金融科技與金融風險

寧方國

【摘要】隨著大數據、云計算、區(qū)塊鏈、機器學習等新興技術在金融的應用，金融科技的廣度得到了快速擴充，隨著互聯(lián)網和金融的深度融合，行業(yè)邊界的模糊，金融科技的深度得到了快速延展。金融科技的發(fā)展在促進金融效能提升的同時必將引發(fā)新的金融風險，如何在金融科技和金融風險間達到平衡，是每個金融從業(yè)者需要深度思考的問題，本文通過貨幣政策和金融科技的幾個側面進行了簡要闡述，同時也展望了智慧金融。

【關鍵詞】金融 科技 風險

一、貨幣政策和金融風險

貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施，貨幣政策通過直接或間接方式影響宏觀經濟，而宏觀經濟的運行情況直接影響金融發(fā)展。

（一）美歐貨幣政策

自2007年美國次貸危機爆發(fā)以來，各國采取了各種措施來穩(wěn)定本國經濟，美國采取了“直升飛機撒錢”的方式通過幾輪的量化寬松政策，實現了美國經濟的復蘇和增長，現在美國已經步入了縮表和加息周期。歐洲國家因為主權債務危機實行的是溫和的量化寬松政策，逐步的實現了歐元區(qū)經濟的企穩(wěn)。

（二）中國貨幣政策

隨著經濟經濟全球化，我國不可能在此次經濟危機中獨善其身，由于我國經濟產業(yè)結構等因素的影響，經濟危機對我國的影響是多方面的，自2009年我國通過三輪的貨幣擴張周期，至2016年末中國M2余額155萬億元，是GDP總值（74.41億元）的2.08倍，2017年5月中國M2余額已達到了160萬億元，總額增長已經全球第一，2014年11月以來，央行已累計六次降息六次降準，進而使我國陷入了貨幣政策寬松—人民幣貶值預期強化—大量資金流出中國—政府對匯率干預—外匯占款減少—基礎貨幣供應減少—市場流動性緊缺—央行貨幣政策再寬松的惡性循環(huán)，隨著我國單位GDP增速所需信貸增量持續(xù)增加，貨幣刺激對經濟增長的作用持續(xù)遞減，我國的貨幣擴張基本已經接近了階段性的天花板，成為了我國潛藏的不可忽視、難以超越的危機隱患，從2016年下半年起，為防范金融風險、抑制資產泡沫，國內貨幣政策立場逐漸由穩(wěn)健略偏寬松轉向穩(wěn)健中性，2017年貨幣政策相對于2016年是中性偏緊的。

（三）中小銀行影響性分析

中性偏緊的貨幣政策加上房地產沉淀的大量資金無法短時間內回收及互聯(lián)網金融的沖擊，必將引起中小銀行融資成本的大幅提高，融資成本和整體經濟形勢造成的不良貸款高起等多重因素的疊加，必將造成中小銀行經營的困難，經營困難既是風險又是機遇，是中小銀行實現彎道超車的機遇，中小銀行唯有壓縮成本、優(yōu)化流程和提高資金利用效能才能熬過經濟低谷，迎來經濟上升期，進而實現高速穩(wěn)健發(fā)展。

二、金融產品創(chuàng)新和體制變革

隨著第三方支付和互聯(lián)網金融的快速發(fā)展，金融產品從調研設計到推廣的速度在加快，金融產品的迭代速度也在加快，每天都有海量的金融產品上市推廣，因此也造成了金融產品同質化嚴重。

（一）金融產品創(chuàng)新

金融產品的創(chuàng)新已經成為銀行和互聯(lián)網金融公司的核心競爭力，在信息時代信息的傳播速度是極快的，同質金融產品必將在極短的時間內出現，金融產品的創(chuàng)新者在產品定價、服務等方面的優(yōu)勢也會隨著時間的推移逐漸的被抵消，因此金融產品的創(chuàng)新者必須加強金融產品的快速迭代，以更新更優(yōu)化的姿態(tài)來吸引客戶直至該金融產品因設計局限而退出歷史的舞臺。

