監管新規下P2P網絡借貸風險及其防范的探究

□張建江,韓曉麗

(山西廣播電視大學,山西 太原 030027)

P2P網絡借貸平臺是小額貸款的一種重要的表現形式,小額借貸最早是由孟加拉國經濟學家穆罕默德·尤努斯博士所首創,他創立的格萊珉銀行辦理的就是小額貸款業務。歷史上公認的第一家P2P網絡借貸平臺是由四個年輕人2005年在倫敦設立的Zopa平臺。我國首家真正意義上的P2P網絡借貸平臺是2007年成立于上海的拍拍貸,P2P網絡借貸平臺傳入我國后隨著互聯網技術的快速發展,無論是平臺的數量還是平臺的借貸規模都出現了火箭式的增長。在2015年P2P網絡借貸行業風險集中爆發,諸如e租寶、中晉資產等很多平臺出現非法集資、跑路等問題且金額巨大,引起了社會的廣泛關注,P2P網絡借貸一時成為過街老鼠人人喊打。2016年8月24日,《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》(簡稱《暫行辦法》)的出臺,給脫韁狂奔的P2P網絡借貸這匹野馬系上了韁繩,然而辦法和制度的出臺依舊存在不盡如人意的地方。如何規避風險,保證收益,是必須要考慮的問題。2017年《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》的下發,要求各級監管機構立即停止批設網絡(互聯網)小額貸款公司,禁止跨區域經營,從而規避“現金貸”的風險。這些辦法和通知的出臺對規范P2P網絡借貸起到了積極的作用,P2P網絡借貸的發展亂象受到了制約。但是P2P網絡借貸作為一種傳統金融的有益補充,是有其合理生存空間的。根據網貸之家研究中心的數據,截止到2018年2月底,P2P網絡借貸平臺正常運營的家數是1890家,與上月相比投資人和借款人雙雙出現了下跌。

一、P2P網絡借貸的特點

作為一種模式創新,在互聯網+的背景下,P2P網絡借貸相比銀行等傳統金融機構來說有其獨特的優勢。作為傳統金融的有效補充,其服務對象主要是小微企業和普通民眾的小額資金借貸業務。P2P網絡借貸的小額分散性使得它的參與門檻低,可以很方便地集聚民間小額閑置資金,同時其便利的服務體驗吸引了大量的人參與其中。在具備獨特優勢的同時P2P網絡借貸平臺也不可避免地存在許多問題,最為突出的就是其設計之初就顯得先天不足,P2P網絡借貸是由國外傳入,水土不服成為必然。作為P2P網絡借貸誕生地的英國,十分完善的信用體系足以保障P2P網絡借貸平臺的安全運營。[1]而相比我國的信用體系,與國外差距明顯,這使得眾多平臺的運營風控難度很大,同時個別不法平臺的惡意欺詐,導致P2P網絡借貸平臺頻頻出現問題。

二、P2P網絡借貸存在的風險

眾所周知,P2P網絡借貸以其高收益吸引著眾多的投資者,同時不斷有P2P網絡借貸平臺跑路、失聯,給投資者帶來了巨大的損失,也給整個P2P網絡借貸的正常發展蒙上了陰影。P2P網絡借貸行業在信用體系、投資者教育、合規性以及監管方面都存在一定的風險,2016年出臺的監管新規定《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》又給網絡借貸行業帶來了新的變化。

個人信用體系不完善。個人信用體系的全面、完善是P2P網絡借貸平臺賴以生存的基礎,在P2P網絡借貸的起源地英國,個人信用體系的建設就很全面和完善。在英國一般是由專業的信用管理公司來調查個人的信用,并且提供給英國P2P網絡借貸平臺Zopa作為借款人的信用保證,這些信用數據來源可靠、判斷準確而全面,使得P2P網絡借貸平臺的風險較低。目前我國現有的個人征信系統存在數據來源渠道不足,不同的征信機構其信用評價模型也不相同,這使得信用數據很難實現共享。同時我國人民銀行征信系統一般不向P2P網絡借貸平臺開放,平臺很難獲得借款人的信用等級數據。同時借款人在平臺的借款行為尚未納入個人征信系統采集的來源,征信系統的封閉運行和信息共享機制的短缺,使得P2P網絡借貸平臺難以掌握借款人的準確信息,存在借款人在不同的平臺上借貸,最后超出其償還能力的風險。[2]個人征信體系的不完善,使得投資者、平臺以及借款人之間存在信息不對稱,迫使平臺只能依靠自己通過借款人個人信息和歷次還貸情況判斷其信用狀況,往往可信度不高而且存在欺詐風險,使得 P2P網絡借貸平臺面臨更高的信用風險，增加了平臺的運行成本。

