PPP模式下高速公路項目投融資風險管理的探究

文/朱炯 招商局重慶交通科研設計院有限公司 重慶 400067

高速公路PPP項目，作為一個建設周期長、投資規模大、專用性強以及投資收益低的建設項目。因此必須要在公路建設期間，有效地做好其投融資風險管理工作，其主要原因是因為，這類項目具有不同階段的融資風險問題，如前期準備階段、施工階段以及運營階段等。針對于此，必須要建立科學的投融資風險管理系統，有效地的啟動風險響應機制，進而劍將其風險控制的最小化，筆者重點分析了當前PPP模式下公路投融資的風險特征，并提出了相應的應對措施。

1、PPP模式下高速公路項目投融資風險分析

1.1 政治風險

其主要分為兩點，第一、國家政局風險，其主要是國際化關系變化、國家政權變更等政治事件的發現。導致高速公路項目建設的資金或者是活動無法繼續所受到了風險。第二、政策法規風險。主要是土地政策、稅收政策以及國家的法律法規的變化使其公路清償能力受到一定的風險影響，國家的調控政策對我國高速公項目的具有較大的影響，倘若高速公路項目投資方沒有深入研究我國的政策，那么項目建設必定會面臨著較大的方向[1]。

1.2 多樣性

眾所周知，一個項目的成功與否，很大程度上取決風險對項目的影響程度。現階段的PPP模式下，我國高速公路項目具有復雜性、多樣性的投融資風險，其主要是涉及了以下兩點，第一、涵蓋了金融業。不僅要包含了政治因素，同時還必須要工程技術作為其支撐，所以二者之間有著緊密的聯系，是一項具有復雜性的系統項目工程。由此可得知，倘若任何一環節出現了問題，都必定會導致其他風險的出現，使其降低了給公路項目實施的最佳效果。

1.3 階段性

項目前期的準備工作，中期施工階段以及后期運營階段工作的進程都會對融資風險造成不同程度的影響，尤其是在PPP模式下開展的高速公路項目。在高速公路項目建設初期，由于不斷增加的建設資金注入量，大大的增加了公路項目的投資風險。在公路運營階段。如果車流大較小，那么必定會使其資金缺口日益擴大，進而嚴重的影響了公路的維護管理和正常運營。尤其是項目需要繼續進行資產注入，那么在整個項目施工當中匯率風險政治風險必定會貫穿始終。因此，為了更好的預防項目的融資風險，就必須科學嚴謹地評價風險，于此同時，必須要采取與之相應的措施有效地把控其不同階段的風險[2]。

1.4 動態性

動態性是PPP模式下高速公路項目又一個較為顯著的特征，其主要原因是因為項目在長期的實施過程當中， 由于受經濟、政治以及技術等外部風險的影響，進而會嚴重影響項目參與主體的利益，針對于此，項目的投資方必須要借助政府的執行力，進而更好的投資方的通過自身的良好的風險管理能力和經濟實力， 從而更好的對資本和市場機制進行全面的控制，使其更好讓PPP項目健康有序的實施。

2、PPP模式下高速公路建設項目投融資風險具體應對措施

2.1 科學識別融資風險

為了更好的對高速公路PPP項目建設，實現高效性的投融資風險管理。就必須要高度重視對投融資風險因素的識別。通過專家評審法、因果分析法、ABC分類法等，有效地的識別高速公路項目的準備、施工、運營階段的不同風險。在這其中，為了識別準備階段的風險，必須要，是遵行政府與社會“利益共享、風險分擔”的原則，從而更好的識別銀行融資風險、項目定位風險、資產評估風險以及預期收益風險等主要風險因素，在項目的施工階段主要是識別環境保護風險、工程質量風險、安全事故以及完工風險等。識別項目運營階段的風險，其主要是評估，產品價格移交、運營維護超支以及項目移交等諸多方面的風險問題，項目負責人通過有全方位的識別各個階段的融資風險。進而有效地、精準地判斷項目融資風險的發生概率。使其更好的總結公路項目建設當中投資風險的具體類型，進而更好的為今后的項目的融資風險控制工作做相應的準備。

2.2 建立風險響應機制

當公路項目即將發生或者已經發生了風險時，就可以用風險響應機制來降低風險損失，在建立健全投融資風險響應機制，可以將其劃分為5大類，第一，發生特別重大風險時，可以使用一級響應機制，為了更好對風險進行處理就必須要企業進行參與。第一、觸發一級響應機制，觸發二級響應機制， 只有經過企業或者相關部門的同意才能對其進行處理，第三。發生中級風險時，應用三級響應機制，對其風險的處理只需經國項目經理的同意即可。第四、普通的風險，只需要項目分管領導對其進行全權處置。第五，低風險，只需要項目負責人員有權處理風險。

2.3 啟動風險控制機制

首先，在國家政策、投資回報風險、政府信用風等融資風險，項目負責人可以有效地啟動一級響應機制，進一步明確PPP項目合同中雙方的權利。于此同時，并規定其違約責任須有政府來承擔。對項目進行實地調查，進一步了解PPP項目建設地區的具體財政實力和市場化程度，有效權衡各種風險因素，進而有效地達到融資風險控制目的。其次， 在合同契約或者銀行融資風險發生時，可啟動二級響應機制，可通過界定合同爭議時的補償對策以及法律合同的簽訂，有效地規避地方政府“隨意毀約”行為。

結語：

總之，伴隨著經濟的不斷發展，PPP項目日益增多。因此，為了更好在高公路項目建設中運用PPP模式，就必要分析其存在的風險，并從風險識別、風險響應、風險控制等三點入手，對其進行投融資風險控制。于此同時，并有效地總結出融資風險管理要點，進而更好的為日后高速公路項目建設奠定良好的基礎。

[1]黃紹彪.PPP融資模式下公路工程項目風險管理研究[J].智能城市,2017(8):113-113.

[2]寧寧.我國高速公路項目PPP融資模式分析與思考[J].城市建設理論研究:電子版,2016(9).