（二）體制變革

銀行和互聯(lián)網金融公司金融產品創(chuàng)新的理念思路和流程是金融產品孵化和快速迭代的基礎，而內部體制則成為了金融產品創(chuàng)新的催化劑，因此為了加強金融產品創(chuàng)新必須有專門的團隊統(tǒng)一管理和運作，同時在產品設計推廣等環(huán)節(jié)優(yōu)化自身流程盡量減少決策鏈條，采用云計算大數據等成熟技術充分獲取市場信息和深度挖掘自身數據，從而設計出既滿足行內業(yè)務發(fā)展又符合市場需求的金融產品，進而實現經濟利益和名譽的雙豐收。

（三）相互關系

發(fā)展的迫切需求引發(fā)了金融產品創(chuàng)新的迫切需要，金融產品創(chuàng)新的需求引發(fā)了體制的變革，互聯(lián)網金融公司沒有銀行歷史的包袱，因此其金融產品創(chuàng)新的步伐是比較快的，而銀行需要借鑒互聯(lián)網公司的長處進行體制機制變革優(yōu)化流程，同時控制金融風險滿足金融監(jiān)管的需要；銀行和互聯(lián)網金融公司的自上而下的體制變革，必將激發(fā)全員的創(chuàng)新活力，為金融產品的創(chuàng)新提供驅動力，加快金融產品創(chuàng)新和迭代的步伐，因此金融產品的創(chuàng)新和體制變革之間是辯證的，需要銀行和互聯(lián)網金融公司合理利用，進而實現自身的快速發(fā)展。

三、區(qū)塊鏈和金融科技

區(qū)塊鏈的最新技術應用脫胎于2008年出現的比特幣技術，是利用加密鏈式區(qū)塊結構來存儲和驗證數據、利用分布式共識算法來新增和更新數據、利用運行在區(qū)塊鏈上的代碼來保證業(yè)務邏輯自動強制執(zhí)行的一種全新的基礎架構和計算范式。區(qū)塊鏈作為前沿技術，現在已經有45個國家加強了區(qū)塊鏈項目投資，過去三年區(qū)塊鏈的專利已經到了2500多個，455家區(qū)塊鏈公司累計獲得融資19.47億美元，現在全球已經創(chuàng)立了R3、HyperLedger、金鏈盟等各種區(qū)塊鏈聯(lián)盟組織，我國也已經把區(qū)塊鏈列入《“十三五”國家信息化計劃》。

（一）數字貨幣

比特幣作為最早的基于區(qū)塊鏈的數字貨幣，從其產生發(fā)展的歷程，可以看出比特幣及其使用的區(qū)塊鏈技術飽受爭議，有人說區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術是互聯(lián)網發(fā)明以來最具顛覆性的技術創(chuàng)新，被認為是傳統(tǒng)金融的顛覆者；有人說區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術是一群高智商的騙子，披上“區(qū)塊鏈的外衣”，布下的龐氏騙局。

區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術尤其是比特幣通過模擬人類的自然貨幣發(fā)行過程，使用挖礦的方式實現數字貨幣發(fā)行，挖礦的規(guī)則是解數學難題，挖礦獎勵每四年減半直至不可分割，挖礦的頻率為平均10分鐘挖礦成功一次；比特幣的使用通過模擬人類的電子貨幣的使用過程，使用非對稱加密算法和數字簽名技術的身份認證，實現生產交易和轉賬交易。endprint

區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術的本質是以區(qū)塊為單位的線性數據庫、共識機制和分布式記賬，區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術的顛覆性為代碼即規(guī)則。每種技術都有其優(yōu)勢和劣勢，區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術的防篡改已經做的足夠好，但是對個人私鑰的保護確沒有，私鑰泄露就代表的財富的泄漏，區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術的匿名性也必將引發(fā)各種社會問題比如洗錢。

（二）前景展望

區(qū)塊鏈技術應記錄適合自己特點的數據，以便實現發(fā)揮區(qū)塊鏈優(yōu)勢的應用，區(qū)塊鏈技術適合無信任基礎的自治環(huán)境，不適合中心化的環(huán)境；區(qū)塊鏈技術不適合記錄實時變化的數據，適合記錄按時間順序長期保存且需要防篡改的數據；區(qū)塊鏈技術不適合記錄隱私數據，適合記錄需要公開透明的數據；區(qū)塊鏈技術不適合高并發(fā)數的應用，適合對并發(fā)數要求低的應用。區(qū)塊鏈技術和太空探索、人工智能、生物基因工程等其他前沿技術一樣，擁有改變世界的潛力， 但是該技術還處于非常早期的階段，存在技術瓶頸，需要不斷努力去突破，想像互聯(lián)網一樣改變生活各個方面還有很長的路要走。