網絡借貸平臺的投資者專業投資水平不高。由于P2P網絡借貸平臺具有受眾廣的特點,在平臺中借出資金者多為普通投資者,他們數量多、投入資金量分散,缺乏對于投資風險的認知能力,特別喜好高回報,但同時對于虧損的承受能力較弱。由于我國居民理財選擇范圍狹小,相比較于風險大的股票以及收益小的銀行存款來說,P2P網絡借貸無疑是一種不錯的選擇。P2P網絡借貸投資者很容易受到高額回報的誘惑而忽略了其潛在的風險,由于投資者缺乏相應的專業知識,很難從專業的角度來看待自己的投資決策,最終往往使得自己的資金受損,甚至血本無歸。

借貸限額限制了網絡借貸平臺的業務發展。2016年8月,史上最嚴的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》發布,要求網絡借貸要小額化、分散化。即在同一個P2P網絡借貸平臺,個人借款限額20萬元,法人100萬元;在多個P2P網絡借貸平臺中,個人限額100萬元,法人限額500萬元。[3]這個規定對避免資金過于集中,減少借貸的系統性風險,避免投資者受到損失能夠起到一定的作用,但是對于平臺已經開展的一些業務來說卻有很大的影響。如著名的P2P網絡借貸平臺——紅嶺創投的標的絕大多數都超過了這項規定,嚴重影響到了這類借款業務,加之《暫行辦法》中劃定的十三條禁令使得這些平臺經營模式調整勢在必行,小額分散借款成為P2P網絡借貸的必然選擇,一些平臺業務的調整成為必然。

區別監管,保障網絡借貸行業的穩定。網絡借貸《暫行辦法》的發布,規定了P2P網絡借貸平臺的準入門檻、行業標準、監管機構,這些規定對于規范P2P 網絡借貸平臺起到了積極的作用,但是在實際操作方面仍然具有一定的提升空間。《暫行辦法》對P2P 網絡借貸平臺的整改提出了一年的過渡期,但是缺乏具體的措施,由于監管辦法規定比較籠統,各地區對規定的理解也有一定的偏差,同時不同的P2P網絡借貸平臺的情況也有很大的區別,如果按照相同的處理辦法進行一刀切,將會極大地影響到整個P2P網絡借貸行業的穩定,不利于行業的健康發展。

技術漏洞給網絡借貸平臺的發展帶來風險。近幾年來,不斷有媒體爆出P2P網絡借貸平臺發生客戶資金被盜取、客戶資料被竊取的事件,這在很大程度上是由于互聯網技術存在漏洞所導致的,這些漏洞的出現對于P2P網絡借貸平臺的健康發展造成了嚴重威脅。對于P2P網絡借貸平臺來說,互聯網技術的應用是其前提和基礎,而平臺技術風險恰恰就因為互聯網技術存在一定的缺陷,導致客戶信息泄露和資金損失。網絡技術存在漏洞不可避免,隨著網絡技術的進步漏洞必然會逐漸減少,從而推動P2P網絡借貸平臺的健康發展。但是,不管互聯網技術發展到何種地步,不可避免地都會存在一些紕漏,這些紕漏極易被不法分子利用來對P2P網絡借貸平臺進行攻擊。如果平臺防范意識不強,就很容易受到黑客的攻擊,導致平臺數據被盜取,嚴重的還有可能使得借貸平臺的資金受到損失。

借款方和網絡借貸平臺違約給網絡借貸行業的發展帶來風險。違約的信用風險主要有兩個來源:一是借款方未能如期歸還所借資金的風險。P2P網絡借貸平臺對借款方信用評級的判定有一定的局限性,由于我國整體的信用環境不成熟、體系不完善,P2P網絡借貸平臺在風險控制管理方面缺乏專業的人員,不具備充分的貸款風控能力,導致無法進行有效的貸后管理,使得借款的償還出現問題。二是平臺自身弄虛作假導致的風險。P2P網絡借貸平臺編造借貸方的信息從而違規吸納資金。平臺的經營者出于自身的考慮,可能會通過虛構借款人的身份信息、信用記錄等來取得出借人的信任,從而獲得資金,同時將資金用于自融,或者是關聯交易,最終使出借人受到損失。平臺中相關信息的不透明和不對稱加上對于P2P網絡借貸平臺缺乏有效的監管,導致出借人無法真正了解資金的流向,從而產生風險。

資金存管要求給P2P網絡借貸平臺帶來很大的壓力。《暫行辦法》中明確規定,P2P網絡借貸平臺中涉及到的資金往來必須選擇正規的金融機構如銀行做為存管機構。實行資金存管機構合規銀行化后,由于網絡借貸平臺不直接接觸資金,所以能夠大幅度地減少不合規交易,使得平臺跑路風險大大降低。由于資金往來通過銀行進行,這使得有關資金流向等相關信息更加公開透明,同時銀行風險防范能力較強,P2P網絡借貸平臺的可靠性也得到了相應的提高,這些無疑對整個P2P網絡借貸行業來說都是有益的。另一方面,為了達到監管的要求,平臺需要與銀行進行資金存管的對接,對于P2P網絡借貸平臺來說,每年動輒百萬,乃至千萬的銀行存管成本給平臺帶來了很大的壓力。

