淺談國有企業財務分析的必要性

徐忠蒙

一.國有企業財務分析的內容及受限性

企業傳統的財務分析目的是找出內部經營管理中存在的缺陷，而現代企業財務分析更加重視以宏觀角度來把握經濟運行及其規律，系統分析和評價企業所發生的經營成果，財務狀況和現金周轉流量概況，對企業的有關經濟活動作出評價和預測，以便于經營者的確立和預策決策的一種內部現代企業制度的完善，隨著市場經濟體制的確立和現代企業制度的管理行為，財務分析更加成為企業管理一項重要的任務。分析一個企業通常是從償債能力、營運能力和盈利能力三個方面進行的，傳統的財務分析重要內容基本是依托于會計報表項目對以上三個方面進行趨勢分析，結構分析和因素分析。如根據資產負債表項目的年初，年末余額所發生的變化趨勢情況分析資產及負債總額的變化幅度及原因，并進一步分析資產負債率、流動比率、速度比率、資產保險率、存貨占用比率等相關指標。根據利潤及利潤分配情況受益的增減趨勢分析其變化針對收入成本結構分析利潤增長點，將不同的報表結合起來分析凈資產收益率、總資產報酬率、銷售利潤率、成本費用利潤率、存貨減少次數、應收賬款還款周轉次數、總資產周轉次數、現金流動負債比率等。

綜上分析指標不難看出，我國企業傳統的財務分析更側重于經濟線條現象的微觀分析，缺乏從企業資本運營的角度來進行財務分析，側重于貨幣領域的分析，忽視了非貨幣領域的分析，側重于單一財務信息分析，忽視了與相關經營信息的綜合分析，側重于資金運作的分析，忽視了企業資源分析，側重于經濟事項的事后分析，缺少有效的前瞻性分析。財務分析的適時性和快速反應能力和滯后，缺少對企業風險防范和發展潛力的分析。側重于財務指標的靜態分析，忽視了企業經濟的動態性。財務指標分析缺少可比性，企業之間的橫向比較缺乏，經營者難以了解相關分析指標在行業中的地位，絕對指標與相對指標分析被割裂，過分重視相對指標而忽視絕對指標的分析，另一方面，財務人員受業務知識單一限制，缺少業務經營等方面的知識和技能，也就影響了自己的觀察力和分析力。

財務分析要向企業的經營管理層提供大量的經常性的財務信息，以提高和改善企業的經營管理服務，但是由于傳統的財務分析以上受限性，其分析內容不能最大限度的滿足企業管理層的需求，它的使用價值大打折扣。

二.將財務分析更加完善列入應用重點分析

隨著現代市場經濟企業制度的完善下，國有企業的財務分析指標不應再受到企業內部局限于靜態的單一指標的分析，更應以整體上動態的和靜態分析企業的盈利能力，資產和資金運營能力、開拓市場、創造市場、預測市場和把握市場的能力。因此，企業財務分析需要在傳統財務分析的基礎上完善和補充以下幾個方面：

（一）全面整體分析與單項分析相結合

企業在單項經濟指標分析的基礎上，將各項指標形成一套完整體系，相互鏈接配合使用，進行全面綜合分析與評價，增強對企業經濟效益運行的整體性分析，以便于掌握企業內部整體財務狀況和效益，同時要針對管理中存在的薄弱和漏洞環節，加強專題分析，如企業潛力分析，專項成本分析，（包括市場研發成本分析、廣告宣傳成本效益分析、贊助體育項目成本分析、售后服務成本分析、成本結構分析等）、利潤增長總分析、投資項目可行性分析、投資合作項目效益與可行性報告差異分析，內控制度成本效益分析等。在分析中注意把握和全面的關系，避免分析的片面性、和單一性。