（三）技術價值

區(qū)塊鏈及其數字貨幣技術特別是比特幣讓技術脫離了實體，使技術獨立具備了價值，實物產品價值的大小源于產品的使用價值和稀缺性，比特幣通過緊縮性和光環(huán)宣傳使其價值達到了奢侈品的層次，技術的獨立價值源于社會的認可和個人的認知，從哲學唯物的角度上分析，技術本身不存在價值，技術的價值源于其依附的產品價值，因此我們需要關注技術本身，而不是關注技術獨立出來的價值，同時技術獨立價值的風險是不可預知和不可控制的。

四、機器學習和金融科技

機器學習是一門多領域交叉學科，專門研究計算機怎樣模擬或實現人類的學習行為，以獲取新的知識或技能，重新組織已有的知識結構使之不斷改善自身的性能。機器學習是人工智能的核心，是使計算機具有智能的根本途徑，隨著人工智能設備在金融的應用，機器學習已經成為金融科技的核心組成部分。

（一）方法概述

機器學習分為淺層模型（Shallow Model）和深層模型（Deep Model），淺層模型主要有knn、決策樹、svm和邏輯回歸等，深層模型主要為深度學習，深度學習的本質是就是多隱層人工神經網絡。

（二）發(fā)展展望

機器學習作為普適方法論，絕大多數問題都可使用，機器學習的方法經常是用上就能見效果，因此機器學習預期今后至少10～15年的時間，都會是繁榮期。

（三）機遇與挑戰(zhàn)

在上世紀90年代末期以前，普遍認為在國際象棋比賽中機器戰(zhàn)勝人類棋手，但機器至少在可以預見的很長時間內，機器不可能在圍棋上戰(zhàn)勝人類，但是隨著2016年3月9～15日，AlphaGo以4：1戰(zhàn)勝韓國九段棋手李世石，標志著機器已經在圍棋上已經戰(zhàn)勝了人類，現在當前世界圍棋界，應該沒有人可以戰(zhàn)勝AlphaGo了，由此引發(fā)了人工智能取代人類的大討論，技術的變革在大大的提高人類生產率的同時，也在變革著人類的生活和工作，但是此次技術變革顛覆了人類的不可替代性，引起人類的恐慌，技術的浪潮不會隨著人類的意志而轉移，而我們所能做的只有擁抱變化，緊跟社會發(fā)展的步伐，才能在此次變革中斬落頭角屹立浪潮之巔。

五、金融大數據和大數據金融

大數據是以容量大、類型多、存取速讀課、應用價值高的為主要特征的數據集合，正快速發(fā)展成為對數據量大、來源分散、格式多樣的數據進行采集、存儲和關聯(lián)分析，從中發(fā)現新知識、創(chuàng)造新價值、提升新能力的新一代技術和服務業(yè)態(tài)。金融作為大數據應用的前沿，大數據已經和金融完成了深度融合。

（一）金融大數據

金融業(yè)積累了大量的客戶及其交易數據，這些數據經過清洗整合后，通過與政府、第三方數據公司的對接，實現了數據的回補再加工的數據深度融合，這些數據如同巨大的金礦成為了金融大數據。

（二）大數據金融

隨著信息技術的全面發(fā)展，金融大數據具備提供信息技術服務之外的金融服務能力時，就產生了大數據金融，大數據已經成為金融的催化劑，大數據所引領的金融變革浪潮也將會越來越洶涌。

（三）相互關系

金融大數據積累過程中，產生了數據采集、存儲、使用的相關工作，造就了金融大數據產業(yè)鏈，金融大數據信息技術產業(yè)鏈，催生了大數據金融，大數據金融脫穎于金融大數據，是技術服務催生出來的金融服務，大數據金融由于數據的高度聚合性，必須加強數據安全性管理，保障金融數據安全。金融大數據和大數據金融作為金融和大數據融合的兩個階段，為金融和大數據的共生發(fā)展提供了支撐。