三、監管新規下P2P網絡借貸風險的防范

2016年是我國互聯網金融監管的元年。在2016年初,國務院就牽頭組織啟動了為期一年的互聯網金融領域專項整治行動,對非法集資等各類違法犯罪活動進行重點打擊。同年8月,銀監會等四部委正式出臺《暫行辦法》,使得P2P網絡借貸平臺生存的市場環境得到了改善,網絡借貸機構步入了規范發展的軌道。同年10月28日,被稱為“史上最嚴信披”的《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》由中國互聯網金融協會正式公布。按照P2P網貸行業一加三的制度框架設計,2016和2017年,銀監會會同有關部門分別發布了《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》《網絡借貸資金存管業務指引》《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》三個配套制度。各項政策和監管措施的密集落地實施,進一步確立了網絡借貸行業的規則,對于規范整個P2P網絡借貸行業的發展起到了良好的推動作用,有利于整個行業實現優勝劣汰,使得整個網絡借貸行業有法可依、有章可循,為網絡借貸行業的健康發展奠定了堅實的基礎。

建立P2P網絡借貸平臺信息共建共享機制。對于借款方的信用查詢,可以通過中央銀行的征信系統，以及利用淘寶以及京東等大型電子商務企業所掌握的原始交易數據和利用大數據挖掘技術進行分析后獲得的信用等級來進行評定。人民銀行征信系統以及知名電商征信系統要實現信息的聯動,來完成征信系統的共建。針對當前P2P網絡借貸平臺之間缺乏信息共享的機制,溝通不暢,很容易導致同一借款人在不同平臺超額借款的現象,引發整個P2P網絡借貸行業潛在的風險,相關機構應當盡快通過接入中央銀行的征信系統或者建立獨立的 P2P 信息系統來建立和完善P2P網絡借貸平臺信息共享系統,以便借貸雙方實時掌握相關信息,合理進行決策。利用互聯網技術規范社會征信體系建設,大力推進全社會征信體系的建設與完善,同時要設立和完善褒獎和懲罰機制,引導借款人守法誠信,有效避免違約風險在P2P網絡借貸平臺的爆發。

提升投資者的投資水平。P2P網絡借貸平臺以其高額的回報吸引了大量的投資者,作為投資者首先要學習和掌握一定的專業知識和技能,其次要用余錢進行投資。在明顯的偏高收益面前,投資者應該保持清醒的頭腦,不要盲目投資。第三是精選投資,最重要的是慎重選擇平臺。P2P網絡借貸平臺的類型按照有無資本以及資本的性質分為五種類型:銀行系、上市公司系、國資系、民營系、風投系。從網貸之家獲得的數據可以看出,風投系的P2P網絡借貸平臺成交量超過了民營系,民營系平臺的綜合利息率高但是民營系平臺內部質量參差不齊,經常出現問題平臺。作為一名普通的投資者,在選擇平臺的時候一定要關注那些口碑好、運營時間長、有實力背景的大平臺,在這些平臺進行投資,風險較小。同時需要關注平臺在信息披露、風險控制、利息率設定等方面是否及時、透明、安全,避免在不了解的情況下進行投資所導致的損失。要正確看待P2P網絡借貸平臺的收益率,P2P網絡借貸平臺承諾收益率越高,平臺發生倒閉的概率就越高。所以在投資的時候應該始終將資金的安全放在第一位,始終牢記天上不會掉餡餅,要有風險意識。投資者應該根據自己的收入水平、風險偏好程度來制定適合自己的、個性化的投資策略。

適當放寬對P2P網絡借貸平臺限額的規定?！稌盒修k法》規定的個人和企業在P2P網絡借貸平臺上的金額,很難適應市場的運行,必然導致現在一些成熟的平臺進行轉型或者是退出市場。對于這個限額,建議可以設置一定的門檻來提高借款的限額來滿足借款人的多樣化需求,同時由于P2P網絡借貸平臺信息的不透明,很難精準監管,使得限額的規定形同虛設,適當提高P2P網絡借貸的限額規定,對于優質平臺做大做強有重要的促進作用。

對于平臺借貸金額的限制,平臺主要通過大力開展車貸業務來抵消借貸限額對平臺業務的影響。《暫行辦法》規定的出臺,使得P2P網絡借貸平臺小額化成為必然選擇。由于車貸業務涉及的金額不大,消費人數多,同時合約可以標準化,可操作性強,加之車貸業務市場需求大,前景好,所以大力發展車貸業務是P2P網絡借貸平臺小額業務模式的絕佳選擇。現在已經有很多大型的平臺紛紛布局車貸業務進行轉型。

