我國商業銀行結構理財業務存在的問題與對策

王宏宇+陳婷婷+張福雙

摘 要：隨著我國金融體制改革的不斷深入，銀行業務轉型的步伐不斷加快。近年來銀行結構性理財產品業務獲得了突飛猛進的發展，成為銀行細分客戶市場，滿足客戶財富管理需求的重要手段，各家金融機構理財產品無論從數量或金額方面均不斷創出新高。但是隨著結構性理財產品接連出現零收益、負收益的情況，一些投資者由對“收益”的質疑上升到對產品的質疑，進而變成對銀行設計能力的質疑。因此，本文在分析了我國商業銀行結構性理財存在的問題，并提出一些結構性理財改進的建議。

關鍵詞：商業銀行；結構性理財；理財產品

1 我國商業銀行理財產品的現狀

我國的商業銀行理財產品出現的時間比較晚，發展的速度快，銀行的理財產品開發的程度比較淺，產品的種類比較單一。目前在我國的銀行理財產品中，根據收益形式不同分為不同的理財項目，具體可分為如下三種：一是固定收益類的理財產品，其實它就是對原有的儲蓄方式的一種變形和適當的改變，大體本質仍然保留著儲蓄的優勢和特征，固體收益型的理財產品，顧名思義就是說它的收益是固定或者比較固定的。二是打新股理財，它是一種專門用于申購新股的理財產品，它的收益率隨著新股的發行量和新股上市開盤價的高低而定，但是實際的年收益率并沒太大的變化。這種理財產品的出現，銀行主要是針對我國的中小微型企業提出的，目的是用高額資金保證我國的中小企業在申購新股時的穩定性，減少各方的風險。三是結構類理財產品，它是將固定類收益和衍生產品合二為一的一種新型的理財產品，它的突出特征是在風險性方面比股票和基金低，收益方面要高于定期存款，是一種介于基金、股票和傳統儲蓄之間的理財手段和理財工具，可以滿足不同投資者的不同類型的投資需求，同時也是銀行創新產品的重要發展方向。

2 我國商業銀行結構性理財產品存在的問題

2.1 產品設計有待完善且同質化問題嚴重

從當前發行量較多的結構性理財產品來看，幾乎都是利率、匯率、股票價格、商品價格指數等投資標的的組合，產品結構設計大同小異，同質化現象較為嚴重。股票掛鉤型結構性理財產品所掛鉤的股票也以在內地上市的大盤藍籌股為主。雖然不同發行銀行的銷售側重點不同，但無論是在投資期限的安排、銷售目標群體的確定，還是在產品結構的設計都基本相同。

2.2 產品信息披露不完全且透明度不高

對于大多數結構性理財產品的產品說明書都是一些簡單的概況和風險提示，對于該產品的設計機制、運作原理、風險管理、資金流向、利益分配等信息并沒有相信的介紹，甚至銀行的網站都很少披露這些信息。有的理財產品的結構設計連負責產品銷售的理財經理都不甚了解，就更別說普通投資者了。例如諸多的股票掛鉤型結構性理財產品，其產品說明書僅指明所掛鉤的股票，而對于具體股票投資比例、股票的買賣價格區間、風險規避措施、收益測算方式等信息，均缺乏相應的信息披露。

2.3 商業銀行自身內控建設及風險管理能力較弱

就現今已發行的商業銀行結構性理財產品來看，在理財產品投資時的選擇、止損點的設置、利用金融衍生品套期保值等風險控制方面還有待提高。一些理財產品并未采取任何風險規避措施，其預期收益的實現與否在很大程度上取決于投資運氣的好壞。由于近幾年各商業銀行理財業務的市場規模和利潤貢獻均出現大幅增長，在一定程度上掩蓋了產品本身所固有的缺陷和風險。

2.4 商業銀行理財服務意識有待提升

我國商業銀行在發行理財產品時，多采取理財產品的銷售額度與理財人員的業績直接掛鉤的激勵與考核機制，使得銀行理財業務從業人員普遍存在重產品推銷、輕理財規劃的傾向。完整的個人理財服務需要專業的理財人員在全面了解客戶的年齡、生命周期、資產負債狀況、投資目標、風險偏好、家庭背景等信息之后才能針對客戶的綜合需求做出規劃，這樣制定的理財方案才是有效的。

3 我國商業銀行結構性理財產品的對策

3.1 提高金融衍生產品的核心競爭力

銀行金融衍生產品的核心競爭力，主要體現在較好地運用現有的金融工程技術，將結構復雜的金融衍生產品拆分成簡單的、流動性好的基礎金融產品并對沖風險的能力，以及較強的金融衍生產品定價能力。國內銀行自主定價能力的提高，可以根據自身需要開發或引進金融衍生產品的定價系統，在承擔適度風險的基礎上獲取更高的收益。隨著人民幣利率、匯率市場化進程的日益深化，通過制定合理的人民幣衍生產品報價體系，可以在提高國內銀行金融服務效率的同時，增強銀行的核心競爭力。另外，國內銀行還可以引進國際市場上較為成熟的衍生產品電子交易系統，這樣既有利于國內銀行盡早進入國際衍生產品交易市場，也可以根據國際市場上衍生產品交易的真實價格對衍生產品定價系統進行調整，以提高國內銀行衍生產品的定價能力，同時也有助于提高國內銀行構造結構性金融衍生產品的能力。

3.2 開發個性化產品以滿足投資者層次化需求

針對國內商業銀行主要為結構性理財產品提供營銷渠道，而在高端理財市場競爭力不足的情況，各商業銀行應不斷研究國際市場的變化趨勢，調整結構性理財產品的品種結構，達到細分市場的目的。面對理財業務與傳統業務不同的風險收益特性，不同投資者對結構性理財產品的選擇偏好也有較大差別。因此，在理財產品的結構設計上，還需在基本要素和條款的變化、基礎產品的分拆組合上加大創新力度，更全面地運用金融工程技術的創新方法，同時充分利用銀行的優勢資源，嵌入利率掉期、貨幣掉期等金融衍生產品。從運營模式來看，銀行也可以開拓更多的投資渠道。從理財層次上看，銀行應注重細分不同投資者在個人理財周期所處的不同階段，了解投資者的風險偏好、投資目標等信息，為各個需求層次的投資者設計、開發不同收益與風險的理財產品，滿足不同階層人群的需要。

3.3 增強商業銀行對衍生產品的風險控制能力

結構性理財業務作為商業銀行一項高收益的創新性業務，在快速發展的同時，也蘊含著巨大的風險，若不加以防范，其損失將會通過杠桿效應遠遠超過銀行傳統業務。因此商業銀行應制定完善的內部控制制度，整合現有的內部控制資源，統籌制定金融衍生產品風險的識別、計量、監測、報告制度，全面實施風險管理技術，對風險進行持續監控。通過界定性質、分類規范、嚴格風險揭示、完善內控制度等辦法，提高自身的風險管理水平。

3.4 強化規范管理并重視信息披露

銀監會要求各商業銀行必須在產品售前、售中和售后持續披露風險信息。就結構性理財這類風險較大的業務來看，若未加強信息披露、充分揭示風險，當風險來臨時，投資者損失了現實的收益，同時銀行損失了無形的聲譽，嚴重損害了我國理財市場的長期發展。因此，該類產品存在的潛在風險應引起相關監管部門的足夠重視，逐步完善相關的法律法規，商業銀行應定期向投資者披露結構性理財產品的運營狀況、風險收益信息，確保客戶及時獲取信息，做出相應的投資決策。

參考文獻

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