來自阿拉伯海灣。與此同時，印標為國際市場提供價標，小顆粒尿素主流報價維穩在255-260美元/噸，大顆粒尿素漲至270-275美元/噸。對照起初15家外商競價印標，其達到的效果，不僅在于印度本國獲利，更促使國際3月份的供求局面呈現貨緊態勢。但以目前主流價位看，中國尿素出口仍遇瓶頸，且國內貿易商增加進口尿素的預期也變得異常“雞肋”，更有可能出現無貨可尋的局面。照此情況推測，3月我國尿素外貿局勢受制于自身離岸報價過高，確實難為開工率提升以后的國內市場“分憂”，但也暫時不必擔心國際低價貨源進口沖擊（部分已知貿易商的進口量尚不確定內銷還是轉港）。

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