區分平臺的類型,有針對性地采取監管措施。從保護投資者權益的角度出發,我們應當對平臺的類型進行劃分,針對不同類型的平臺,采取不同的措施。對于合規的平臺進一步按照《暫行辦法》的要求進行規范。首先要嚴格定位于信息中介模式,其次要按照規定進行信息的披露,同時要按照規定的要求建立資金的托管等。對于暫時未合規的平臺要求在規定時間內進行整改,平臺要提出自己的整改方案,監管部門不僅要把關更要引導,以保證整改效果的最優化。對于違法違規平臺堅決予以取締,同時根據情節輕重依法追究當事人的責任。要做到“一家一策”,不搞一刀切,整改驗收合格一家、備案一家,對于P2P網絡借貸平臺要做到有序開展驗收和備案工作,最終實現P2P網絡借貸行業市場出清、保留下優質的平臺,使得劣質的平臺自覺地退出。在市場退出方面,當P2P網絡借貸平臺倒閉或者停止運營的時候,應該有相應的解決方案。對于準備停止運營的平臺應提前發出通告,確保借貸雙方的合同完成。對于突然停止運營的平臺,要有專門的保險機構來處理,停止運營的平臺要提前向這個保險機構繳納一定的費用,發生風險后由保險機構來處置。

加強P2P網絡借貸平臺的技術控制能力。互聯網技術的迅猛發展,在帶來便利的同時也帶來了一系列的問題,技術的進步有助于互聯網平臺堵塞漏洞,提高系統的安全性,但是有矛就有盾,安全永遠是相對的。技術的提升,并沒有徹底解決P2P網絡借貸平臺面臨的安全問題,平臺面臨的攻擊并沒有得到有效的解決[4]。為此平臺要加大投入,配備專門的團隊來負責網站的運營,要經常殺毒、對平臺進行升級,不給不法分子留下攻擊的漏洞。此外,P2P網絡借貸平臺還應鼓勵用戶及時發現平臺漏洞,要建立機制鼓勵用戶主動發現平臺漏洞,從而可以第一時間加以改進,降低可能出現的技術風險。

加強借款人的貸款審查工作,準確評估信用風險。目前,我國P2P網絡借貸平臺對借款方的審核主要是通過審核借款方提供的資料來進行的,因為無法準確無誤地證明借款方提交材料的真實性,所以這樣的審核不能準確地評估借款方的資信。為了有效解決這種審核所帶來的問題,有必要轉換對借款人的審核方式?？梢院蛡鹘y銀行業進行合作,對在P2P網絡借貸平臺進行借款者進行真實性和可靠性的審核,根據銀行反饋的結果來決定是否向這些借款人發放貸款,同時P2P平臺要建立信息共享機制,使得其他平臺也拒絕這樣不符合要求的借款者,從而降低整個P2P網絡借貸行業的風險。平臺要堅守自己信用中介的定位,要做好資料的審查工作,查看借款人的集中度以及借款人借款后的資金流水等內容,從而更加有效地避免自融的發生。[5]

推進資金存管簽約上線的進度,盡快做到合規經營。P2P網絡借貸合規經營中的一項重要環節就是看網絡借貸平臺是否和銀行等金融機構簽訂了資金存管協議。P2P網絡借貸平臺需要盡快和正規金融機構進行接洽,商討進行資金的存管。由于資金由銀行存管涉及到一些技術上的問題,這需要投入不菲的費用,這使得本就困難的P2P網絡借貸行業更加雪上加霜。但是,合規是一個必須經過的陣痛過程,按照國家規定,沒有進行資金存管的平臺將不會給予備案,未取得存管要求的P2P網絡借貸平臺將會強制退出這個領域。據網貸天眼網站的數據統計顯示,截止到2017年年底,已有670余家平臺與銀行完成直接存管系統對接并上線。這種資金銀行存管模式可以較好地保護投資者的利益,但也不是萬能的,截止2017年底,已有18家上線銀行存管的平臺出問題,這充分說明銀行資金存管可以降低風險,但是合規經營并不代表沒有風險,作為P2P投資人來說,必須要擦亮眼睛,認清平臺,從而最大限度地降低風險。[6]

隨著新的監管措施《暫行辦法》的出臺,對于P2P網絡借貸行業提出了明確的要求,界定了平臺是網絡借貸行業的信息中介者的身份,作為行業的主體,P2P網絡借貸平臺要在監管規定的時間內做到合規經營,要取得許可證以及簽約銀行資金存管;作為投資者,要擦亮眼睛,認真甄別平臺,兼顧安全性和收益性;作為監管主體來說,要做到適度監管,為P2P網絡借貸的健康發展保駕護航。