（二）加強資源節約的效能創新和結構能力分析

挖掘企業內部資源和最大限度發揮企業現有資源作用，是國有企業管理者不可忽視的一個問題。國有企業的資源是多方面的，如對人力資源效益分析，發揮人才有利于國有企業注重“知本”的投入和企業內部人力資源的優化配置。政策性的放寬企業政策提高效益分析是有利于檢驗國有企業財務策劃，稅務籌劃有無得到充分發揮。利用無形資產作為評價企業發展潛力的重要指標，對其效益發揮進行分析，有利于檢驗企業無形資產的運營能力。企業股票市值變動分析，有利于經營層關注本企業價值，關注企業公眾形象，為企業融資創造條件。企業發展的內在動力是科學技術的不斷創新，在進行財務分析時，應特別重視企業的科技創新能力的分析。

三.進行企業現金流量走向的分析

企業經營環境日趨復雜和資本市場衍生金融工具層出不窮的背景下，現金流量走向信息愈來愈受到企業管理層的重視，許多企業發生財務危機不是因為缺乏贏利能力，而是因為現金的短缺造成企業信用的喪失。因此進行財務分析時應從以“利潤”為中心轉向以“現金流量”為中心，分析營運資本投資和利息支付前的經營活動現金流量，檢查企業是否能夠通過其經營活動產生足夠的現金流量，分析營運資本投資后，利息支付前的經營流量，評價企業的營運資本管理是否有效率，分析營運資本投資和利息支付后的現金流量，評價企業是否能夠滿足其利息支付業務，分析股利支付前的自由現金流量，評價企業用內部產生的現金流量為長期性投資提供資金的能力，分析股利支付后的自由現金流量，評價企業用內部產生的現金量為長期性投資提供資金的能力，分析股利支付后的自由現金流量，評價企業對股利的能力和企業股利政策的可持續性，分析外部融資活動之后的現金凈流量，用于評價企業籌措資金政策，利用指標的逐年變化信息，將為我們評價企業現金流量的動態穩定性，提供許多有價值的信息。

四.重視企業營銷分析

隨著市場競爭的白熱化，營銷手段層出不窮，某種科學營銷手段的推出，其效果到底如何？是否能達到預期的目標？是企業繼續做下去還是就此打住，這是經營者關心的另一個重點，他們希望通過財務分析得出較為可信的方案，對貢獻毛利、目標利潤、盈虧平衡點、變動成本分析、固定成本分析、營銷資本支出、相關成本分析、單位貢獻毛利等指標進行分析都是比較備選營銷方案的可用工具。

五.加強國有企業之間的互聯指標對比分析

企業財務分析僅局限于本企業內部，不與其他企業進行對比，就談不上“知己知彼”，不知道與同行業其他企業比較的差距或優勢，這種比較也不是一個或幾個財務指標的比較，而是企業之間財務狀況的綜合比較。通過財務分析，企業可以明確在行業中的位置，使企業的管理部門對自己經營決策進行適當調整，在競爭中找到自己的發展空間。

企業財務分析可以不受傳統財務分析橫式的約束，不應局限于具體的分析模式及財務期間，經營者要重視對財務分析結果的評價，并利用評價的結果來指導企業的經營活動，從事財務人員應圍繞企業的經營管理捕捉經營者最關心的熱門問題，適時進行各種定期的專題的財務分析，即可用財務信息，也可用業務信息結合判斷與估計，體現財務分析的實時化和快速反應。

六.對成本單項控制分析

企業在進行成本分析時要注意分析一下幾個方面，一是通過深入分析，正確評價企業目標成本的執行效果，提高企業和職工講述經濟效益的執行效果，提高企業和職工講求經濟效益的積極性。二是揭示成本升降的原因，及時查明影響成本高低的各種因素及其原因，進一步提高企業管理水平，三是要求進一步降低成本的途徑和方法，在現代企業制度下的財務分析應該更多的從所有者的角度出發，著重強調在利用財務分析發現企業存在問題的同時進一步通過財務分析來判斷企業資本運營效果，以便做出正確的決策調整提高企業資本運營效率，增加企業的財富，從而達到股東財富最大化的目的。endprint