六、金融與互聯(lián)網

互聯(lián)網作為一項顛覆性的技術已經滲透到我們生活的方方面面，金融作為一個國家的基礎核心產業(yè)于我們的生活息息相關，當互聯(lián)網滲透到金融，當金融乘上互聯(lián)網的快車，造就了金融和互聯(lián)網的深度融合，實現了社會生產效能的大幅提升。

（一）互聯(lián)網金融

互聯(lián)網金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網精神相結合的新興領域。互聯(lián)網“開放、平等、協(xié)作、分享”的精神往傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透，對人類金融模式產生根本影響，具備互聯(lián)網精神的金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網金融。互聯(lián)網金融是互聯(lián)網加金融的新模式、是基于金融科技發(fā)展的新業(yè)態(tài)，互聯(lián)網金融使用互聯(lián)網的開放共享的技術特點改變了金融業(yè)務處理邏輯，簡化了金融信息交互成本，提升了客戶體驗，但是互聯(lián)網金融的野蠻生長也引發(fā)了各種各樣的經濟和社會問題，因此通過互聯(lián)網金融的有效監(jiān)管，促進互聯(lián)網金融的有序發(fā)展，才能保障金融安全和客戶信息安全。

（二）金融互聯(lián)網

金融作為信息技術應用的前言，金融其實早已經插上了互聯(lián)網的翅膀，通過互聯(lián)網技術改變業(yè)務方式，以低成本獲取用戶，提升用戶體驗；通過互聯(lián)網技術對某些現有業(yè)務方式不能觸及的用戶提供金融服務等解決方案表明金融互聯(lián)網化的步伐一直在穩(wěn)步推進。

（三）相互關系

互聯(lián)網金融以互聯(lián)網的角度切入金融，采用互聯(lián)網思維重塑金融，互聯(lián)網金融以用戶為中心，強調用戶體驗優(yōu)先，體現了流量即價值的理念。金融互聯(lián)網以金融為基礎，采用互聯(lián)網思維提升客戶體驗和經營管理效能，金融互聯(lián)網以業(yè)務模式為中心，強調業(yè)務模塊化。互聯(lián)網金融和金融互聯(lián)網因其立足點的不同，造就了產品創(chuàng)新的思維方式的不同，但是不管是互聯(lián)網金融還是金融互聯(lián)網都必須尊重金融和互聯(lián)網規(guī)律，只有這樣才能有利于金融和互聯(lián)網產業(yè)的健康發(fā)展。

七、智慧金融

智慧金融是依托于互聯(lián)網技術，運用大數據、人工智能、云計算等金融科技手段，使金融行業(yè)在業(yè)務流程、業(yè)務開拓和客戶服務等方面得到全面的智慧提升，實現金融產品、風控、獲客、服務的智慧化。

（一）場景遐想

展開遐想的翅膀，想象下以下情景：當一個客戶進入銀行大廳時，智能的人臉識別系統(tǒng)完成了客戶的識別并引導大堂機器人與客戶進行互動，在互動中引領客戶在一系列智能設備上完成轉賬、理財和信貸等業(yè)務的辦理，并在這個過程中完成了產品的推介和營銷，當客戶離開時完成了滿意度調查和反饋意見的收集，為后續(xù)的服務改進提供了數據支撐。

（二）場景分析

銀行的大廳由機器人和智能設備組成，交易機器人引導客戶完成了業(yè)務辦理及滿意度調查和意見的收集，娛樂互動機器人在與客戶的交流中完成了產品的推介和營銷，安保機器人在巡視中保衛(wèi)了客戶的安全，智能設備、各類機器人、客戶和后端運維人員組成了時間和空間的網絡，大家在這個網絡中相互配合完成服務的請求、響應、處置和反饋的全過程，實現了多方共贏。

（三）金融人才

隨著技術的爆炸性突破，引領社會變革的步伐加快，行業(yè)界限的逐漸模糊，金融業(yè)務人員和技術人員的界限必將越來越模糊，社會需要的是金融和技術的專業(yè)復合人才，首先你必須是金融業(yè)務人員，具有金融創(chuàng)新的思維，然后你必須又是技術人員，具有使用各類技術和方法完成業(yè)務的能力，為了應對此次變革，我們需要把自己鍛造成多個領域的專家，成為一個綜合性專業(yè)人才。endprint